港股開盤：恆指漲0.40%，科指漲0.68%，雲計算集體走高，阿里巴巴-W漲3.42%

華盛資訊8月3日訊，港股三大指數普漲，截止開盤，恆生指數漲0.40%，國企指數漲0.55%，恆生科技指數漲0.68%。

恆指成分股中，阿里巴巴-W漲3.42%，百度集團-SW漲2.83%，信義光能漲1.82%；中國宏橋跌3.02%，中國海洋石油跌1.93%，舜宇光學科技跌1.69%。

科指成分股中，MINIMAX-W漲1.99%，零跑汽車漲1.95%，嗶哩嗶哩-W漲1.56%；智譜跌4.81%，理想汽車-W跌1.22%，蔚來-SW跌0.82%。

板塊方面

雲計算集體走高，阿里巴巴-W漲3.42%，騰訊控股漲1.43%。板塊走強核心在於雲服務與推理算力需求擴張，疊加大模型、數據庫和Agent加速商業化，市場同步上修「AI+雲」收入與利潤率預期；其中阿里Qwen3.8發佈后雲業務利潤率預期被上調，騰訊TDSQL-CMySQL2.0商用且WorkBuddy月活居前，説明龍頭正從模型能力競爭轉向雲平臺變現與應用落地兑現。

ChatGPT集體走高，金山雲漲3.79%，百度集團-SW漲2.83%，快手-W漲1.10%。板塊走強核心在於海外雲廠商上修數據中心開支、地方算力政策加碼及大模型開源共振，資金迴流AI雲與應用主線；金山雲直接受益於算力需求爆發，百度Q1 AI雲收入88億元增79%、AI業務佔比過半，説明產業鏈正從主題交易轉向算力落地與商業化驗證。

穩定幣-HK集體走低，中銀香港跌0.96%。

中特估走勢分化，中國海洋石油跌1.93%，中國太保跌0.52%，紫金礦業跌0.42%，中國人壽漲0.14%，建設銀行漲0.22%。中特估內部資金繼續向業績確定性與高股息資產集中，金融央企相對佔優，資源央企則更受商品價格、盈利預期和資本開支約束。中國人壽預告上半年淨利同比增215%至235%、新業務價值增32%，建行獲機構列為大行首選並看好中報，印證資金偏好正從周期彈性轉向穩回報與低波動。

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大行最新觀點

華泰證券A股策略：科技交易底初現 趨勢性反彈的關鍵窗口在8月下旬

華泰證券表示，當前科技行情的核心在於交易底是否完成，現階段更接近「交易底初現」：一方面科技主線回撤已進入典型超跌區間，境內外槓桿交易資金有所出清；另一方面市場賣盤壓力仍偏強，增量資金尚未明顯形成，趨勢性反彈的關鍵窗口或在8月下旬，中報、英偉達財報及贖回壓力將成為決定科技板塊能否開啟新一輪主升的重要因素。配置上，在港股及中資資產相關板塊中，建議沿再平衡思路佈局，以銀行、公用事業等高股息、現金流穩定的紅利板塊作為底倉，科技板塊則聚焦中報訂單和現金流可驗證的半導體設備材料等細分方向，此外可關注中報改善、成交修復的券商及具備產品兑現能力的創新葯板塊。

中信證券：看好CSP企業在北美科技板塊內的相對配置價值

中信證券表示，北美CSP企業憑藉算力資源、技術堆棧及客户服務優勢，在全球AI產業中的核心地位進一步鞏固，二季報顯示雲業務收入、利潤率和在手訂單加速增長，反映AI需求持續擴散；同時，頭部CSP在大規模資本開支下仍通過優化投資節奏和提升資源利用效率，實現資本開支增長與盈利能力改善並行，推動資本市場重新評估雲廠商價值。該機構預計隨着下半年產能交付和需求擴張，CSP廠商收入增速有望進一步加快，在科技板塊內相對配置價值繼續佔優。

中信證券：7月網下打新收益提升明顯

中信證券表示，2026年7月滬深交易所新股發行節奏明顯加快，共發行5只新股，募資規模合計940億元，環比大增7.5倍，帶動網下打新收益顯著提升；同時，「雙創板」初步詢價參與賬户數繼續增加，各板塊報價入圍率維持高位，新股上市表現仍然較強，但首日漲幅中樞回落至約212%。該機構測算顯示，2026年7月2億至5億元規模的A類賬户參與滬深交易所網下打新，收益增厚約0.99%至1.08%，年內累計收益增厚約2.47%至3.04%。

中信建投：稀土供給收縮 8 月中下旬迎備貨行情

中信建投表示，7月稀土市場各品種走勢分化，氧化鐠釹價格先揚后抑，氧化鋱衝高后回調，氧化鏑整體保持平穩；供給端受廢料廠原料緊張影響，氧化鐠釹產量明顯下滑，SMM數據顯示7月環比下降11%，8月雖有邊際改善但整體供應仍受壓制。需求端則受高温假期影響，下游電機廠開工回落，8月仍處傳統淡季，不過隨着「金九銀十」消費旺季臨近，市場對需求啟動預期較強，預計8月中下旬下游備庫有望重啟，帶動供需雙弱格局改善並支撐稀土價格企穩回升。

華泰證券：軟飲健康化趨勢下 無糖茶成為高景氣賽道

華泰證券表示，在軟飲健康化趨勢帶動下，無糖茶成為飲料行業中的高景氣細分賽道，儘管26年上半年線下飲料市場銷售額同比下滑7.9%，無糖茶仍實現19.5%的同比增長，體現出較強韌性。該機構認為，無糖茶消費正由「嘗新」轉向「習慣性復購」，並從高線城市向下沉市場持續滲透，參考日本市場擴散路徑，預計到2028年中國無糖茶市場規模有望增至500億元，2026至2028年複合增速約16%。在競爭格局方面，華泰證券指出，中國無糖茶行業以「口味」區隔為主，區別於日本「茶種×多企業」的分散格局，東方樹葉憑藉多口味和主流茶種佈局形成較高集中度，市場對品類擴容持續性及龍頭格局穩固性的擔憂或被高估。

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