德州儀器Q2財報超預期股價反跌 模擬芯片周期拐點引關注

經濟觀察網 德州儀器（TXN）Q2業績亮眼但股價下跌，業內聚焦模擬芯片行業周期拐點是否確立。

業績經營情況：

Q2營收54.6億美元（同比+23%），淨利潤19.8億（同比+53%），毛利率升至61.36% 。工業（+30%）、數據中心（翻倍）、汽車（中雙位數）全面復甦，管理層還給出了高於預期的Q3指引 。

股票近期走勢：

7月23日盤后跌約4%，隨后一周內從283美元附近跌至7月29日低點267美元，7月31日收於275.74美元，區間跌幅約3% 。核心原因是股價年內已漲超70%，市場預期打得太滿，財報雖好但未超"極致預期" 。

行業與風險分析：

Stifel分析師認為模擬芯片"春燕已至"，由AI基建和終端需求驅動，趨勢有望延續到2027年 。Q2毛利率環比+340個基點，自有晶圓廠產能利用率回升，成本優勢開始兑現 。當前30%的工業增長含補庫成分，明年纔看得清是不是真需求 。

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