ETF周報 | 財報大超預期！2倍做多微軟ETF大漲超45%；2倍做多中國互聯網ETF漲逾17%

華盛資訊08月01日訊，截至周五收盤，本周標普500指數漲1.05%，報7489.72點；道瓊斯指數漲1.04%，報52485.03點；納斯達克指數漲1.59%，報25373.85點。

本周美股市場在科技巨頭財報與地緣政治緊張局勢的夾擊下呈現出顯著的波動。市場情緒在微軟和亞馬遜的強勁財報推動下得到提振，雲計算板塊市值大幅增加。然而，特朗普的激烈言論引發尾盤跳水，導致市場大幅回調，尤其是科技股和AI概念股遭遇重挫。與此同時，傳統經濟股如摩根大通和可口可樂表現強勁，反映出投資者在不確定性中尋求防禦性資產的傾向。整體來看，市場在科技股的波動與傳統經濟股的堅挺之間徘徊，投資者對未來政策走向和地緣政治風險保持高度關注。

美股ETF漲幅TOP10

從ETF漲幅榜來看，漲幅居前的是2倍做多MSFT ETF-Direxion $MSFU  漲45.11%，當周成交額17.2億美元，當周資金淨流出1639.08萬美元。

• 微軟財報全面超預期，顯示在AI基礎設施投入大幅增加的背景下，微軟的核心業務盈利能力仍保持韌性。最受市場關注的雲業務表現更強，微軟Q4雲營收同比增長27%至593億美元，較分析師預期高1%。其中，Azure和其他雲服務收入同比增長43%，明顯好於市場預期的39.6%。公司預計2027財年資本支出為1750億美元，此前估計為1900億美元。

GraniteShares每日2倍做多MSFT主動型ETF $MSFL  漲44.98%，當周成交額2.93億美元，當周資金淨流出155.89萬美元。

T-REX二倍做多Microsoft每日目標主動型ETF $MSFX  漲44.59%，當周成交額5670.56萬美元，當周資金淨流出140.47萬美元。

股指ETF

股指ETF方面，MAX標普500每日四倍做多ETN $SPYU  漲3.53%，當前市值5.17億美元，當周資金淨流出220.76萬美元。

3倍做多標普500指數ETF-Direxion $SPXL  漲3.00%，當前市值67.05億美元，當周資金淨流出3596.73萬美元。該ETF的前5大成分股包括：英偉達、蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌A

3倍做多標普500指數-ProShares $UPRO  漲2.94%，當前市值51.9億美元，當周資金淨流入6662.31萬美元。該ETF的前5大成分股包括：英偉達、蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌A

大宗商品ETF

大宗商品ETF方面，2倍做空天然氣-ProShares $KOLD  漲9.15%，當前市值9781.11萬美元，當周資金淨流出225.1萬美元。

鉑金ETF-ETFS $PPLT  漲3.67%，當前市值18.95億美元，當周資金淨流出1109.82萬美元。

實體鈀ETF-ETFS $PALL  漲2.97%，當前市值6.18億美元，當周資金淨流出592.23萬美元。

區域ETF

區域ETF方面，2倍做多滬深中國互聯網指數ETF-Direxion $CWEB  漲17.39%，當周成交額8847.09萬美元，當周資金淨流出440.69萬美元。

• 全球資本正在上演一場罕見的「大逆轉」。今年年初，全球基金紛紛做空香港科技股，將資金騰挪至韓國芯片巨頭以追逐AI熱潮。然而，隨着存儲器股票泡沫破裂、韓國KOSPI指數單月暴跌近30%，這些基金正以驚人的速度平倉香港空頭頭寸：當全球基金拋售以三星電子和SK海力士為主導的韓股時，他們同時在回補阿里巴巴和騰訊等港股科技股的空頭倉位。一場由AI狂熱驅動的資本遷徙，正在反向加速。

3倍做多富時中國50指數-Direxion $YINN  漲17.22%，當周成交額2.06億美元，當周資金淨流入215.0萬美元。

中國海外互聯網ETF-KraneShares $KWEB  漲8.37%，當周成交額29.93億美元，當周資金淨流入1.3億美元。該ETF的前5大成分股包括：騰訊控股、拼多多、阿里巴巴-W、網易、美團-W

本周港股ETF漲幅top10

從ETF漲幅榜來看，A南方韓國備兑 $03537.HK  漲15.48%，當前市值0.0港元，當周資金淨流入77.93萬港元。

• 韓國綜合指數周五收盤上漲1001.88點，漲幅17.91%，報6595.45點，創歷史最大單日收盤漲幅。不過，韓國綜合指數7月累計下跌22.19%，月跌幅僅次於1997年10月創下的27.2%歷史紀錄，同時已較6月峰值回落近30%。據悉，SK集團會長崔泰源親自下場買入SK股票是股市上漲的催化劑之一。在美股周四開盤前，監管備案文件顯示，崔泰源買入3620股SK海力士，價值約331萬美元。

易方達白酒 $03189.HK  漲9.63%，當前市值9409.5萬港元，當周資金淨流入166.39萬港元。該ETF的前5大成分股包括：貴州茅臺、五 糧 液、瀘州老窖、XD山西汾、洋河股份

南方兩倍做多恆科 $07226.HK  漲8.80%，當前市值124.59億港元，當周資金淨流入2.57億港元。

一周市場觀點

• 高盛：外資有望回補中國AI核心資產

高盛報告指出，中國AI板塊已佔全球AI市值約10%、收入佔比約16%，但主流全球基金對中國AI標的配置比例僅約1.2%。這種低配格局意味着，若后續外資進行調倉，港股核心資產的流入空間巨大。高盛認為，估值層面，港股科技的窪地吸引力突出：恆生科技指數當前PE-TTM僅約22.7倍，港股通科技指數的市盈率（PE-TTM）約18倍，全球中國互聯網指數約為20倍，均處於歷史相對低位。

• 小摩：韓國槓桿ETF平倉潮接近尾聲

摩根大通表示，自6月中旬以來，韓國股市經歷的大規模去槓桿化顯示，槓桿ETF的平倉已基本完成，對衝基金約完成了90%的去槓桿進程，槓桿水平也已回落至更合理的區間。

摩根大通策略師Mixo Das等人在報告中寫道，綜合來看，韓國股市目前的倉位狀況已頗具吸引力，同時估值偏低、盈利增長勢頭良好。「隨着市場回調，這類資金規模目前已降至170億美元，」 報告稱，此前大量資金快速流入槓桿ETF的勢頭，近幾日已明顯放緩。不過，近期股價暴跌仍可能在未來幾天引發進一步去槓桿。同時，考慮到美聯儲公開市場委員會會議存在加息風險，以及市場對超大規模科技公司即將公佈的財報寄予厚望，許多投資者仍保持謹慎。

• 瑞銀：厄爾尼諾現象將左右亞洲經濟及市場，關注三大議題與趨勢

瑞銀認為，氣候波動加劇下，具定價能力及結構性增長支持的企業，往往展現較高韌性，關注三大重點議題與趨勢：(1)科技及人工智能：瑞銀對相關主題維持正面看法，認為人工智能帶動的投資周期仍有望持續，相關發展前景值得關注；(2)能源轉型：隨着能源需求增加及氣候適應需求提升，可再生能源、電網基建及公用事業等領域有望在轉型進程中發揮更重要作用受惠；(3)精選消費板塊：本地消費、旅遊及體驗式消費等領域，預計將繼續受消費升級及結構性趨勢支持。

• 東方港灣基金經理但斌：大跌一定要敢買，剛把剩余的子彈打光！

本周三，東方港灣基金經理但斌在社交平臺稱「大跌一定要敢買，剛把剩余的子彈打光」。此前其發文表示，「2倍做多海力士ETF此刻大跌25.72%。槓桿工具既能放大收益，也會成倍放大風險，潮水退去之時，更能看清市場波動的殘酷。由此可見，這類槓桿產品需要格外謹慎。」但斌認為，海力士也成為這一輪AI行情階段性標誌的公司之一。按當下這種調整節奏，短期方向大概率很快見分曉。當然，拉長時間維度，唯有供需格局持續優化、盈利能力穩步改善的企業，纔有機會穿越一輪輪周期。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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