恆隆集團與恆隆地產上半年雙雙增收不增利，物業銷售大增但計提減值拖累利潤，新CEO候選人已定

7月31日，恆隆集團（HK00010）與恆隆地產（HK00101）發佈2026年中期業績，為首家披露2026年中期業績的港資房企。

2026年上半年，兩家公司收入均錄得雙位數增長，具體來看，恆隆集團收入總額63.41億港元，同比增長21.9%；恆隆地產收入總額61.13億港元，同比增長23.05%。

但收入的大幅攀升並未帶來利潤的同步增長。恆隆集團股東應占基本淨利潤約11.23億港元，同比減少6%；恆隆地產股東應占基本淨利潤約14.36億港元，同比減少10%。恆隆方面表示，淨利下滑主要由於內地物業銷售業務確認了非現金物業減值撥備而錄得較高的營業虧損，疊加資本化利息減少導致財務費用上升。

圖片來源：公告截圖""

在7月31日舉行的業績發佈會上，恆隆集團與恆隆地產（以下統稱為恆隆）行政總裁盧韋柏解釋稱，內地業務的減值撥備是應對旗下內地項目（尤其是武漢公寓項目）的去化放緩的審慎處理，「讓賬面數據更加保守穩健」。

物業租賃業務仍是恆隆收入的核心支柱，對總收入的貢獻超八成。而在物業租賃業務中，來自內地商場的收入表現亮眼。

報告期內，恆隆內地商場組合總收入約25.67億元人民幣，同比增長6%，創下歷史新高；期末整體租出率為96%，同比提升兩個百分點，租户銷售額同比增長17%。

具體來看，大部分項目錄得同比收入增長。其中，大連恆隆廣場、無錫恆隆廣場、沈陽皇城恆隆廣場的收入同比增長達10%及以上。也有個別項目收入下滑，武漢恆隆廣場收入同比下滑18%，沈陽市府恆隆廣場收入同比下滑15%。此外，絕大多數商場組合期末租出率維持在九成以上，無錫恆隆廣場期末租出率更是達到了100%。

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在發佈會上，盧韋柏解釋道，2026年上半年，恆隆旗下的10座成熟商場中，有7座創下自身銷售額與客流量的同期新高。杭州恆隆廣場「Westlake 66」由於開業不久，不計入以上統計。

Westlake 66於今年4月28日開業，截至報告期末，Westlake 66錄得收入3700萬元，租出率89%。項目配套的杭州文華東方酒店預計於2027年第一季度開幕。

盧韋柏表示，他看好杭州的市場，在集團旗下的所有商場中，Westlake 66的租金已位列第四。隨着下半年Westlake 66全面開業，租户組合將持續優化，希望可以引入更多的奢侈品牌。

與商場組合業務形成對比的是，內地辦公樓組合仍面臨嚴峻壓力。

上半年，恆隆在內地的高端辦公樓收入5.66億元，同比下跌11%，期末租出率81%。其中，上海恆隆廣場、無錫恆隆廣場、武漢恆隆廣場的辦公樓收入跌幅在10%以上，無錫恆隆廣場、武漢恆隆廣場的辦公樓期末租出率已跌至90%以下。

盧韋柏在發佈會上表示，這是由於內地的辦公樓市場新增供應充足，競品租金定價低廉，「我們現階段的經營核心是留存現有優質客户，必要時適度調租」。

而近年來承壓的香港本地辦公樓市場則出現初步穩定的跡象。受惠於資金流入與資本市場轉趨活躍，上半年，恆隆香港辦公樓組合整體租賃收入增長1%，租出率錄得91%，同比提升3個百分點。

值得一提的是，盧韋柏即將卸任恆隆行政總裁一職。恆隆於業績發佈的當日同步公告稱，董事會已物色到一位新的行政總裁，計劃於9月7日加入公司，並將自10月1日起正式擔任行政總裁。盧韋柏則將於退任后被委任為董事長顧問，為期一年，繼續為董事長提供戰略性意見及支持。

封面圖片來源：祝裕