Roblox的兒童安全護欄雲貨幣化前景-分析師

在線遊戲平臺Roblox（RBLX）的股價在周四盤后交易和周五交易中一直低迷，投資者在瞭解第二季度業績和兒童安全護欄對業務的影響后紛紛撤資。

結果包括貨幣化減速、日活躍用户減少、預訂量超出預期，再加上決定取消26財年指引，引發了一系列評級下調，其中包括BTIG和Benchmark的拋售評級

通過限制未成年人的參與，Roblox（RBLX）現已將自己定位在競爭更激烈的18歲以上游戲領域。

韋德布什分析師艾麗西亞·里斯在給客户的報告中寫道：「Roblox做出了一個突然但至關重要的決定，為兒童添加重要的安全功能。」儘管這些措施避免了重大且可能嚴重的監管審查，但「18+的推動也使Roblox處於一個比其作為主導（18歲以下）平臺的領域競爭更加激烈的領域。」

再加上貨幣化挑戰和在沒有26財年指引的情況下缺乏可見性，「我們無法再證明我們的積極立場是合理的，也沒有理由期望第三季度將觸底」，導致里斯將Roblox從「跑贏大盤」下調至中性，並將目標價下調38%至40美元。

其他分析師則不那麼慷慨，將該股標記為「賣出」，其中包括BTIG的Clark Lampen，他認為調整的風險將導致參與度在更長的貨幣化改進道路上遇到阻力，而Benchmark的Mike Hickey則認為用户增長放緩的早期跡象演變為更廣泛的平臺惡化，這將影響現金流和參與質量。

結果讓投資者有很多值得思考的地方，即Roblox的兒童約束措施是否對業務有利。同比比較有利，但從公司的連續表現來看，很容易看出13歲以下人群的用户參與度指標和貨幣化阻力的摩擦。由於家長更嚴格地控制可自由支配支出，以及內容組合從利潤率更高的病毒式遊戲轉向新的常青遊戲，這一差距被放大。

「本季度的問題是用户在平臺上花費了多少錢，」里斯補充道，他引用了上述內容以及「推薦給您」發現算法的更改，該算法現在測量28天內的用户行為，而不是之前的7天窗口期，目標是優化長期保留而不是短期貨幣化。

在財報電話會議上，首席財務官Naveen Chopra承認，貨幣化疲軟可能會持續下去，並將導致第三季度的預訂量在15.8億至16.5億美元之間，比去年下降14%至18%。

喬普拉在電話會議上表示：「雖然我們對今年剩余時間的預期發生了重大變化，但我們相信，我們正在做出正確的權衡，以繼續扮演行業顛覆者的角色。」

因此，儘管Roblox致力於加強兒童安全護欄的承諾可能會讓監管機構和家長滿意，但股價暴跌30%顯然表明，事實證明，它更難賣給投資者。