財報速睇 | 恩橋 2026財年Q2營收29.79億美元，同比增長27.0%；歸母淨利潤10.12億美元，同比下滑35.9%

華盛資訊7月31日訊，恩橋公佈2026財年Q2業績，公司Q2營收29.79億美元，同比增長27.0%，歸母淨利潤10.12億美元，同比下滑35.9%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 調整后EBITDA實現穩健增長，同比增長2.8%至34.61億美元，主要得益於東田納西州、德州東部和Enbridge Gas Utah的費率案件帶來的收入增加。

② 經營活動提供的現金流表現強勁，從去年同期的23.46億美元大幅增長27.0%至29.79億美元，顯示出公司優秀的現金生成能力。

③ 天然氣傳輸業務調整后EBITDA同比增長2.7%至10.30億美元，這主要歸功於東田納西州費率案的和解以及德州東部先前批准的費率上調。

④ 公司的擔保增長項目儲備增至410億美元，本季度批准並開始建設耗資10億美元的Line 5搬遷項目，為未來增長提供了堅實基礎。

⑤ 天然氣分銷與存儲業務調整后EBITDA同比增長4.5%至6.36億美元，主要受益於近期費率案件后Enbridge Gas Utah和Enbridge Gas North Carolina的基礎費率提高。

2、業績不足：

① 歸屬於普通股股東的GAAP淨利潤大幅下滑，從去年同期的15.78億美元降至10.12億美元，同比下降35.9%，主要原因是用於管理風險的衍生金融工具出現非現金、未實現的公允價值變動虧損。

② 調整后盈利出現小幅下滑，同比減少2.5%至10.01億美元，主要由於新投運資產導致折舊增加，以及增量債務余額導致利息支出增加。

③ 調整后每股收益從去年同期的0.65美元下降至0.63美元，反映了盈利能力的輕微減弱。

④ 核心的液體管道業務增長乏力，儘管調整后EBITDA基本持平，但其子業務「墨西哥灣沿岸及其他系統」的貢獻有所下降，且南光管道（Southern Lights）因服務成本協議到期而收入減少。

⑤ 公司的財務槓桿水平有所上升，截至第二季度末的12個月滾動債務與EBITDA比率為5.1倍，公司方面稱該比率處於「高位」，增加了財務風險。

三、公司業務回顧

恩橋: 我們在2026年第二季度取得了強勁的業績，在地緣政治持續影響能源市場的背景下，公司的規模、連通性和戰略性基礎設施資產組合使我們能夠幫助加強北美的能源未來。本季度，我們的增長項目儲備增加了10億美元，總額達到410億美元。我們在天然氣輸送、天然氣分銷與存儲以及可再生能源發電等所有業務領域都在推進項目，例如，我們完成了Algonquin天然氣輸送系統擴建項目的公開招標，並簽署了收購TTC連接器管道的獨家選擇權。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司董事會於2026年7月27日宣佈了季度股息，普通股每股股息為0.9700加元。所有股息將於2026年9月1日支付給2026年8月14日登記在冊的股東。

六、重要提示

公司已批准並開始建設位於威斯康星州的Line 5搬遷項目，該項目涉及對現有管道系統進行41英里的改道，預計耗資10億美元，並於2027年初投入使用。此外，公司披露其債務與EBITDA比率在第二季度末為5.1倍，處於較高水平。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

恩橋: 我們重申了2026年的財務指引，預計調整后EBITDA在202億美元至208億美元之間，每股可分配現金流（DCF）在5.70美元至6.10美元之間。公司還重申2026年后調整后EBITDA、每股DCF和每股收益的近期年均複合增長率約為5%。憑藉無人能及的現有業務版圖、410億美元的擔保資本儲備以及每年100至110億美元的增長投資能力，我們有能力在過去10年來最好的宏觀增長環境中抓住機遇。

八、公司簡介

恩橋公司致力於安全地將數百萬人與他們每天賴以生存的能源連接起來，通過其北美天然氣、石油和可再生能源網絡以及歐洲海上風電組合，提升生活質量。公司正在投資現代能源輸送基礎設施，以維持安全、可負擔能源的獲取，並建立在超過一個世紀的傳統能源基礎設施運營經驗和二十年的可再生能源經驗之上。公司正在推進包括氫能、可再生天然氣以及碳捕獲和儲存等新技術。恩橋總部位於阿爾伯塔省卡爾加里，其普通股在多倫多（TSX）和紐約（NYSE）證券交易所以股票代碼ENB進行交易。

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