財報速睇 | 恩橋 2026財年Q2營收34.61億美元，同比增長2.8%；歸母淨利潤10.12億美元，同比下滑35.9%

華盛資訊7月31日訊，恩橋公佈2026財年Q2業績，公司Q2營收34.61億美元，同比增長2.8%，歸母淨利潤10.12億美元，同比下滑35.9%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 公司調整后EBITDA錄得34.61億美元（47.76億加元），同比增長2.8%，主要得益於各業務板塊的穩健運營和新費率的實施。

② 經營活動提供的現金流表現強勁，從去年同期的32.38億加元增至41.11億加元（約29.79億美元），同比增長26.9%，凸顯了公司卓越的現金生成能力。

③ 天然氣輸送業務及天然氣分銷與存儲業務表現出色，其調整后EBITDA分別同比增長2.7%和4.5%，主要受益於East Tennessee的費率和解以及美國多個州公用事業費率的上調。

④ 可再生能源發電業務調整后EBITDA同比增長9.2%，達到0.95億美元（1.31億加元），增長動力主要來自2025年第二季度后新投入服務的資產所做出的貢獻。

⑤ 公司批准並開工建設了價值10.00億美元的Line 5搬遷項目，使已獲批的增長項目儲備總額增至約297.10億美元（410億加元），為未來增長提供了清晰的路徑。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤大幅下滑，從去年同期的15.78億美元（21.77億加元）降至10.12億美元（13.96億加元），同比下降35.9%，主要原因是用於風險對衝的衍生金融工具產生了非現金的未實現虧損。

② 調整后盈利及每股收益均出現小幅下滑，其中調整后盈利為10.01億美元（13.82億加元），同比下降2.5%；調整后每股收益為0.63加元，低於去年同期的0.65加元。

③ 盈利能力受到成本上升的侵蝕，主要體現在新投產資產導致折舊費用增加，以及為支持增長而增加的債務余額導致利息支出增加。

④ 作為核心業務的液體管道部門表現平平，調整后EBITDA僅微增0.2%，達到23.41億加元。雖然主干線系統輸送量有所增加，但其收益被Line 9交付的通行費降低以及Southern Lights系統收入減少所抵消。

⑤ 公司的槓桿水平有所上升，截至第二季度末，12個月滾動債務與EBITDA比率為5.1倍，公司指出部分原因是由於期末債務余額換算匯率較高所致。

三、公司業務回顧

恩橋: 我們面對持續的地緣政治發展和動盪的能源市場，公司的規模、連通性和戰略性基礎設施資產組合使我們能夠幫助加強北美的能源未來。本季度，我們推動了所有業務的項目進展，已獲批的增長項目儲備增加了10億美元，總額達到410億美元。年初至今，我們已批准了90億美元的新項目，有望實現2026至2027年間新增100-200億美元項目目標。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司董事會於2026年7月27日宣佈了季度股息，普通股的季度股息為每股0.9700加元。所有股息將於2026年9月1日支付給截至2026年8月14日登記在冊的股東。

六、重要提示

公司已批准並開始建設位於威斯康星州的Line 5搬遷項目，這是一個涉及41英里管道重新佈線的項目，預計耗資10.00億美元，並將於2027年初投入使用。此外，公司披露截至第二季度末的滾動12個月債務與EBITDA比率為5.1倍，處於較高水平。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

恩橋: 我們重申了2026年的財務指引，預計調整后EBITDA在146.38億美元至150.72億美元（202億至208億加元）之間，可分配現金流（DCF）在每股5.70至6.10加元之間。公司還重申了2026年后調整后EBITDA、每股DCF和每股收益（EPS）近5%的複合年增長率目標。憑藉我們無與倫比的現有資產、297.10億美元（410億加元）的已獲批資本儲備以及每年72.46至79.71億美元（100至110億加元）的增長投資能力，我們有能力在過去十年最佳的宏觀環境中抓住增長機遇。

八、公司簡介

恩橋公司安全地將數百萬人與他們每天依賴的能源連接起來，通過其北美天然氣、石油和可再生能源網絡以及歐洲海上風電組合，提升生活質量。公司正在投資現代能源輸送基礎設施，以維持安全、可負擔的能源供應，並建立在一個多世紀的傳統能源基礎設施運營經驗和二十年的可再生能源經驗之上。公司正在推進氫能、可再生天然氣以及碳捕獲和儲存等新技術。恩橋總部位於阿爾伯塔省卡爾加里，其普通股在多倫多（TSX）和紐約（NYSE）證券交易所以ENB代碼交易。

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