多年產能收縮+地緣衝突致全球燃料供應告急！美國煉油商坐享數十億美元盈利

智通財經APP獲悉，在多年來美國國內煉油廠關閉以及中東戰爭導致全球燃料供應趨緊的背景下，美國煉油商正全力運轉以滿足市場需求，同時使得第二季度成為歷史上最賺錢的幾個季度之一。

瓦萊羅能源(VLO.US)周四公佈的財報顯示，以每股收益計算，該公司實現了歷史上最強勁的季度表現。PBF Energy(PBF.US)和HF Sinclair(DINO.US)則分別創下自2022年和2023年以來最佳盈利表現。其他煉油巨頭，包括Phillips 66(PSX.US)和馬拉松原油(MPC.US)也將公佈財報，投資者同樣預計這些企業將交出亮眼成績。

多年來煉油廠關閉已經導致燃料市場缺乏供應緩衝。而如今，美國與伊朗之間的戰爭擾亂了中東燃料出口，同時烏克蘭對俄羅斯煉油設施的襲擊也限制了汽油和柴油出口。這些供應中斷共同導致全球燃料庫存下降，並推動全球燃料價格上漲。

在需求保持相對穩定的情況下，汽油和柴油庫存幾乎沒有顯示出恢復跡象，這意味着市場供應仍將保持緊張，價格也將維持高位。儘管燃料生產通常會在秋季開始放緩，但美國煉油商表示，他們將繼續追逐接近歷史紀錄的利潤率。

PBF Energy首席執行官馬修·C·盧西在財報電話會議上表示：「產品庫存恢復速度將較為緩慢，而最終必須進行的補庫存過程，將在未來幾個季度為煉油利潤率提供有利支撐。」

戰爭衝擊下，美國煉油商賺取數十億美元利潤

瓦萊羅能源第二季度淨利潤同比增長超過五倍，從去年同期的7.14億美元升至37億美元，創下歷史新高。HF Sinclair第二季度淨利潤約增長四倍，達到8.92億美元。PBF Energy則從2025年同期虧損狀態轉為盈利，淨利潤增加超過10億美元。

展望下一季度，瓦萊羅能源和HF Sinclair均預計，其每日加工原油量平均僅會出現小幅下降。第二季度日均加工原油量接近89萬桶的PBF Energy預計，下一季度加工量將進一步提升，最高達到96萬桶/日。

隨着燃料供應緊張持續，企業利潤可能還會進一步改善。瓦萊羅能源首席運營官加里·西蒙斯在與股票分析師舉行的電話會議上表示：「到目前為止，利潤率環境比第二季度更加強勁。」他指出，較低的原油成本正在推動利潤改善。

西蒙斯還表示，目前幾乎沒有跡象表明燃料價格將在短期內下降。他指出，今年夏季從歷史高位有所回落的航空燃油價格，似乎正在重新上漲。

由於俄羅斯供應受擾增加了美國出口需求，柴油價格仍維持高位。隨着買家開始為冬季供暖季提前補充庫存，即使成本更高，柴油價格仍可能繼續受到支撐。

與此同時，西蒙斯表示，從歐洲進口汽油到美國在經濟上並不划算，因為歐洲市場的汽油價格同樣處於高位。但向拉丁美洲出口汽油則具有經濟吸引力，因為市場之間存在套利機會。他補充稱，這也導致美國汽油價格繼續維持高位。