盤前：納指期貨漲1.5% 微軟上漲8.6%

　　周四全球市場情緒改善，美國股市上漲，此前微軟公司強勁的增長表現增強了投資者信心，顯示企業在人工智能領域的大規模投入開始逐漸獲得回報，暫時蓋過了重新升溫的通脹擔憂，而后者正在打壓長期美國國債市場。蘋果和亞馬遜將在收盤后公佈財報。

　　截至發稿，道指期貨漲0.57%，標普500指數期貨漲0.74%，納指期貨漲1.50%。

　　MSCI全球股票價格指數在此前連續兩日下跌后，小幅上漲0.11%。歐洲方面，斯托克600指數上漲0.48%。

　　AI故事波折不斷

　　微軟盤前交易上漲8.6%，此前其雲計算業務實現四年來最快增長，同時控制了支出水平。交易員目前正在等待亞馬遜財報。

　　當前市場正處於敏感階段。此前AI熱潮中表現最佳的一些大型股票大幅下跌，引發投資者擔憂。韓國KOSPI指數下跌1.23%，連續第三個交易日收跌。

　　「我們並不認為AI故事已經結束，但很明顯，未來過程中仍可能出現一些波折，」Rathbones股票研究主管Sanjiv Tumkur表示。

　　拋售行情接近尾聲

　　追蹤費城半導體指數的交易所交易基金（ETF）上漲1%，顯示此前該指數在5個交易日內累計下跌16%的拋售行情可能正在接近底部。

　　瑞銀財富管理法國區首席投資官Claudia Panseri表示：「整體來看，美國科技股財報季表現良好，但市場顯然正在發生從芯片股向大型雲計算企業的輪動。半導體股票即使業績超過預期，也很少能夠繼續上漲。」

　　雖然微軟財報受到市場歡迎，但Meta Platforms Inc．由於給出的營收預期令人失望，股價下跌8.8%。

　　市場將在收盤后通過亞馬遜和蘋果的財報，進一步觀察大型科技公司的經營狀況。

　　在微軟和Meta盤前表現分化之際，近期遭遇重創的芯片股獲得提振。原因是三星電子公佈芯片利潤增長超過250倍，並表示預計內存芯片短缺情況將進一步惡化。

　　Magnus Financial Discretionary Management投資主管Rory McPherson表示：「我們看到，一些超級雲計算企業（hyperscalers）希望繼續增加投入，但如果無法用利潤增長來證明這些投入合理，就會受到市場懲罰。但微軟的情況不同，它沒有超過此前公佈的支出計劃，同時雲業務仍然保持增長。這一點將繼續成為關鍵，尤其是對於亞馬遜而言。」

　　投資者正在應對複雜的市場環境，他們需要同時考慮人工智能交易在經歷強勁上漲后的波動、油價大幅波動，以及美聯儲在政策方向上提供的信息有限等因素。

　　債券收益率狂飆質疑美聯儲

　　債券投資者越來越擔心，美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）無法控制已經連續五年高於目標水平的通脹。

　　與此同時，在一系列大型AI投資企業公佈財報之際，市場也在尋找證據，以判斷這些鉅額投入是否能夠真正帶來回報。

　　美國30年期國債收益率在亞洲交易時段升至19年來最高水平5.237%，各期限美債收益率普遍上漲。

　　其中：2年期美國國債收益率上漲4.9個基點，至4.283%。10年期美國國債收益率上漲7.8個基點，至4.699%。

　　在美聯儲「鷹派維持利率不變」后，短期美債收益率周三收盤走低，而長期收益率上漲，導致收益率曲線進一步趨陡。這一趨勢繼續延續，長期收益率漲幅超過短端。

　　歐元區政府債券收益率上漲，德國30年期國債收益率升至兩個月高點。LSEG數據顯示：德國30年期國債收益率最高升至3.687%。10年期德國國債收益率上漲3.2個基點，至3.188%。

　　荷蘭國際集團（ING）分析師Chris Turner表示：「從市場對美聯儲新聞發佈會的反應來看，投資者得出的結論是，美聯儲在抗擊通脹方面可能沒有此前預期的那麼強硬。」

　　美聯儲內部分歧加大

　　周三，美聯儲三名政策制定者支持加息，這促使一些分析人士質疑：如果通脹壓力持續，沃什此前所説的「內部良性討論」（good family fight）是否會變得更加難以協調。

　　加拿大皇家銀行策略師表示：「隨着美聯儲進入今年下半年，我們預計央行將不得不面對一個現實：通脹仍然是一個持續存在的問題。」

　　維持利率不變可能給美聯儲爭取時間，直到9月會議之前，央行可以觀察兩份新的通脹報告。

　　但根據芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具數據，美聯儲9月加息概率已經升至65.2%。一周前，這一概率僅為57.3%。

　　與此同時，市場仍然質疑：即使加息，效果究竟有多大。

　　Annex Wealth Management首席經濟策略師Brian Jacobsen表示：「面對由供應衝擊導致的通脹，加息是一種錯誤做法。」

　　通常情況下，加息可以抑制需求推動型通脹。但目前最大的通脹風險來自：如果霍爾木茲海峽運輸繼續受到干擾，全球石油供應可能受到鉗制。

　　美元在周三因美聯儲維持利率不變觸及一周低點后出現反彈。

　　德國商業銀行分析師Michael Pfister表示，美元此前受到壓制，部分原因是美聯儲主席迴避了有關如何實現2%通脹目標的問題。

　　中東局勢又推高油價

　　本周原本就是決定市場方向的關鍵一周，而中東局勢重新升溫進一步增加了複雜性，使投資者更難判斷油價上漲對通脹的影響。

　　目前，油價繼續上漲。布倫特原油上漲0.7%，至每桶91.40美元。

　　此前，美國針對伊朗襲擊美軍的行動進行了報復，推動能源價格走高。

　　歐盟啟動AI超級工廠計劃，撬動超300億歐元投資。

　　歐盟今日啟動招標，計劃在歐洲建立多達7座人工智能超級工廠，這是歐盟最新一輪推動歐洲技術自主、實現「人工智能大陸」雄心的重要舉措。

　　該計劃由產業界牽頭，並獲得歐盟及成員國最高100億歐元資金支持，預計將在整個歐盟範圍內撬動至少200億歐元私人投資。

　　該計劃將擴大歐洲人工智能計算能力，為初創企業、成長型企業、中小企業、工業界、學術機構以及公共部門提供用於訓練、推理和微調先進前沿AI模型的基礎設施。

　　AI超級工廠將整合先進AI處理器、軟件和雲技術棧、高速連接網絡以及高能效數據中心。

　　該計劃將與歐洲現有的19家AI工廠網絡相結合，進一步強化歐洲在技術領域的領導地位、韌性以及戰略自主能力。

　　焦點個股

　　微軟股價大漲 9%。路孚特數據顯示，這家科技巨頭季度營收達900.1 億美元，高於市場預期的 876.2 億美元，固定匯率口徑下，Azure 雲業務增速 43%，超過 StreetAccount 預期的 40.2%。微軟同時披露，2026 財年 Azure 全年營收首次突破 1000 億美元。

　　元宇宙平臺 Meta股價大跌近 9%。路孚特統計，Meta 最新季度每股收益 6.18 美元，較分析師預期低 1.04 美元，公司給出三季度營收區間 610 億–640 億美元，區間下限低於分析師一致預期的 631.5 億美元。

　　遠程醫療平臺 Teladoc二季度營收不及預期，這家線上醫療企業股價暴跌 18.5%。FactSet 匯總分析師預期營收 6.154 億美元，公司實際營收 6.069 億美元；同時下調全年營收業績指引。

　　諾唯真郵輪下調全年業績預期，股價下跌 7%。諾唯真當前預計全年每股收益 1.50 美元，此前指引區間為 1.45–1.79 美元。FactSet 數據顯示，分析師原本預期每股收益 1.66 美元。

　　百時美施貴寶營收、盈利雙雙超出預期，這家生物製藥企業股價上漲超 1%。二季度調整后每股收益 2.04 美元，總營收 129.7 億美元；路孚特統計的市場預期為每股收益 1.59 美元、營收 117.5 億美元。

　　星巴克上調全年業績展望，同店銷售額增長 7.9%，股價上漲 6%。路孚特數據：季度調整后每股收益 0.85 美元，高於預期的 0.66 美元；季度總營收 93.2 億美元，優於預期的 91.6 億美元。

　　Carvana（線上二手車商）全年營收指引區間 27 億–30 億美元，低於華爾街預期，股價大跌 10%。各大機構預期分化：德意志銀行預測 30 億–32 億美元，摩根士丹利預期 44.5 億美元。

　　奇波雷墨西哥燒烤季度營收、盈利均超預期，股價上漲 6%。公司預計全年同店銷售額實現低個位數增長，較此前 「全年同店銷售額持平」 的指引明顯上調。

　　飛塔信息二季度賬單收入表現強勁，業績大幅跑贏分析師預期，網絡安全個股暴漲 12%。季度調整后每股收益 0.90 美元，營收 20.5 億美元；路孚特預期每股 0.75 美元、營收 18.9 億美元。三季度業績指引同樣顯著高於市場預估。

　　泛林半導體財年第四季度業績好於預期，半導體設備廠商股價上漲近 9%。剔除特殊項后每股收益 1.82 美元，季度營收 67.2 億美元。

　　高通季度業績好壞參半，股價下跌超 4%。路孚特數據：調整后每股收益 2.21 美元，略低於預期 2.23 美元；總營收 99.5 億美元，高於預期 96.7 億美元。

　　愛齊科技（隱適美生產商）FactSet 數據顯示，季度營收、盈利僅小幅踩線達標；三季度營收指引區間 10 億–10.2 億美元，下限不及分析師預期的 10.2 億美元，股價下跌近 4%。

　　MarketAxess公司將被洲際交易所（紐交所母公司）收購，消息觸發股票停牌。收購報價每股 167 美元，企業整體估值超 50 億美元。本次全現金收購較周三收盤價溢價近 33%，交易預計 2027 年上半年完成。

　　百特國際最新財報亮眼，這家醫療科技企業股價大漲約 14%。FactSet 分析師預期調整后每股收益 0.37 美元、營收 20.8 億美元；公司實際每股收益 0.56 美元，營收 29.6 億美元。企業同步上調全年每股收益與營收增速指引。

　　信諾保險二季度財報出爐后股價下跌近 4%。路孚特：調整后每股收益 7.78 美元，營收 716.7 億美元；市場預期每股 7.60 美元、營收 703.4 億美元。FactSet 補充，公司上調全年調整后每股收益指引 0.1 美元，最終仍落在市場預期範圍內。

　　百威英博美股掛牌股價下跌 3%，儘管其二季度營收、盈利均超出預期，但毛利率走勢趨於平穩。該股年內累計漲幅接近 33%。

　　奧馳亞菸草二季度調整后每股收益 1.48 美元，不及 FactSet 一致預期的 1.50 美元，股價跌 3%。公司上調 2026 年資本開支，最新區間 3.75 億–4.5 億美元，此前規劃爲 3 億–3.75 億美元。

　　天狼星衞星廣播財報盈利不及預期，股價大跌 12%。FactSet 匯總預期每股收益 0.78 美元，實際僅 0.70 美元。

責任編輯：郭明煜