瑞銀營收淨利雙位數增長，整合瑞信收官在即

財報數據顯示，瑞銀2026年上半年列報收入為279.43億美元，同比增長超13%；淨利潤超58億美元，同比增長超42%

　　2026年7月29日，瑞銀集團（下稱「瑞銀」）發佈了2026年半年報，主要經營指標實現穩步增長。

　　財報數據顯示，瑞銀2026年上半年列報收入為279.43億美元，同比增長超13%；淨利潤超58億美元，同比增長超42%。

　　其中，淨利息收入保持穩健增長，同比漲幅超過30%，非利息收入佔總體收入的比重超過80%，同比漲幅超過10%。

　　資產質量方面，瑞銀2026年上半年已發生信用減值的資產比率同比微升0.1個百分點；同時，瑞銀大幅減少了信貸損失撥備，同比減幅超27%。

　　受益於2026年以來強勁的資本市場牛市，瑞銀全球財富管理與投資銀行板塊表現尤為突出。其中，全球財富管理板塊的列報税前利潤在總體中的佔比接近50%，在各板塊中貢獻最大；投資銀行板塊列報税前利潤同比增長84%，增幅居於各板塊之首。

　　與此同時，瑞銀預計將在2026年底前完成對瑞士信貸銀行（下稱「瑞信」）的整合工作。

　　2023年6月，瑞銀完成了對瑞信的收購。瑞信併入瑞銀，合併后的實體將作為一個銀行集團運營。瑞銀首席執行官安思傑（Sergio P． Ermotti）表示，收購瑞信並非一份饋贈，而是一項需要所有人全力以赴才能贏得的成果。如今，這些付出正收穫成效。

　　財富管理貢獻近50%利潤

　　財報數據顯示，瑞銀2026年上半年列報收入為279.43億美元，同比增長超13%，淨利潤超58億美元，同比增長超42%。

　　2026年上半年，瑞銀整體淨利息收入為47.18億美元，佔總收入的比例不到20%，同比增長超30%；非息收入為232.25億美元，佔總收入的比重超80%，同比增長超10%。

　　其中，全球財富管理板塊和投資銀行板塊尤其強勁。瑞銀全球財富管理板塊的列報税前利潤為36.75億美元，同比增長43%，佔總體列報税前利潤的近50%，對總體列報税前利潤的貢獻最大；投資銀行板塊的列報税前利潤同比增長84%，為增速冠軍。此外，資產管理板塊、個人與企業銀行板塊的列報税前利潤均實現雙位數增長，分別同比增長超過48%、45%。

　　對此，上海交通大學上海高級金融學院教授、美聯儲前高級經濟學家胡捷表示，2026年以來資本市場的牛市帶來了活躍的交易量及可觀的手續費；此外，市場活躍對財富管理業務的管理費亦構成顯著利好；同時，首次公開募股（IPO）、併購等其他配套投行業務也是非利息收入的重要來源。

　　普華永道7月的報告顯示，2026年上半年美洲、歐洲、中東及非洲，及亞太地區IPO募資額約為1790億美元，同比增長超過200%。

　　股市方面，普華永道報告亦顯示，儘管一季度出現波動，全球股市二季度強勁反彈，足以抵消因中東局勢發展而引發的一季度拋售，全球多數主要指數在上半年錄得漲幅。標普500指數上漲10%，在強勁企業盈利和科技板塊漲幅的支撐下於6月初再創歷史新高，MSCI全球指數緊隨其后，回報率為9%。歐洲斯托克600指數收漲8%，於6月觸及歷史新高。富時100指數上漲6%。

　　人工智能（AI）敍事很大程度上是這一輪資本市場牛市的重要推手。據高盛6月26日的研報估算，2026年二季度，AI基礎設施公司對標普500指數整體盈利增幅的貢獻接近60%。其中，僅美光科技和英偉達兩家企業便預期貢獻該指數期間盈利增長的逾四成。此外，博通、微軟、Alphabet及蘋果也是其他主要貢獻方。

　　資產質量方面，瑞銀2026年上半年已發生信用減值的資產比率為1%，較去年同期微升0.1個百分點。信貸損失撥備為1.91億美元，同比減幅超27%

　　展望未來，胡捷表示，瑞銀未來的業績走勢很大程度上取決於當前資本市場的牛市進展情況，尤其是由AI敍事所驅動的市場活躍度。若AI故事能夠持續，其業績預計仍將保持良好；若AI趨勢出現回撤，瑞銀的業績也將受到相應影響。

　　2026年底前完成瑞信整合？

　　瑞銀在財報中表示，其有望在2026年底前基本完成針對瑞信的整合工作。

　　瑞信於2022年11月被金融穩定委員會（Financial Stability Board， FSB）評為2022年30家全球系統重要性銀行之一。彼時，其正深陷醜聞和鉅額虧損的泥沼。瑞信2023年一季度的財報顯示其仍然面臨612億瑞士法郎的資金流出。相比2022年四季度的1105億瑞士法郎有所降低但形勢並未扭轉。2022年瑞信四季度財報數據顯示，其於2022年虧損73億瑞士法郎，這是該行自2008年以來最嚴重的年度虧損，也是連續第二年出現虧損。

　　2023年6月，瑞銀完成了對瑞信的收購。瑞信併入瑞銀，合併后的實體將作為一個銀行集團運營。自此之后，瑞信的美國存托股份（ADS）將不再於紐約證券交易所交易。

　　安思傑強調，收購瑞信並非一份饋贈，而是一項需要所有人全力以赴才能贏得的成果。如今，這些付出正收穫成效。

　　據瑞銀2026年半年報數據，截至2026年6月底，該行管理的可投資資產體量超過7.3萬億美元，同比增長超過10%。2022年報顯示，截至2022年底，瑞銀管理的可投資資產體量為3.957萬億美元。對比來看，2026年6月底的規模是2022年底的近2倍。

　　亦據瑞銀2026年半年報及2022年二季度財報數據，截至2026年6月底，瑞銀全球財富管理業務的列報收入及列報税前利潤為2022年同期的近1.5倍。

　　財報亦顯示，瑞銀於2026年3月完成了原瑞信客户賬户向瑞銀基礎設施的全球遷移，從而進入整合的最后階段。

　　瑞銀表示，2026年二季度該行額外實現了11億美元的總成本削減，使得自2022年底以來的累計總成本節省達到126億美元。這達到其總成本節省目標的90%以上，有望在2026年底前實現約135億美元的節省目標。

　　此外，截至2026年6月30日，瑞銀超過90%納入停用範圍的原瑞信IT應用已不再使用，約70%的此類應用程序已徹底停用。

責任編輯：曹睿潼