西南五省市里，幾乎只有成都的醫療企業能融到資了

中國西南地區的醫療投融資情況正在發生巨大的變化。

天眼查給到醫線Insight的獨家數據顯示，2026年1月1日起至2026年7月29日，四川、雲南、貴州、西藏、重慶五個省級行政區（省/自治區/直轄市）中，一共發生19起公開的醫療投融資事件。

其中，18起融資事件發生在四川成都，1起發生在四川瀘州。

雲南、貴州、西藏、重慶為0起。

信息來源：天眼查

更引人注目的，是資金的去向。格式塔以4.2億元融資切入超聲腦機接口，紐瑞特醫療完成10億元E輪融資，凌泰氪押注lncRNA核酸藥物，睿健醫藥推進iPSC來源細胞治療，醫療機器人和智能設備項目也同時獲得關注。

這張融資名單由此超出了金額與數量的意義。醫療企業要穿過實驗室研究、動物實驗、臨牀試驗、監管審批和市場應用，背后需要科研、臨牀、產業平臺與專業資本長期接力。

資本把錢投向成都的醫療創新企業，實質上是在為這套接力機制投票。

那成都為何能在西南「一騎絕塵」？又將如何接住這些面向未來十年的項目呢？

融資切面：醫療熱門賽道在成都同時亮燈

拆開2026年前7個月的融資名單，你會發現，腦機接口、核酸藥物、細胞治療、放射性藥物、醫療機器人與智能設備同時出現。

由此可見，成都醫療產業的敍事，正從「資源集中」轉向「創新集聚」。

首先看腦機接口領域。

作為今年1月1日才成立的新鋭企業，國內首家專注於超聲波腦機接口的格式塔分別於3月和7月完成1.5億元天使輪、4.2億元天使+輪融資。

腦機接口被視為人工智能與生命科學交匯的重要方向，全球仍處於早期探索階段，多種技術路線正在競爭。

相較侵入式路徑，超聲腦機接口嘗試藉助超聲技術實現更精準、更安全的人腦調控與交互。技術前沿性，為成都醫療科技打開了新的想象空間。

格式塔的團隊背景同樣引人注意。創始團隊包括彭雷，以及盛大集團創始人、天橋腦科學研究院創始人陳天橋等。

值得一提的是，格式塔有兩個總部——成都全球總部與上海總部。上海總部定位為NeuroAI創新中心，重點開展AI大腦基礎模型研發、全球創新資源整合，持續鏈接全球腦科學與人工智能創新資源。

而成都全球總部定位為研發及生產中心，聚焦超聲波腦機接口核心技術研發、臨牀轉化和器械生產，附近緊鄰成都天府國際生物城孵化園、聯東U谷·天府國際生物城產業綜合體等。

格式塔成都辦公室地理位置示意圖，圖片來源：格式塔官網

這釋放出一個清晰信號：成都開始承接全國範圍內頂級產業人才對下一代醫療技術的探索。過去更多集中於北京、上海的腦科學創業版圖，正在向西部延伸。

接着看生物醫藥領域。

創新葯是一座城市醫療產業成熟度的試金石。研發周期長、資金投入大、結果高度不確定，任何一環都需要科研、臨牀與長期資本支撐。

在成都今年的融資名單中，創新葯企業佔據了重要位置。

今年6月宣佈連續完成A輪及A+輪融資的凌泰氪便是一家典型的科學家創業企業，聚焦lncRNA核酸藥物研發。

mRNA疫苗推動全球重新認識核酸藥物后，行業競爭逐步深入，遞送、安全性與商業化成為更關鍵的產業門檻。

凌泰氪圍繞長鏈非編碼RNA藥物開發，並佈局相關技術平臺，希望突破研發過程中的關鍵瓶頸。

截至目前，凌泰氪已經形成新型透皮遞送平臺、高特異性泛腫瘤靶向遞送平臺和中樞神經系統（CNS）遞送平臺三大平臺，並預計於2026年啟動首個臨牀試驗，並計劃在2027年實現人體POC驗證。

凌泰氪藥物研發管線佈局圖，圖片來源：凌泰氪官網

在今年6月初斬獲2.1億元C1輪融資，又在7月初拿下2.6億元人民幣C+輪融資的睿健醫藥代表成都在細胞治療方向的探索。

成立於2017年的公司睿健醫藥聚焦iPSC來源細胞治療產品研發，旗下代表管線NouvNeu001已獲得美國FDA授予的快速通道資格（FTD）及再生醫學先進療法認定（RMAT）。

從CAR-T到干細胞治療，全球生命科學產業正在從傳統小分子藥物向細胞、基因治療延伸。資本關注睿健醫藥，也是在評估成都能否進入下一輪生命科學產業競爭。

睿健醫藥自主研發管線（部分），圖片來源：睿健醫藥官網

隨着核酸藥物與細胞治療項目相繼獲得融資，成都的城市標籤開始從傳統醫療中心，向生命科學創新中心拓展。

核藥賽道同樣有代表企業——紐瑞特醫療。該企業聚焦放射性藥物，於今年年初完成10億元E輪融資。

放射性藥物連接精準診斷與精準治療，在腫瘤治療領域具有重要價值。這個賽道高度依賴核技術基礎、科研人才、生產能力與臨牀資源，成長邏輯來自長期積累。

紐瑞特醫療的創新產品（部分），圖片來源：紐瑞特醫療官網

成都擁有核工業科研基礎，也聚集了大型醫療機構資源。紐瑞特醫療由此成為一個具有代表性的樣本：既有科研體系正在尋找商業化出口，長期技術積累開始轉化為產業價值。

最后看醫工結合領域。

今年1月獲得近3000萬元融資的牧光醫療機器人以智能機器人、立體視覺、三維AI三大核心技術為基石，構建醫學影像、術中導航、手術機器人三大產品矩陣，並已推出全球首款眼視光影像智能機器人。

據瞭解，牧光醫療機器人的眼科影像機器人核心優勢在於其「非接觸、全自動、全場景」的機器人化設計，實現了「鎖定式掃描」，患者無論是坐着、躺着、抱着甚至趴着，都可以在無需言語交流、無需特定姿勢的情況下完成檢查 。

不難發現，腦機接口、生物醫藥、醫工結合等在同一張融資名單上匯合，讓成都的醫療產業路徑呈現出更強的融合特徵。

資本的共識：願意為長周期下注

把上述成都獲得融資的企業放在一起，能夠看到一個共同點：它們都需要時間。

腦機接口要經過長期研發，創新葯要穿越多年臨牀驗證，醫療機器人則要持續技術迭代。

融資事件是結果，真正被資本看見的是一批值得長期下注的企業，以及支撐它們成長的城市環境。

基於此，成都醫療創新生態的輪廓，正在這些長周期項目中逐漸清晰。

其一，是科研基礎。

醫療創新天然依賴臨牀。一項技術從發現走向商業化，往往要經歷實驗室研究、動物實驗、臨牀試驗、監管審批和市場應用。

任何一環出現缺口，都會拉長企業成長周期。頂級醫學資源因此構成醫療創新城市最重要的基礎設施。

成都擁有西南地區實力突出的醫學資源體系，四川大學華西醫學中心長期位居國內醫學領域第一梯隊。

華西體系聚集大量臨牀資源，也長期參與國家重大醫學科研項目。對創新企業而言，這意味着技術來源、驗證場景和合作對象可以在一座城市內更高效地銜接。

以創新葯為例，發現治療靶點只是起點，隨后還需要醫生參與疾病研究、醫院開展臨牀試驗、患者資源支持產品驗證。

這些條件來自長期建設，成都由此具備了承接創新醫療企業成長的基礎。

其二，是轉化機制。

醫院和高校提供資源，成果轉化決定資源能否長成產業。科學家如何創業，實驗室技術如何商業化，始終是醫療產業最難跨越的環節之一。

近年來，成都開始補齊這條鏈路。以成都天府國際生物城、成都醫學城及天府中藥城為代表的一批產業載體，承擔起連接科研與產業的角色。它們提供辦公空間，也幫助科研團隊成立企業、對接資本、進入產業鏈，並推動創新成果走向市場。

成都天府國際生物城VR航拍圖，圖片來源：成都天府國際生物城官方公眾號

其中，天府國際生物城近年來發展勢頭最為顯著，已成為產業活動最為活躍的核心區域。然而，僅在5年前，該區域尚處於起步階段，人跡稀少，與今日一派繁榮的景象形成鮮明對比。

格式塔、凌泰氪、睿健醫藥等一大批企業的出現，正是轉化機制逐漸成熟后的結果：科研團隊有機會走出實驗室，公司能夠獲得融資，產品得以進入臨牀，企業再向下一階段推進。

成都正在從醫療資源中心，向醫療創新轉化中心邁進。

其三，是產業承接。

未來醫療需要生命科學，也需要工程能力。腦機接口涉及芯片、信號處理、人工智能與算法模型；醫療機器人依賴機械製造、軟件系統、傳感器與臨牀應用。

跨學科協同能力，正在決定一座城市醫療創新的上限。

成都長期形成的電子信息、生物醫藥與先進製造基礎，為這種融合提供了承接條件。

格式塔、芯聚威、牧光醫療機器人等企業在同一階段獲得資本關注，顯示「醫+工+AI」的融合型醫療產業體系正在生長。

其四，是資本升級。

醫療創新的周期常以十年計。一家創新葯企業從成立到產品上市，可能經歷十年以上。

企業需要理解技術價值的投資機構，也需要能夠承擔長期風險、持續提供產業資源的資本。

今年的融資名單顯示，成都的資本角色正在變化。越來越多本地產業資本參與早期醫療科技投資，全國性的投資機構關注成都項目。

從投資機構的出手頻次看，這種變化已經有了更具體的輪廓。2026年前7個月，共有65家投資機構參與成都醫療健康企業融資，累計出手75次。

榜單前列既有成都科創投資、川創投、成都天府國際生物城投資等本地資本，也有君聯資本、戈壁創投、清松資本、道彤投資等全國性機構。

其中，成都科創投資以3次出手位居首位，另有8家機構出手2次，其余56家機構均只出手1次。該結構説明，成都醫療項目已經獲得了較廣泛的資本關注。

數據為2026年前7個月的機構活躍度

資金目標由「吸引企業落地」進一步轉向「培育未來企業」，這一步升級對長周期醫療產業尤為關鍵。

資本升級的另一個信號，是企業開始從私募融資走向公開市場。6月23日，成都的臨牀階段創新葯企華健未來在香港聯交所主板掛牌上市，股票代碼為06132.HK，全球發售募資總額約11.1億港元，這是2026年前7個月西南地區唯一一家完成上市的醫療大健康企業。

華健未來現場敲鍾圖

從一級市場融資到二級市場上市，資本開始覆蓋醫療企業更長的成長周期。

華健未來的上市，為成都今年的醫療資本圖景補上了公開市場的一環：這座城市不僅能夠讓創新項目獲得早期資金，也開始將尚處於臨牀研發階段的企業送入資本市場。

隨着華健未來上市，成都生物醫藥上市公司數量達到23家。

其五，是人才磁場。

廠房與政策可以較快補齊，人才選擇更考驗城市生態。

成都生物醫藥產業具備深厚的科研稟賦，資源體系分層清晰。

高等教育端，四川大學、成都中醫藥大學、西南交通大學、電子科技大學等均開設生物醫藥相關學科，形成多維度人才供給。

專業科研端，全市擁有64家生物醫藥科研單位，以及20余個國家級重點實驗室、工程研究中心和企業技術中心，構成平臺支撐矩陣；臨牀轉化端，以華西醫院為代表的一批三甲醫院，則為新葯研發與臨牀驗證提供了堅實的終端場景。

整體而言，成都已構建起「學科—平臺—臨牀」三位一體的生物醫藥創新生態基底。

更重要的是，過去中國醫療科技創業資源長期集中在北京、上海、深圳，資本、人才與產業網絡共同構成強大吸引力。

格式塔提供了一個新的觀察樣本。具有全國影響力的創業團隊選擇成都作為腦科學創業基地，説明成都的吸引力正在由成本與政策，轉向科研、醫院、資本和產業鏈共同形成的創新環境。

當這些要素彼此連接，城市本身就會成為人才磁場。

綜上所述，一座醫療創新城市的競爭力，來自科研、臨牀、產業與資本等各個要素能夠形成合力。這種合力，也已經在上市公司梯隊中留下了結果。

如果把觀察視角從一級市場的新增融資，拉長到二級市場的存量上市公司，成都的優勢同樣明顯。

截至2026年7月28日收盤數據，西南地區的醫療大健康上市公司中，市值超過1000億元的兩家公司——百利天恆與科倫博泰生物均來自成都，科倫藥業也進入500億至1000億元市值區間。

圖中的上市公司非完全展示，數據來源：百度股市通

成都不僅擁有頭部企業，還形成了從千億級、百億級到中小市值公司的多層次梯隊。

橫向來看，雲南、西藏分別擁有云南白藥、海思科等大市值龍頭，重慶則以智飛生物及一批中等市值企業為代表。

相比之下，成都更突出的特徵，是頭部高度與梯隊厚度同時存在。這也説明，2026年前7個月融資向成都集中，並非突然出現的孤立現象，而是科研、臨牀、產業平臺和資本生態長期積累后，在一級市場與二級市場上的共同投射。

當然，市值會隨市場波動，不能簡單等同於創新能力，但它仍提供了一張觀察區域產業積累和資本認可度的截面圖。

區域重估：西南各地進入慢變量競賽

成都在2026年前7個月成為西南醫療融資最集中的城市，反映的是過去多年積累形成的階段性領先。

醫療創新更像一場馬拉松，今天的融資數量，往往對應十年甚至二十年的科研、人才與產業建設。

其他省市依然擁有各自的入口，關鍵在於找到與自身稟賦相匹配的路線。

比如重慶的優勢更多來自制造業體系。汽車製造、電子產業、裝備製造等長期積累，為醫療器械與智能醫療提供了產業條件。

要知道，手術機器人、康復機器人、AI影像設備和智能診療設備，都需要工程製造能力。

對此，重慶市於2025年印發的《重慶市智慧醫療裝備產業創新發展行動計劃（2025—2027年）》就提到，計劃通過2年時間，推動全市智慧醫療裝備製造業產值年均增長60%以上，2025年產值超過100億元，2027年產值超過300億元。

圖片來源：重慶市政府官網

需要注意的是，計劃中提出了實施「產學研醫協同創新、創新產品倍增上量、開放合作揚帆出海、優質企業培育、產業生態創優」5大工程，共17條舉措。這些政策聚焦當前產業存在的難點，以創新主體和產業生態培育為目標，涵蓋研發創新、審評審批、醫工融合、人才引育、海外合作、市場拓展、企業培育、平臺培育等內容。

而雲南擁有豐富的生物資源，天然藥物、民族醫藥與生物資源開發構成長期產業基礎。未來生命科學還包含天然活性成分發現、特色生物材料與生態資源產業化等多條路徑。

雲南面臨的關鍵課題，是把資源優勢轉化為現代生命科學能力。科研、資本與產業體系一旦進一步加強，特色醫療產業便有機會形成。

貴州近年來形成了鮮明的大數據產業優勢，而數據正成為未來醫療創新的重要變量。醫學影像、臨牀信息、疾病數據庫與真實世界研究數據，都可能構成人工智能醫療的基礎。

醫療大模型、智慧醫院、遠程醫療和醫學數據服務，為貴州提供了可探索的突破口。接下來的重點，是讓數字基礎設施與真實醫療場景發生更緊密的連接。

西藏擁有難以替代的科研場景。高原缺氧、心血管疾病、呼吸系統疾病與特殊環境醫學，均來自高原環境帶來的獨特問題。

醫療創新的價值也體現在解決獨特問題。沿着特色醫學持續深耕，西藏有機會建立自身的長期價值。

回看成都今天形成的優勢，每一項都需要時間。醫學資源建設以幾十年計，科研人才培養需要十幾年，產業平臺與資本生態也要多年沉澱。

所謂慢變量，指向那些短期難見劇烈變化、長期卻決定結果的因素：一座城市能否持續培養科學家，能否吸引創業者留下，能否讓醫院參與創新，能否讓資本陪伴企業成長，它們共同決定未來十年的醫療產業高度。

2026年前7個月的西南醫療融資版圖，更像一個階段性截面。成都率先完成了醫療創新生態的初步閉環，成為西南醫療創新最醒目的增長極。

下一階段的看點，將落在各地如何沿着自身稟賦建立差異化能力。

從這個維度看，面向未來十年的產業競爭，剛剛拉開序幕。

本文來自微信公眾號「醫線Insight」，作者：雨山，36氪經授權發佈。