隨着鋁業務被低估，Steel Dynamics恢復收購高盛

儘管高盛恢復了買入評級和300美元的價格目標，但Steel Dynamics（STLD）周三交易中下跌2.4%，這意味着該公司將繼續專注於利潤率增值增長投資，同時也希望減少整個周期的盈利波動性，下一步盈利變化來自其鋁業務的增長。

高盛分析師尼克·卡什（Nick Cash）認為，考慮到Steel Dynamics（STLD）持久的全周期盈利能力和該銀行鋼鐵業務中最高的投資資本回報率，以及自由現金流波動，該股最近的回調對投資者來説是一個有吸引力的切入點，自由現金流收益率為9.1%，而歷史三年平均水平為7.1%。

卡什表示，Steel Dynamics（STLD）對鋁業務的投資在很大程度上是反周期的，並且在共識估計中被嚴重低估;根據當前價格，分析師估計鋁業務在完全利用后EBITDA可能達到約16億美元--該公司預計將在2027年初達到這一里程碑--並且是公司最初指引的2.4倍中點時6.75億美元。

該分析師還指出，辛頓平板軋製廠的戰略地理位置預計將為服務不足的西方市場提供服務，這應該會帶來市場份額的捕獲和高利用率;鑑於相對於熱軋更嚴格的供應動態，該公司專注於塗層和增值產品的產品組合應該成為順風;多年的高廢料利差應該會推高近中期利潤率，而第232條鋼鐵關税為這些利差設定了更高的下限。