休曼納季度業績超預期，醫療成本符合預期，維持利潤展望

　　休曼納(Humana)周三公佈的第二季度業績超出分析師預期，醫療支出符合預期，同時維持2026年調整后每股收益至少9美元的利潤展望。

　　公司首席財務官塞萊斯特·梅萊表示，業績超預期得益於保險業務和CenterWell醫療保健服務部門的強勁表現。醫療和藥房成本趨勢在新增和現有會員中均符合預期。住院醫療成本出現「小幅利好」，尤其是接受基於價值的醫療服務提供者護理的會員。

　　儘管如此，Cantor Fitzgerald分析師在周三的報告中稱，在其他保險公司近期業績超預期並上調展望之后，休曼納維持不變的利潤展望「令人失望」。投資者對該行業的預期一直在提高，因為一些公司上調了業績展望，並更好地控制了Medicare Advantage計劃中不斷上升的醫療成本——這一問題已困擾整個行業超過兩年。

　　休曼納股價在午盤交易中下跌逾6%，儘管季度業績穩健。該公司是最大的Medicare Advantage服務提供商之一，為65歲及以上人群和殘疾人提供服務。

　　第二季度業績與華爾街預期對比如下（基於LSEG對分析師的調查）：

　　調整后每股收益：7.61美元（預期7.22美元）

　　營收：408.7億美元（預期406.1億美元）

　　公司第二季度淨利潤為6.94億美元，合每股5.73美元，高於去年同期的5.45億美元，合每股4.51美元。扣除攤銷和減值等項目后，調整后每股收益為7.61美元。

　　營收從去年同期的323.9億美元增至408.7億美元。保險業務和CenterWell部門季度銷售額均超出分析師預期。

　　保險公司，尤其是運營Medicare Advantage計劃的公司，一直受到疫情后積壓就醫需求釋放和高價特效藥等因素的壓力。

　　休曼納第二季度醫療福利比率（即醫療總支出與所收保費之比）為91.2%，符合分析師預期。梅萊表示該比率也符合公司對新老會員的季度預期。她表示：「這是醫療成本趨勢趨於穩定與我們為改善會員和患者健康結果所採取行動的共同結果。」不過，該比率略高於去年同期的89.9%，較低的比率通常表明公司收取的保費高於支付的福利，盈利能力更強。

　　梅萊稱明年的醫療成本預期「相當穩定」，並指出藥房醫療成本趨勢因藥品價格和新葯上市而「仍然很高」，明年將略高於2026年，但這是更廣泛的藥品成本問題，而非會員需求問題。

　　梅萊表示休曼納預計2027年Medicare Advantage計劃的調整將有助於提高盈利能力，並有望在2028年前實現至少3%的可持續税前利潤率。公司對通過擴大會員規模、提高Medicare Advantage計劃質量評級、保持定價紀律和控制成本來提升盈利的能力仍充滿信心。

責任編輯：張俊 SF065