財報速睇 | 華斯科2026財年Q2營收21.05億美元，同比增長2.1%；歸母淨利潤1.63億美元，同比下滑11.4%

華盛資訊7月29日訊，華斯科公佈2026財年Q2業績，公司Q2營收21.05億美元，同比增長2.1%，歸母淨利潤1.63億美元，同比下滑11.4%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第二季度總營收同比增長2.1%至21.05億美元，同店銷售額增長1.0%，反映出終端市場在經歷監管過渡期后趨於穩定。

② 核心的HVAC設備銷售額（不含收購）同比增長3.0%，佔總銷售額的68%。其中，美國住宅HVAC設備銷售額增長5.0%，主要由銷量增長2.0%和平均售價提高2.0%共同驅動。

③ 商用製冷產品銷售表現強勁，（不含收購）同比增長19.0%，顯示出公司在該細分市場的增長動力。

④ 公司的數字化戰略成效顯著，2026年上半年電子商務銷售額同比增長13.0%。在截至2026年6月30日的過去12個月中，電商銷售額達到27.00億美元，佔總銷售額的37%。

⑤ 旗下數字銷售平臺OnCallAir®的商品交易總額(GMV)在2026年上半年達到10.00億美元，同比增長14.0%，表明承包商對公司數字化工具的接受度和使用率持續提升。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤同比下降11.0%至1.63億美元，攤薄后每股收益也從去年同期的4.52美元降至4.00美元，主要受毛利率下滑拖累。

② 毛利潤同比下降4.0%至5.79億美元，毛利率從去年同期的29.3%收窄至27.5%。公司解釋稱，主要原因是2025年的定價策略獲得了更高的利潤，而2026年的定價已迴歸歷史正常水平，導致對比基數較高。

③ 營業利潤為2.38億美元，同比大幅下滑12.0%，營業利潤率也由去年同期的13.2%降至11.3%，反映了盈利能力的減弱。

④ 銷售、一般和行政費用（SG&A）同比增長3.0%至3.49億美元，其佔銷售額的比例從16.4%微升至16.6%，表明成本控制面臨壓力。

⑤ 其他HVAC產品（佔銷售額28%）的銷售額（不含收購）同比下降1.0%，對整體營收增長造成了一定拖累。

三、公司業務回顧

華斯科: 我們第二季度的業績反映了在經歷了繁忙的監管過渡期后，終端市場的穩定性正在提高。我們現在正處在一個更傳統的運營環境中，公司的規模、與OEM的關係以及技術投資可以增添更多價值。本季度，我們完成了對Jackson Supply Company的收購，這是一家年銷售額約2.30億美元的市場領先的HVAC分銷商，此次收購增加了我們在關鍵的「陽光地帶」市場的業務密度。同時，我們也對SupplySync的正式推出以及其他創新項目的持續進展感到興奮，我們相信公司在行業中擁有持續增長和成功的獨特優勢。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司於2026年4月將其年度現金股息提高了10.0%，達到每股13.20美元。華斯科已連續52年向股東支付股息。公司的理念是通過股息分享現金流，同時保持保守的資產負債表。未來股息的變動將根據投資機會、現金流、總體經濟狀況和公司的整體財務狀況進行考量。

六、重要提示

公司在第二季度完成了對Jackson Supply Company的收購，這是一家在「陽光地帶」市場領先的HVAC分銷商，年銷售額約為2.30億美元。此外，公司業績受到向含A2L製冷劑的下一代HVAC系統過渡的影響，2026年第二季度的毛利率因與2025年不同的定價策略而承壓，公司認為目前的毛利率水平更能代表潛在的市場狀況。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

華斯科: 我們認為公司在行業中擁有持續增長和成功的獨特優勢。隨着A2L產品過渡基本完成，我們正專注於與現有客户共同成長、獲取新客户、提高運營效率和在更簡單的運營環境中優化庫存。我們預計2026年剩余時間供應鏈趨勢將更加常規，這為提高庫存周轉率和投資資本回報率提供了機會。我們的重點仍然是推進我們獨特的技術能力，通過人工智能實現更好、更快的上市速度，以幫助我們的客户成長。

八、公司簡介

華斯科（Watsco）是高度分散的北美HVAC/R（供暖、通風、空調和製冷）市場的最大分銷商。公司穩健的財務狀況和創新文化使其能夠對長期增長進行投資，包括行業領先的技術平臺。如今，超過70,000名承包商、安裝商和技術人員通過數字化方式與公司互動。公司目前正在推進由人工智能驅動的計劃，以利用其廣泛的數據資產來增強客户體驗和提高效率，這些投資使華斯科能夠在承包商日益採用數字工具和數據驅動解決方案的趨勢中佔據市場份額。

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