港股開盤：恆指漲0.70%，科指漲1.02%，OpenClaw概念-HK集體走高，智譜漲2.11%

華盛資訊7月29日訊，港股三大指數普漲，截止開盤，恆生指數漲0.70%，國企指數漲0.76%，恆生科技指數漲1.02%。

恆指成分股中，理想汽車-W漲4.47%，百濟神州漲2.30%，藥明生物漲2.28%；聯想集團跌1.79%，申洲國際跌1.47%，中通快遞-W跌1.00%。

科指成分股中，MINIMAX-W漲4.26%，零跑汽車漲2.34%，智譜漲2.11%；華虹宏力跌0.80%，同程旅行跌0.00%，舜宇光學科技跌0.00%。

板塊方面

OpenClaw概念-HK集體走高，智譜漲2.11%，阿里巴巴-W漲1.70%，小米集團-W漲1.50%，騰訊控股漲1.30%，美團-W漲1.27%。板塊走強核心在於開源模型催化下，AI基礎設施與AIAgent商業化預期同步升溫，資金更偏好具雲、終端與場景閉環的平臺型龍頭；阿里接入Apple智能被看好增厚阿里雲盈利，美團CatPaw已覆蓋9萬員工和3萬個Agent，印證AI正由敍事轉向落地。

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大行最新觀點

中信證券：港股成為全球資金向低估值資產切換的主要承接方向之一

中信證券指出，隔夜美股AI硬件板塊大幅回調，主要反映市場對Hyperscaler資本開支擴張、融資槓桿及信用風險的重新定價，並非AI需求基本面轉弱；當前AI芯片租賃價格仍穩定，顯示產業需求具備韌性，融資能力短期內也非行業發展的主要約束。行業層面看，韓國股市調整更多受長鑫科技上市拓寬擴產融資渠道及國產DUV設備商業化進展影響，市場正提前定價國產供給擴張對產業格局的潛在變化。相較之下，港股憑藉估值優勢、資金結構改善及空頭回補空間，正成為全球資金從高擁擠交易轉向低估值資產的重要承接方向之一。

中信證券港股配置策略：短期建議避開黃金、金屬、煤炭行業

中信證券發佈港股配置策略稱，2026年以來外資流向對判斷港股行情節奏及行業配置具有較強參考價值，其中EPFR主動資金流對新興市場中期行情拐點有較好指引作用，外資託管資金流則更適合追蹤港股短期拐點及行業輪動，5月以來港股生物科技和互聯網板塊表現即為典型案例。該機構基於外資累計流入和行業前期漲跌幅構建港股外資行業配置風向標及二維綜合打分框架，回測顯示2026年1月至今推薦買入組合淨值顯著跑贏基準。模型短期建議關注機器人、技術硬件、化工板塊，建議避開黃金、金屬、煤炭板塊。

申萬宏源評6月工業數據：中下游利潤「剪刀差」在收斂

申萬宏源點評6月工業企業效益數據稱，工業企業營收累計同比升至6.5%，利潤累計同比18.7%，整體盈利保持較快增長，但6月末產成品存貨同比升至9.5%。分行業看，工業中下游利潤「剪刀差」有所收斂，石化產業鏈利潤繼續回落，而下游消費鏈盈利出現改善。該行預計，前期高油價對石化鏈盈利的滯后壓力仍將持續，但在中下游供給出清、價格韌性支撐下，盈利下滑幅度或有所緩和；同時，消費鏈受益於消費品出口改善、國內消費温和恢復，盈利修復有望延續，冶金鍊則在AI相關需求帶動下或維持較強韌性。

國金證券：AI光模塊+NV-CoWoP預計將帶動mSAP-PCB快速擴容

國金證券表示，mSAP工藝適用於線寬線距要求較高的應用場景，線寬/線距可降至15um以下，技術難點主要集中在基銅、電鍍及閃蝕等環節。該工藝最初主要應用於消費電子，隨着AI光模塊及NV-CoWoP發展，mSAP-PCB有望迎來快速擴容，並帶動上游材料及設備需求增長，相關方向包括直寫光刻、電鍍線、載體銅箔、藥水、low-CTE電子布、low-dk二代布及HVLP4銅箔等。該機構同時提示，需關注算力需求不及預期、行業競爭格局惡化及原材料價格波動等風險。

國金證券：新房景氣度下行趨緩，二手房掛牌壓力增加

國金證券表示，本周房地產市場中，新房成交邊際改善，47個重點城市新房成交面積環比增長9.2%，但同比降幅擴大至16.7%；二手房市場則呈現底部企穩跡象，22城成交量季節性回升，同比增幅擴大至16.0%。供給端方面，7月以來掛牌量較6月末增加0.3%，顯示市場掛牌壓力有所累積。整體看，房地產行業成交表現分化，需關注房價下行超預期及宏觀經濟走弱帶來的風險。

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