財報速睇 | 德事隆 2026財年Q2營收38.27億美元，同比增長3.0%；歸母淨利潤2.48億美元，同比增長1.2%

華盛資訊7月29日訊，德事隆公佈2026財年Q2業績，公司Q2營收38.27億美元，同比增長3.0%，歸母淨利潤2.48億美元，同比增長1.2%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營收實現穩健增長，同比增長3.0%至38.27億美元，淨利潤同步增長1.2%至2.48億美元。

② Bell分部表現強勁，收入同比增長5.7%至10.74億美元，主要得益於H-1生產和MV-75項目的軍事項目交付量增加。

③ Textron Systems分部增長顯著，收入同比增長7.1%至3.47億美元，分部利潤更是增長10.0%至0.44億美元，主要受軍事訓練和支持服務業務量增加的推動。

④ 工業（Industrial）分部利潤率提升，分部利潤同比增長9.3%至0.59億美元，主要因為有利的定價策略以及在本季度收回了約0.21億美元的關税退款。

⑤ 德事隆航空（Textron Aviation）分部積壓訂單增長，從年初的77.24億美元增至80.28億美元，顯示出市場對公務機和渦輪螺旋槳飛機的持續需求。

2、業績不足：

① 整體盈利能力下滑，製造業務毛利率從去年同期的18.8%下降至17.8%，主要受Bell分部利潤率下降的拖累。

② 德事隆航空（Textron Aviation）分部利潤承壓，利潤額同比下降2.9%至1.65億美元，利潤率從11.2%降至10.7%，原因是製造成本效率不佳以及獎狀（Citation）公務機交付量減少（本季交付40架，去年同期為49架）。

③ Bell分部增收不增利，儘管收入增長，但分部利潤同比下降6.3%至0.75億美元，利潤率從7.9%降至7.0%，主要受合同履約表現不佳及軍事項目組合變化的負面影響。

④ 上半年經營性現金流大幅減少，從去年同期的2.64億美元降至今年的1.87億美元，主要歸因於營運資本的變化，顯示出公司現金生成能力有所減弱。

⑤ 工業分部下的特種車輛（Textron Specialized Vehicles）業務收入下滑，本季度收入同比減少2.2%至3.48億美元，原因是銷量和產品組合下降以及剝離Powersports業務的影響。

三、公司業務回顧

德事隆: 我們在2026年第二季度的收入實現了3.0%的同比增長，達到38.27億美元。這一增長由多個業務分部共同推動：Bell分部收入增加了0.58億美元，主要得益於軍事飛機和支持項目的增長；Textron Systems分部收入增加了0.23億美元，主要源於業務量的提升；德事隆航空分部收入增加了0.22億美元，反映了飛機和售后市場業務的增長；工業分部收入也實現了0.09億美元的增長。

四、回購情況

在截至2026年7月4日的三個月內，公司回購了價值2.11億美元的普通股。在2026年上半年，公司共支付了3.77億美元用於回購410萬股普通股。

五、分紅及股息安排

公司在2026年第二季度宣佈了價值0.04億美元的股息，每股普通股派發股息0.02美元，與去年同期持平。

六、重要提示

公司提示了關於MV-75項目的重要風險。首先，該項目面臨資金短缺問題，美國政府正在尋求3.50億美元的額外資金。若資金未獲批准，公司可能需要承擔無法報銷的成本，這可能導致高達約1.20億美元的負面利潤調整，並對現金流產生約3.50億美元的負面影響。其次，在MV-75項目進入低速初始生產(LRIP)階段時，公司預計將記錄一筆6000萬美元至1.10億美元的一次性負面利潤調整，以反映高於預期的成本。此外，公司宣佈計劃在未來12至18個月內剝離其工業（Industrial）部門，具體方式可能包括出售或分拆為一家獨立的上市公司。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

德事隆: 我們展望未來，MV-75項目將進入關鍵階段，預計將在2026年底或2027年初獲得低速初始生產（LRIP）階段的合同。儘管預計在授予合同時會產生一次性的負面利潤調整，但我們相信整個MV-75項目在調整后仍將保持正利潤率。此外，截至2026年7月4日，我們擁有總計189.14億美元的積壓訂單，這為我們未來的收入提供了堅實的基礎，其中約74%的積壓訂單預計將在2027年底前確認爲收入。

八、公司簡介

德事隆（Textron Inc.）是一家全球性的多元化工業集團，利用其全球飛機、防務、工業和金融業務網絡，為客户提供創新的解決方案和服務。德事隆以其強大的品牌而聞名，如貝爾（Bell）、賽斯納（Cessna）、比奇（Beechcraft）、Kautex、Lycoming、E-Z-GO、Arctic Cat等。公司業務遍及全球多個國家，在不同領域為客户提供產品和服務。

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