德銀：敏實集團維持「買入」評級 目標價微升至42.30港元

　　德銀發布研報稱，預測敏實集團（00425）上半年整體毛利率同比升0.2個百分點至28.5%，帶動中期純利創半年度新高，同比增12%至14.3億元人民幣，相應將今年全年純利預測上調0.2%，目標價由41.8港元輕微上調至42.3港元，維持「買入」評級。

　　歐洲新能源汽車市場上半年表現強勁，上半年歐洲新車註冊量同比增長逾6%，其中純電動車同比大增35%，德銀考慮到敏實大部分客户為歐洲車廠，預期其鋁電池殼體業務與歐洲電動化趨勢高度相關，隨着歐洲新能源汽車銷量增長，估計敏實上半年電池殼業務收入可同比增長33%，推動整體收入同比增長9%。

　　雖然鋁等原材料價格上升，但德銀相信，往績顯示敏實有能力管控原料價格波動的相關影響，2020至2022年鋁價上升期間鋁材業務毛利率仍由32.6%升提至34%，管理層亦預期近期鋁價上升對2026年整體毛利率影響有限。

責任編輯：盧昱君