美股跌完韓股跌！美韓科技股聯動性飆升，分散投資優勢逐步消退

財聯社7月28日訊（編輯 李瑩）近期，韓國綜合股價指數（Kospi）與納斯達克100指數的相關性指數創下2021年以來新高。在AI硬件需求拉動下，美、韓兩地科技股行情呈現前所未有的高度共振。

0.5的共振信號

全球量化資管機構Rayliant Global Advisors發佈的最新數據顯示，近期，Kospi指數與納斯達克100指數的60個交易日滾動相關係數攀升至約0.50，達到2021年以來的最高水平。

二者關聯性上升，根源是三星電子與SK海力士影響力持續擴大——兩家企業身處AI硬件供應鏈核心環節，為美國科技巨頭旗下的數據中心供應不可或缺的存儲芯片。

全球科技產業研究機構Futurum Group分析師Rolf Bulk指出，數據中心在DRAM需求中的佔比，已從去年的約40%上升至今年的一半以上。他預計這一比例還會繼續走高。

這意味着三星與SK海力士的業績走勢，和美國頭部雲計算巨頭的資本開支高度綁定。

業內指出，當AI相關消息在美國市場休市期間發酵時，三星、SK 海力士的股價走勢可作為預判華爾街開盤后投資者情緒的參考；反之，當消息發生在美國交易時段，納指的走勢又會為次日韓國盤面提供預演。

AI「風向標」的形成

業內數據顯示，三星電子、SK海力士兩隻個股合計權重佔Kospi指數的五成以上。

全球科技產業研究機構Futurum Group分析師Rolf Bulk評價稱：

"Kospi已經變成了一個半導體指數。"

三星的財報披露時點也具有信號意義。該公司通常在主要美國半導體企業發佈財報前約一至兩周披露業績，這意味着每季度三星的業績指引，往往成為衡量AI需求的首批具體指標之一。

韓國綜合金融集團KB金融集團全球投資策略主管Peter Kim表示，韓國存儲芯片的漲勢啟動晚於納指，因為美國投資者最初更聚焦於超大規模雲服務商。

AI行情啟動階段，市場最先佈局直接承接AI業務的雲巨頭；隨着產業持續演進，資金逐步意識到HBM、DRAM是算力建設不可或缺的硬件，韓國存儲企業的價值才被充分定價。

但近期韓股的大漲大跌充分體現其對AI需求預期反應強烈，使得全球投資者將韓國市場視為更廣義AI交易的先行指標。

不過，分析師普遍提醒，韓國與美國科技股目前更多呈現同步波動，而非一方持續領先另一方。

逐步消退的分散化紅利

量化資管機構Rayliant研究主管Phillip Wool表示：

"美國科技股與韓國科技股的命運，正越來越多地被同一個底層因素所左右——對AI硬件交易的樂觀情緒。"

Bulk直言：

「韓國市場已無法再為投資者對衝美國科技股風險。指數半數權重集中在單一周期性賽道，一旦超大規模雲服務商縮減資本開支，韓國股市受到的衝擊將顯著高於多數市場；同時韓國槓桿型ETF的資金流動還會進一步放大股價震盪。」

Wool表示：

「當這些市場本質上都受同一個重大風險因素驅動時，投資者會發現，國際分散配置——佈局美、韓等不同地域市場的核心優勢，正在消失。」

不過，韓國KB金融集團的Kim也指出，美光、三星、SK海力士目前受益於DRAM價格的同一輪上漲，但資本開支、產品結構上的差異，以及美國對本土芯片生產的支持，最終可能將三者的業績拉開距離。

Kim還提醒，中國企業在存儲芯片領域的擴張是另一個正在浮現的風險——周一在上海科創板上市的存儲芯片製造商長鑫科技（CXMT）為全球第四大DRAM生產企業，並且正在加速擴大產能。