內地與香港四家券商同日涉罰，各有哪些合規失守？

財聯社7月28日訊（記者高艷雲）內地及香港同日披露4張罰單。

7月27日，寧波證監局對國盛證券蔡盼盼、原國投證券經紀人黃潔實出具警示函；香港證監會則分別譴責並罰款耀才證券280萬港元、興證國際資管680萬港元。

寧波證監局近日下發的2張罰單均指向廉潔從業違規，且涉事主體均為一線業務人員。耀才證券因在監察可疑交易方面犯有內部監控缺失；興證國際資管因未能妥善識別並處理可疑安排中的預警跡象，及在管理私人基金方面犯有其他缺失。

兩案揭示監管從結果追責轉向過程問責。興證國際資管因放棄獨立判斷而為通道，屬主動失責；耀才證券因系統缺陷未能攔截清洗交易，屬被動失守。二者分別暴露道德風險與技術短板，警示機構合規是牌照前提，專業獨立性纔是抵禦干預與惰性的核心防線。

一線人員廉潔從業風險凸顯

蔡盼盼在國盛證券浙江分公司（原名國盛證券寧波分公司）從業期間，存在以下違規行為，一是向利益關係人輸送不正當利益；二是向合格投資者之外的個人募集資金併爲投資者提供多人拼湊以滿足合格投資者要求的便利，不符合相關規定。

第二項違規，屬於私募產品銷售中典型的拼單行為，第一項為「向利益關係人輸送不正當利益」，以此為違規處罰事由則較為少見。

黃潔實在國投證券寧波分公司（原名安信證券寧波分公司）擔任證券經紀人期間，存在長期將部分佣金提成間接轉給利益關係人的情形，違反相關規定。

國投證券上述經紀人的行為，對於很多從業者來説，案例並不陌生。背后的操作路徑來看，或是將返傭給到相當賬户的實際持有者，或是給到其他與賬户相關者。這一處罰，或意味着各方監管正加強對這一曾經較為普遍行業行為的集中整治。

寧波證監局對蔡盼盼、採黃潔實取出具警示函的行政監管措施，並根據相關規定，對二人記入證券期貨市場誠信檔案數據庫。

中證協從業人員基本信息公示顯示，蔡盼盼先后在光大證券、銀河證券、國盛證券執業，自2014年證券從業至今已有近12年，最新執業信息是於2021年9月6日在國盛證券，登記為證券投顧。

香港老牌券商615個賬户清洗交易

香港證監會對耀才證券作出譴責並處以罰款280萬港元，原因是耀才證券沒有實施充足而有效的內部監控程序，以發現並防範由其客户進行的清洗交易。

香港證監會的調查發現，2023年11月1日至2025年9月13日期間，由於耀才的內部監控措施不足，導致615個客户賬户執行了1021對涉及736只股票及權證的清洗交易。

香港證監會亦發現，由於耀才證券在2024年3月前主要依賴交易后監察及人手審查來識別可疑交易活動，客户因而得以在被偵測前進行清洗交易。

儘管耀才證券於2024年3月引入了交易前攔截安排，但監控力度仍然不足，原因是有關新安排依賴人手介入而非自動化監控來防止清洗交易，而其以人手主導的阻截機制，僅在再次偵測到清洗交易后方會被觸發。

另外，單日內同一客户賬户中的多項清洗交易會被視為單一事件，故同一交易日內重複發生的違規行為無法被識別及處理。結果，客户能夠於單日內不受限制地執行多對清洗交易。

香港證監會認為耀才未能維持充分而有效的內部監控程序，以發現並防範由其客户作出的清洗交易，因而違反了操守準則，並沒有盡力確保市場廉潔穩健。

耀才證券迴應稱，誠懇接受處罰決定，已於2025年9月全部完成改造，目前所有內控技術均已符合監管要求。相關事件不涉及技術安全問題，亦不影響任何客户的正常交易及資金安全。耀才證券也表示，公司高度重視內部風控與合規管理，將持續加強相關體系建設，確保業務穩健發展。

目前，耀才證券已是螞蟻集團旗下香港券商。3月16日，耀才證券金融公告稱，螞蟻集團發起的要約收購已通過中國有關部門審批，預計將於3月30日完成交割。

興證國際資管未勤勉盡責被罰680萬港元

香港證監會對興證國際資管作出譴責並處以罰款680萬港元，原因是興證國際資管於2019年8月至2020年9月期間，沒有履行其作為某私人基金（該基金）的基金經理的職責。

興證國際資管為香港委託方泰禾人壽成立該基金，並擔任該基金的經理。應泰禾人壽首席投資總監的要求，興證國際資管為該基金作出一系列投資安排，包括買入與泰禾人壽關連公司發行的債務票據掛鉤的結構性票據，以及其后將該等結構性票據轉至另一隻由不同基金經理所管理的基金。該安排過於繁複，帶來額外成本並增加風險，而且缺乏清晰的商業理據，並令人關注是否存在隱瞞資產流向或關連方交易的潛在情況。

香港證監會指出，資產管理公司應設有程序及監控措施，以識別及考量擬議的私人基金安排或交易是否可疑。假如該項擬議安排或交易被斷定屬可疑，資產管理公司應僅在確認其關注事項已獲充分解決的情況下才決定繼續進行有關安排或交易。然而，儘管已有多項預警跡象顯示該等投資安排的合理性或適當性存疑，但興證國際資管卻沒有行使獨立投資決策權或進行充分的盡職審查，亦沒有識別出及處理該等預警跡象。

香港證監會亦發現，興證國際資管沒有確保該基金的投資符合其既定投資範圍或與其投資目標一致。此外，興證國際資管沒有實施有效的措施，以識別、管理及監察該基金所面對的風險。

香港證監會認為，興證國際資管的缺失構成違反多項適用於資產管理公司的監管規定。

香港證監會法規執行部執行董事戴霖（Mr Michael Duignan）表示：「資產管理公司必須保持警覺，不能容許其服務被用作促成違規行為的渠道。在進行任何擬議基金安排之前，資產管理公司應審慎評估由投資者主導的建議是否存在任何預警跡象，並確保任何合理的關注事項均已獲妥善處理。如未有作出合理查詢，相關公司或會面臨嚴重的監管后果。」