早期財務投資者減持一步到位，極智嘉（2590.HK）股權結構完成健康迭代

7月27日，極智嘉（2590.HK）發佈公告，華平投資已完成其持有的公司股份減持，持股比例降至較低水平。

與此同時，陳和江（公開信息顯示，現任上海華平私募基金管理有限公司執行董事）辭任極智嘉非執行董事。

至此，這一前期市場關注的解禁壓力正式出清。

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減持靴子落地，市場關注的不確定性因素消除

自極智嘉上市以來，早期財務投資者的退出安排持續受到市場關注。

華平作為早期財務投資者，早在2017年首次投資公司，並在后續多輪融資中持續加碼，陪伴公司完成了從成長到上市的完整周期。基金到期退出是PE/VC行業的通行慣例，其退出屬於正常的投資閉環行為，不涉及對公司基本面和長期價值的判斷。

與華平減持形成對比的是，極智嘉多數主要股東，如祥峰投資、鴻為資本和中灣合智基金此前已明確表達長期持股意願。

由此來看，華平減持繫個別財務投資者的獨立行為，不代表股東陣營的整體取向，極智嘉的多數核心股東始終與公司保持同向而行。

從市場定價邏輯來看，減持計劃的完結意味着此前持續壓制股價的情緒因素已基本消除。當市場最擔心的利空因素真正落地，不確定性得以出清，公司股價反而獲得了價值迴歸的空間。這一邏輯在資本市場已被多次驗證，減持完成后的公司，往往因不確定性的消除而迎來估值的漸進修復。 

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基本面持續夯實，大額回購與股份激勵協同發力 

減持計劃執行完畢的同時，極智嘉自身經營基本面與資本市場信心建設舉措持續落地，公司在價值傳遞層面已形成清晰的多維佈局。 

經營層面，極智嘉已正式邁入盈利兑現的高質量增長周期。2025年，公司經調整淨利潤及經營活動現金流量淨額雙雙轉正，盈利能力顯著提升。市場拓展同步提速，收入與新簽訂單均實現較快增長，全球化業務版圖持續擴大。

在戰略層面，極智嘉於2026世界人工智能大會上正式發佈面向長程複雜任務的統一具身智能框架Gravity及其核心模塊Gravity 4D具身模型，該框架通過認知腦與行動腦協同，使機器人實現對真實物理世界的完整理解能力。公司同步公佈"一核雙引擎"的通用具身智能戰略佈局，旨在通過智能核心與兩大引擎的協同作用，推動機器人技術向通用化和全場景應用邁進。 

在資本市場信心建設方面，極智嘉在此前6月發佈上市以來首份大額回購計劃，董事會批准在24個月內於公開市場回購總值不超過20億港元的H股。公司公告顯示，董事會認為在現況下進行股份回購可展示其對自身業務展望和前景充滿信心，且現有財務資源足以支持回購計劃同時維持穩健的財務狀況。 

回購計劃啟動后，極智嘉持續在公開市場實施回購。截至7月24日累計回購股份逾1800萬股，累計回購金額近1.9億港元。連續密集的回購行動向市場傳遞了管理層對公司內在價值的清晰判斷。 

與回購計劃形成協同的是股份獎勵計劃的推出。公司於2026年6月底公告擬採納股份獎勵計劃，向合資格參與人士及服務供應商授出獎勵。極智嘉表示，該計劃旨在激勵合資格參與人士為公司的持續成長與擴展作出進一步貢獻，同時吸引合適人才，為公司長期發展儲備核心力量。 

值得一提的是，繼納入恆生綜合指數成份股及港股通標的后，公司近期正式納入恆生人工智能主題指數及港交所科技100指數，首次躋身港交所旗艦科技指數序列。作為上述兩大指數的核心成分股，其科技屬性、市場規模與成長潛力已獲得權威指數體系認可。 

眼下極智嘉所處的具身智能賽道，正迎來前所未有的產業共振。從行業端看，具身智能賽道正在從技術驗證邁入商業化落地的關鍵期。從政策端看，今年6月，工信部與國務院國資委聯合啟動2026年度人形機器人與具身智能實景實訓專項行動，明確推動人形機器人與具身智能產品在真實生產生活環境中常態化部署應用，加速實現規模化發展，到年底帶動形成萬台級規模落地能力，為整個行業按下了商業化加速鍵。 

產業景氣上行與政策紅利釋放形成雙重疊加，賽道空間持續擴容，極智嘉作為全球智能機器人領域的領軍者，已站在物理AI落地的前沿，直接受益於這一結構性機遇。 

當產業浪潮與公司質變形成共振，極智嘉的價值重估或許纔剛剛開始。