汽車股，局部轉晴

反彈並非反轉。

作 者 | 報國寺

責 編 | 李曉瑞

出 品 | 汽車K線

7月27日，長鑫上市，直接拉動大盤整體上漲。

同樣，2026年第28周的中國汽車股，在前一周全線盡墨之后，反彈似乎比預想中來得更快。

這一周，《汽車K線》統計在冊的119家汽車業上市公司，總體平均上漲0.14%。六大板塊中，漲跌各半。

商用車板塊以2.36%的周漲幅領漲全場，零部件和新能源板塊分別上漲1.38%和1.13%；而乘用車、智能化/出行、經銷商/零售/后市場三個板塊，周度分別下跌1.72%、0.74%和0.43%。

同期，恆生指數上漲1.63%，上證指數漲1.33%，深證成指漲0.49%。汽車股總體勉強跟上大盤節奏，但乘用車板塊的下跌，依然讓反彈的成色打了折扣。

01

總結起來，第28周的汽車股漲幅榜，《汽車K線》認為是一次超跌反彈與消息面催化共振的結果。

值得注意的是，海科新源以20.37%的周漲幅登頂總榜，其中在7月23日單日大漲20%。

當日，碳酸亞乙烯酯（VC）均價報20萬元/噸，單日跳漲2萬元/噸，漲幅11.11%，近一周累計漲幅超21%，時隔4年多再度站上20萬元/噸關口。

受產品漲價刺激，A股VC板塊迎來狂歡，海科新源等多股漲停。

這家鋰電溶劑企業正迎來量價齊升的拐點，在經歷了此前連續數周的深度調整后，超跌反彈的邏輯被產品漲價的消息徹底點燃。

全志科技周漲16.55%，位列總榜漲幅第2。這家智能化芯片設計公司，前一周剛跌去12.14%，便以更猛烈的姿態反彈。智能汽車芯片的國產替代，依然是現階段資本市場願意反覆博弈的主題之一。

立訊精密港股周度上漲16%，躋身漲幅Top3。7月9日登陸港股、首日即遭破發的「果鏈一哥」，在第二周大幅破發后迎來強勢反彈。港股年內最大IPO、募資約240億港元的光環並未消失，只是市場需要時間來消化最初的悲觀情緒。

濰柴動力雙股分別周漲12.36%和12.28%。7月21日，濰柴動力披露控股股東擬最高4億元增持。這一真金白銀的增持計劃，疊加其從重卡動力總成向高景氣AIDC發電業務的戰略轉型，共同激活了投資者的熱情。

此外，這一周尚太科技上漲12.19%、東安動力上漲12.16%、中國重汽港股上漲11.3%、立中集團漲9.58%、小馬智行-W漲9.36%，漲幅Top10的個股，全部錄得9%以上的周漲幅，這與前一周漲幅榜温吞如水的格局形成了鮮明反差。

02

與總榜漲幅Top10的熱鬧形成對照的，是跌幅榜依然慘烈。

佑駕創新以28.28%的周跌幅領跌全場。7月22日盤后，佑駕創新宣佈擬以每股6.23港元配售最多2013.24萬股新H股，較前一交易日收盤價折讓約15%。

這已是該公司上市以來的第三次配售，疊加智能駕駛行業價格競爭激烈及高額研發投入導致的持續虧損，市場情緒被集中釋放。7月23日股價單日大跌近17%，7月24日繼續下跌近15%，股價已下探至5港元左右。

與此同時，包括路特斯、途虎、三花智控A股、中創新航等在內，進入總榜跌幅Top10的個股，多數周度跌幅超11%，雖然不及前一周跌得慘烈，但集中拋壓依然令人不安。

在這當中，中創新航的下跌，與一樁正在發酵的質量風波有關。

2026年以來，搭載某品牌177Ah磷酸鐵鋰電芯的新能源營運車輛集中出現電芯鼓包、漏液、絕緣故障等問題，投訴主要集中在廣汽埃安AION S系列。而該系列搭載的電池正來自中創新航。

7月18日晚，廣汽埃安與中創新航相繼發佈公告迴應，廣汽埃安就故障問題致歉並出台質保服務升級方案。

儘管兩家公司均啟動了維保措施，但雙方對責任劃分尚未明確表態。風波之下，中創新航股價當周大跌11.66%。

—延伸閲讀—

03

第28周的汽車股，商用車板塊以2.36%的漲幅領漲六大板塊，表現最為亮眼。

其中，中國重汽雙股齊漲，勢頭兇猛，港股周漲11.3%、A股漲8.12%。7月24日，花旗發表研報，將中國重汽目標價由51港元上調至55港元，重申「買入」評級，預計其上半年收入同比增長40%。

此外，宇通客車周漲6.38%，延續着此前一周的強勢。

客車企業股價上漲的底氣來自海外。今年上半年，客車出口隨全球經濟温和復甦、出行需求改善而持續增長，金龍汽車、中通客車等客車企業憑藉海外訂單守住了增長底線。

當國內乘用車市場深陷價格戰，商用車企的海外突圍，正在獲得資本市場越來越多的認可。

這一周，商用車板塊12只個股中，9只收漲，僅有漢馬科技、安凱客車、五菱汽車微跌，成為當周上漲個股比例最高的板塊。

04

與此同時，零部件板塊周漲1.38%，同樣表現不俗。除立訊精密港股大漲外，近半數個股收漲，且多數下跌個股跌幅未超4%。

不過值得注意的是，該板塊中，三花智控A股周度大跌11.82%，寧波華翔下跌9.56%，精鍛科技與凱中精密分別下跌8.16%和6.37%。

同一板塊，可謂是冰火兩重天。曾經被機構扎堆持有的熱管理龍頭三花智控，今年以來其A股與港股的累計跌幅均超30%。

從寵兒到棄兒，只用了不到一年。

新能源板塊第28周上漲1.13%，止住了連續多周的下跌趨勢。

36只個股，23只周度收漲；下跌個股當中，也僅中創新航跌幅超10%。在經歷了前幾周鋰電材料的系統性殺跌后，超跌反彈的邏輯正在兑現。

05

依舊引人關注的乘用車板塊周跌1.72%，為當周表現最差的板塊。

29只乘用車個股中，僅12只收漲。其中，周漲8.97%的北京汽車，已是該板塊表現最佳的個股。其余上漲個股，周度漲幅均未超4%。

除路特斯以14.31%的周度跌幅躋身總榜跌幅Top10外，小鵬集團美股、極星汽車、江淮汽車跌幅超8%，蔚來美股周跌7.99%，跌幅較大的個股集中在美股上市公司。

值得一提的是，7月24日，小鵬汽車宣佈召回2023年8月8日至2025年8月11日生產的部分X9汽車，共計33473輛，原因是製造工藝波動，導致車輛前空氣彈簧氣密性不達標。

該問題在高温、高濕等複雜環境下長期用車后，會出現空氣彈簧緩慢漏氣的情況。在極端使用場景下，該故障會直接影響車輛操控性能，給行車安全帶來潛在風險。

06

據乘聯分會統計，7月1日至19日，全國乘用車市場零售77萬輛，同比下降16%；新能源市場零售48.5萬輛，同比下降4%。銷量的持續下滑，正在侵蝕資本市場對乘用車板塊的信心。

另外，智能化/出行板塊周跌0.74%，表現平淡。只是其中的全志科技大漲16.55%，小馬智行港股上漲9.36%、美股上漲7.06%，與文遠知行美股大跌11.04%，以及佑駕創新暴跌的表現形成巨大反差，比任何其他板塊都更為劇烈。

經銷商/零售/后市場板塊微跌0.43%，與大盤基本持平。長久股份周漲6.49%，成為該板塊最閃亮的那顆星。而途虎的大跌，與汽車零部件板塊整體走弱及自身基本面壓力有關。

第28周汽車股的反彈，更像是跌深后的一次技術性修復。漲幅Top10平均漲幅超13%，表面熱鬧，可細看，驅動因素為產品漲價、股東增持、超跌反彈，沒有一條指向行業基本面的實質性好轉。

真正的矛盾仍在乘用車板塊，29只個股多數下跌，乘用車市場整體銷量連續下滑，價格戰看不到盡頭。

Views of AutosKline：

整車企業不企穩，汽車股的反彈就只是局部戰役，而非趨勢反轉。

附：汽車股六大板塊周度走勢（7.17-7.24）