港股收評：恆指漲0.98%，科指漲1.57%；科網股、黃金股普漲，PCB概念股集體拉昇

華盛資訊7月27日訊，港股三大指數普漲，截止收盤，恆生指數漲0.98%，國企指數漲1.14%，恆生科技指數漲1.57%。

盤面上，科網股普漲，小米漲超7%，美團漲3%，嗶哩嗶哩漲超2%；PCB概念股集體拉昇，芯碁微裝漲超19%；黃金股走強，珠峰黃金大漲超23%；航空股普漲，中國南方航空股份漲超6%。

PCB概念股集體拉昇，芯碁微裝漲超19%。消息面上，據央視財經，受AI算力需求爆發帶動，高端印製電路板PCB供不應求，價格持續走高，頭部廠商訂單已經鎖定到2027年。一家主板生產企業的負責人介紹，PCB漲價首先是從高速PCB漲起，高速PCB主要應用在很大的算力服務器主板上，高速PCB漲價已經遠遠超過三到四倍了。中信建投發佈研報稱，隨着正交背板需求、Cowop工藝升級，未來PCB將更加類似於半導體，價值量將穩步提升。

黃金股走強，珠峰黃金大漲超23%。消息面上，美國與伊朗軍事對抗按下暫停鍵。美國總統特朗普於7月24日暫停對伊朗的軍事打擊，伊朗軍方也同步宣佈暫停報復性行動，為外交談判留出空間。受此影響，市場避險情緒有所釋放，亞市早盤，現貨黃金突破4110美元/盎司，日內漲1.45%。同一消息導致國際油價開盤重挫，WTI原油跌超6%一度跌破84美元/桶，布倫特原油跌超5%。油價回落緩解了通脹擔憂，也偏向緩解美聯儲加息壓力，美元指數走低，間接對以美元計價的金價形成支撐。

航空股普漲，中國南方航空股份漲超6%。消息面上，美國總統特朗普於24日發出暫停對伊空襲的命令，伊朗軍方隨后也於26日宣佈，暫停對等打擊行動，國際油價一度大幅下跌超6%。長江證券則表示，展望后續，暑運旺季有望繼續支撐航班量、客流和客座率，但票價同比仍在低位，行業盈利彈性仍取決於旺季裸票價格企穩及航油成本變化。

板塊方面

PCB概念-HK走強，芯碁微裝漲19.33%，鼎泰高科漲7.35%，建滔積層板漲6.52%，勝宏科技漲6.25%，大族數控漲4.39%。AI算力擴張正把高多層、高端PCB景氣向材料與設備端同步傳導，漲價與訂單鎖至2027年強化量價齊升預期；芯碁微裝獲調入港股通、大族數控上半年淨利預增241.85%-279.84%，共同印證資金與業績正向共振，產業鏈處於需求升級與國產替代並進階段。

航空股齊漲，中國南方航空股份漲6.85%，中國國航漲5.65%，中國東方航空股份漲5.54%，國泰航空漲2.42%，北京首都機場股份漲1.81%。油價回落緩解航油成本壓力，疊加暑運客流走強、客座率維持高位，板塊交易核心轉向利潤修復。國泰航空預期上半年綜合溢利達60億至65億港元，首都機場預告上半年淨利1000萬至2000萬元並扭虧，印證航空與機場鏈條景氣同步改善。

濠賭股齊漲，銀河娛樂漲6.26%，新濠國際發展漲5.60%，永利澳門漲4.78%，美高梅中國漲4.11%，澳博控股漲3.33%。澳門賭收降幅收窄至5%-9%，強化市場對行業需求修復與現金流改善的預期，成為板塊普漲核心催化；其中永利澳門獲批擴建永利皇宮、並獲花旗重申買入，顯示龍頭正借新增產能與項目升級鞏固長期競爭力，行業邏輯正從短期收入修復延伸至中長期供給優化。

存儲概念-HK漲跌不一，兆易創新跌3.87%，瀾起科技跌3.19%，上海復旦跌1.35%，南方KOSPI漲0.08%，南方兩倍做多三星漲1.16%。板塊分化本質上是AI基建拉動高端存儲景氣、與終端需求偏弱及遠期擴產擔憂並存的結果：韓國芯片出口改善、AI訂單與海外存儲股走強支撐韓系鏈條，但去槓桿與監管放大波動；個股上，兆易創新遭減持且受行業利空壓制，反映資金更偏向景氣確定性更強的高端存儲環節。

石油股下跌，山東墨龍跌14.38%，中國石油股份跌3.53%，中石化油服跌1.56%，中國海洋石油跌1.53%，中海油田服務跌0.57%。板塊走弱核心在於美伊局勢緩和、美國暫停對伊空襲令原油地緣溢價回吐，布油失守關鍵價位后，上游資源與油服估值同步承壓；其中中國石油、中國海油均直接受油價回落拖累，山東墨龍則疊加配售2567.84萬股H股、淨募1.16億港元還債補流，反映行業短期仍由油價中樞與財務質量共同定價。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

珠峰黃金漲23.29%；

新吉奧房車漲22.17%；

芯碁微裝漲19.33%，7月27日，中信建投稱全球PCB行業迎來新一輪上行周期。

民銀資本跌56.46%；

山東墨龍跌14.38%，擬配售2567.84萬股H股募資1.16億港元還債補流。

今海醫療科技跌11.03%；

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

中國銀河港股策略：關注科技、高股息/紅利資產、有色金屬三大板塊

中國銀河證券表示，上周10年期美債收益率大幅上行壓制港股高估值成長股，市場缺乏明確主線，資金在能源、有色等周期板塊與科技硬件應用之間反覆輪動；當前港股的邊際利好主要來自全球資金從韓股、日股、美股等高槓杆、高擁擠市場撤出后的再平衡空頭回補，以及政策託底，但下周港股做多窗口能否延續仍取決於財報季業績驗證和全球流動性風險。行業配置方面，該行建議關注三條主線：一是科技板塊，南向資金整體淨流入收窄背景下，內資正從前期漲幅較高的硬件、AI算力基建股及部分互聯網權重撤出，轉向AI應用、遊戲、軟件及互聯網龍頭；二是高股息和紅利資產，包括REITs、電信服務、消費類紅利及公用事業等防禦性板塊；三是有色金屬板塊，在地緣政治風險升溫、金價上行預期及銅鋁庫存持續去化支撐下，可關注黃金、銅、鋁及鋰礦等方向。

中信建投：人工智能產業景氣度依舊

中信建投證券表示，谷歌再次上調2026年資本開支指引至1950億至2050億美元，疊加三星電子、SK集團與美國科技巨頭達成總價值9500億美元的芯片合作伙伴關係，顯示人工智能及算力產業鏈景氣度仍處高位。儘管近期人工智能板塊出現明顯調整，主要受交易層面調倉及市場對未來預期擔憂影響，但機構認為當前算力產業鏈基本面仍較強，短期或存在超跌情況，后續仍需持續關注產業變化對相關科技及半導體板塊的影響。

中信建投：繼續看好GPU、CPU、存儲、高速網絡及算力租賃服務等環節

中信建投證券表示，Intel 26Q2 財報顯示其單季收入增速創15年來新高，受 Hyperscaler 與企業客户需求帶動，數據中心及 AI 業務成為主要增長引擎，並預計將進一步提升資本開支以滿足算力投資帶來的 CPU 需求；AMD 上調中遠期 TAM 並加快新品量產，反映 CPU 景氣度延續；同時，SK 集團與英偉達達成5000億美元合作協議，圍繞新一代 AI 內存解決方案研發及長期供貨，增強上游擴產確定性。整體來看，AI 硬件產業鏈景氣度持續升溫，GPU、CPU、存儲、高速網絡及算力租賃服務等細分方向受到關注，但仍需留意宏觀經濟下行、壞賬、行業競爭及國際環境變化等風險。

中信建投：科技仍是中長期主線

中信建投證券表示，市場短期仍將圍繞「震盪再平衡」運行，指數有望延續W型底部構築過程；配置上，AI仍是中長期增長主線，但在海外去槓桿、財報驗證及新指引等不確定因素明朗前，科技板塊風險敞口宜保持克制。行業方面，建議優先關注業績和訂單確定性較強的AI上游材料設備、國產算力等環節，同時兼顧具備基本面支撐和估值修復彈性的低位板塊，重點留意中游製造出口鏈中的新能源、機械、船舶，以及上游資源和高股息防禦方向。風險因素包括政策落地不及預期、中東地緣局勢惡化及美股波動超預期。

中信建投：鋰電行業2027年增速預計落在24%-32%區間

中信建投證券表示，本輪鋰電新周期主要由儲能需求驅動，受新能源發電滲透率提升、儲能成本下降，以及相關政策推動新能源全面入市、明確儲能容量電價等因素帶動，行業收益預期改善；該機構預計2026年全球鋰電池需求達3153GWh，同比增長37%，其中儲能新增裝機預計510GWh，同比增長69%，較年初上修約100GWh，增量主要來自商用車、歐洲乘用車、中國出口車及歐洲儲能超預期表現。展望2027年，鋰電池需求預計達3920至4167GWh，同比增長24%至32%，高於當前市場部分悲觀預期；在供給端，隔膜、銅箔、鋁箔等環節或延續緊平衡，若需求增速進一步提升，負極及碳酸鋰也可能趨緊。該機構指出，當前市場對鋰電儲能產業鏈的定價已較多反映2027年全面過剩預期，后續隨着需求進一步明確，相關定價或面臨修正。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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