江西生物（6915.HK）獸用TAT產線正式投產，商業化落地為股價復甦再添催化

7月27日，格隆匯獲悉，江西生物製品研究所股份有限公司（股份代號：6915.HK）港股發佈公告，旗下全資子公司赤峰博恩藥業有限公司獸用破傷風抗毒素（獸用TAT）生產線於7月20日在內蒙古赤峰市正式投產，標誌着公司「人用+獸用」雙輪驅動戰略從產品獲批邁向產業化落地的關鍵一步。

上市初期，受大盤及生物醫藥板塊整體波動影響，公司股價隨市回調。隨着板塊情緒回暖，疊加獲批利好逐步被市場消化，公司股價近兩周（7月13日至7月24日）展開明顯修復。區間數據顯示，股價兩周內累計上漲185.3%，10個交易日錄得7漲3跌，最高觸及14.6港元，單日最高漲幅達31.81%，兩周區間振幅約230.9%，成交量較前期顯著放大。

此前，公司曾於7月3日發佈公告，披露旗下全資子公司成功取得獸用TAT《獸藥產品批准文號批件》，成為市場重新審視江西生物成長邏輯的重要催化。

近兩周的股價回升，本質上是市場對公司業務價值的重新定價。獸用TAT獲批打開了公司動物健康賽道預期，提供新的增長引擎，投資者對「人用+獸用」雙輪驅動戰略的認知與預期正在逐步深化。

此次產線正式投產，進一步夯實了這一商業化落地的確定性。獸用TAT主要用於預防及治療外傷或手術導致的動物破傷風——該病由破傷風梭菌毒素侵襲神經系統引發，致死率極高，而國內獸用TAT市場長期供給稀缺。隨着國內畜牧業規模化養殖提速及寵物醫療消費升級，對動物破傷風防治產品的需求持續擴容，此前以人用TAT為主的單一市場格局有望被打破。

赤峰博恩是江西生物旗下專注於動物健康領域的獸藥平臺，也是其雙輪戰略的重要支撐。赤峰博恩聚焦獸用抗感染、免疫調節及繁殖管理領域，設有符合中國新版獸藥GMP標準、歐盟GMP及美國FDA質量體系要求的獸藥現代化生產體系，具備多元化生產能力。依託覆蓋抗血清、細胞發酵、生物提取及化學制劑在內的「三大生產區及八條現代化生產線」，赤峰博恩持續推進獸用抗血清及創新產品研發與產業化，產品目前已涵蓋了獸用破傷風抗毒素、重組干擾素alpha、豬脾轉移因子、雞法氏囊素及繁殖激素類藥物等多個系列。

值得注意的是，江西生物在人用TAT領域深耕逾五十年，是全球最大人用TAT提供商，按2025年銷量計，中國市場份額65.8%、全球份額45.8%，連續19年維持中國市場主導地位，產品遠銷30余個國家和地區。

依託極高的行業准入門檻與稀缺的全產業鏈一體化平臺，公司將人用領域積累的技術、工藝及質量管理經驗高效複用於獸用產品，有效降低了產業化門檻與研發風險，這也是外界對其"人用+獸用"戰略可行性保持較高信心的核心邏輯所在。

公司管理層表示，未來將持續推進獸用繁殖及抗感染領域產品的研發與商業化，依託全球銷售網絡推動規模化生產與市場拓展，逐步構建獸用抗血清產品矩陣，培育新的業務增長極。

從獲批到投產，江西生物動物健康業務的商業化路徑正在加速清晰。當前獸用TAT僅是起點，公司在獸用繁殖及抗感染領域的產品管線仍在持續推進，「雙飛輪」協同效應有望隨產能爬坡而逐步兑現，動物健康板塊的長期商業化空間值得持續關注。