港股概念追蹤 | 多重利好共振！機構稱遊戲行業中期景氣度有望保持穩健(附概念股)

智通財經APP獲悉，遊戲板塊近日迎來多項利好。ChinaJoy將於7月31-8月3日舉行，全球最大數字娛樂展，遊戲、元宇宙、VR/AR、電競、AI 互動設備集中亮相。 此外，第二屆中國國際遊戲開發者大會將於7月28-30日舉辦，現場將發佈 《中國遊戲出海指南》四國分冊：美國、德國、沙特、印尼。

此外，國家新聞出版署發佈2026年7月份國產網絡遊戲審批信息，共197款遊戲獲得版號，其中國產網絡遊戲193款、進口網絡遊戲4款。主要產品包括網易旗下《夢幻西遊：再續前緣》、靈遊坊旗下《影之刃零》、虎牙旗下《這島有幻獸》、星輝娛樂旗下《守衞穹頂》、波克科技旗下《妖怪哪里跑》、數龍科技旗下《永恆之塔：經典》、心動公司旗下《仙境傳説：守護永恆的愛2》等。

今年以來，國家新聞出版署累計發放遊戲版號1147個，包括1110款國產網絡遊戲和37款進口網絡遊戲，版號發放保持每月一次的常態化節奏。

中信證券認為，遊戲版號發放節奏穩定，意味着供給端持續保持常態化。從產品結構來看，移動遊戲仍佔據主導地位，休閒益智產品佔比提升，客户端、跨端及VR等新形態也在持續探索。隨着頭部廠商與中小型公司的產品儲備穩步推進，疊加經典IP長線運營，遊戲行業中期景氣度有望保持穩健。

花旗發佈研報稱，國家新聞出版署最新公佈今年第7批遊戲版號，共發放197個遊戲版號，其中包括193款國產遊戲及4款進口遊戲，為過去五年以來最大規模的單批次審批，並高於2026年上半年及2025年的平均水平。該行認為，版號發放的時間點趕在夏季高峰期及中國國際數碼互動娛樂展覽會前夕，顯示監管機構持續支持網絡遊戲產業健康發展。該行續表示，此次審批有利於各遊戲開發商，進一步鞏固行業健康的供應管道。該行有信心騰訊控股(00700) 和網易-S(09999)等市場領導者，可憑藉其強大的產品陣容及產業化研發能力，推動可持續的穩定增長。

今年上半年，多家遊戲公司業績紛紛預喜。隨着生成式AI加速落地，AI已成為遊戲行業提升研發效率、優化運營流程的重要工具，其降本增效價值在2026年進一步釋放。

7月14日，遊族網絡披露2026年半年度業績預告，預計上半年實現淨利潤2億—3億元，同比增長298.76%—498.14%。公告顯示，除核心產品持續貢獻穩定流水外，AI在遊戲研運全鏈路的應用，也推動了遊族網絡淨利潤的增長。

遊族網絡方面表示，其已建成覆蓋前中后臺全業務鏈的AI賦能體系，研發、發行方面的提效作用顯著。「在研發端，AI已實現70%遊戲測試用例自動生成，大幅縮減遊戲測試周期;在發行端，AI將投入市場的素材生產效率提升了3—5倍。」

7月7日，巨人網絡發佈2026年半年度業績預告，預計上半年淨利潤為20億—22億元，同比增長157.38%—183.12%。這主要源於《超自然行動組》持續貢獻較高水平收入，為上半年業績增長提供重要支撐——《超自然行動組》單日流水、單月流水均在春節期間創出歷史新高;進入第二季度，遊戲保持穩定態勢，推出「摸金節」在內的活動不斷豐富產品內容;其海外版Tomb Busters於5月27日登陸日本、韓國、美國市場，首日衝上iOS遊戲免費榜日本第3名、韓國第7名。

多家遊戲公司在覈心產品的推動下，也實現了業績的穩定增長。其中，愷英網絡(002517.SZ)方面表示，《烈焰覺醒》《仙劍奇俠傳：新的開始》《三國：天下歸心》等多款遊戲及用户平臺業務表現良好，預計上半年實現淨利潤13億元至15.6億元，同比增長36.84%至64.20%。

吉比特(603444.SH)則預計上半年實現淨利潤10.1億元至11億元，同比增長57%至71%。該公司表示，《杖劍傳説(大陸版)》《道友來挖寶》在2026年上半年進入完整運營周期，《杖劍傳説》(港澳臺版)、《九牧之野》等新品貢獻增量利潤，是業績增長的主要原因。

國泰海通認為，7月24日，國家出版總署下發7月遊戲版號，本次合計193款國產遊戲、4款進口遊戲獲批，單月發放數量創近年來新高，其中網易、愷英網絡、心動公司等公司均有儲備遊戲順利過審，頭部公司產品線供給持續補足。該機構認為常態化、高數量級的版號發放，直觀印證當前遊戲監管環境持續寬松，政策端對遊戲產業內容創新、全球化出海的鼓勵態度明確。近期遊戲板塊出現階段性回調，該機構認為主要是估值擾動，行業基本面無憂。從已披露的26H1業績預告來看，世紀華通、巨人網絡、愷英網絡、吉比特等頭部公司上半年業績增速普遍超50%，成熟長線產品運營帶來了業績端釋放和穩定的現金流貢獻。吉比特等遊戲公司通過高比例分紅回饋投資者，彰顯自身投資價值。

相關概念股：

騰訊控股(00700)：7月22日，騰訊(00700)宣佈，其首個AI創意智能體Miora(騰訊設計妙境)正式全量上線。Miora基於與WorkBuddy同源的智能體架構，專為創意領域打造。5月28日，騰訊在香港Cloud Day上正式推出Miora國際版並開啟邀測，今日全量上線后，平臺全面向公眾開放使用。據介紹，Miora是一個有記憶、能理解需求、能調用多Agent協作的AI創意智能體。用户只要提出目標，Miora會拆解任務，並將圖片、視頻、3D、UI 等工作交給對應的專家處理，輸出多種成果，風格保持一致。騰訊列舉的應用場景包括品牌方案、社交媒體創意、宣傳視頻、遊戲UI、廣告素材、電商素材及3D建模等。

祖龍娛樂(09990)：近日，作為在IP改編領域積累深厚的廠商，祖龍娛樂(09990)傾力打造的IP新作《詭祕之主：愚者》放出首支官方PV。依託《詭祕之主》龐大且忠誠度極高的粉絲基本盤，遊戲開啟預約后熱度一路走高，首曝PV不僅收穫了海量原著粉的認可，也贏得了原著作者愛潛水的烏賊的肯定。據瞭解，《詭祕之主：愚者》同時拿下小説、動畫兩大官方授權。相較於普通改編項目，特殊的雙授權模式，要求項目研發階段接受兩大版權方的審覈約束，不僅審覈成本更高，開發流程也更加複雜，而祖龍憑藉成熟的改編經驗與研發實力，在嚴格的標準下依然保有充足的創作空間，依託雙向版權覈驗優化產品內容體系，保障遊戲內容能夠對齊原著與動畫的官方設定。

友誼時光(06820)：友誼時光(06820)公佈，該集團預期於2026年上半年取得溢利約6800萬-7400萬元，同比增長約67%-82%。預期溢利增長主要是由於按公允價值計入損益的金融資產的公允價值變動淨收益以及投資收益增加所致。

網易(09999)：國盛證券表示，26年下半年到27年初為新一輪產品周期有望提振業績，主要產品包含《遺忘之海》、《無限大》。《遺忘之海》為海洋冒險開放世界RPG。畫風為木偶怪誕質感但具備全球化潛力。年化流水有望達30億元;《無限大》為都市開放世界ARPG方向，可加入遊戲玩法和元素多，有望具備成為下一個旗艦爆款能力。年化流水有望達60-80億元。我們假設流水預期兑現，有望對網易收入基本盤提振約5-10%。

網龍(00777)：3月26日，網龍(00777)公佈2025年全年財務業績，期內實現收益44.8億元人民幣(下同)，其中來自遊戲及應用服務的收益為32.8億元，來自 Mynd.ai 業務的收益為12.0億元。公司毛利率同比提升5.1個百分點至70.3%。在「馬上AI」戰略的全面推動下，公司在教育、遊戲兩大核心賽道和諸多AI+戰略投資領域均取得積極進展，經營效率顯著提升，全年整體經營開支同比下降22.2%，下半年經營利潤同比增長47.7%，預計成本優化的成效將在2026年進一步全面釋放。