百年老字號同仁堂再曝品控漏洞

深層治理暗藏危機，涉事子公司面臨解散

新快報訊 記者範昊怡報道 近日，北京市大興區市場監管局發佈行政處罰決定書，北京同仁堂興安保健科技有限責任公司大興分公司因經銷兩款有效成分不達標的保健食品，被沒收違法所得12808.6元、罰款1萬元。這一處罰不僅暴露出百年老字號同仁堂的品控漏洞，更與該公司控股股東面臨的解散訴訟形成疊加效應，折射出同仁堂體系深層治理危機。

去年業績承壓

涉事公司面臨解散訴訟

7月14日，同仁堂科技發佈官方公告稱，公司收到法院文書，持有同仁堂興安保健科技有限責任公司（下稱「興安保健」）49%股權的股東已提交公司解散申請，主張企業觸發章程約定的解散事由。目前案件尚未開庭審理，同仁堂科技已啟動法律研判，同時積極磋商股權處置方案。

興安保健並非北京同仁堂股份有限公司（下稱「同仁堂」）直接下屬企業，而是港股上市公司同仁堂科技的核心附屬公司。財務數據顯示，截至2025年12月31日，興安保健佔同仁堂科技收入和年度利潤的比例分別約為13.32%及16.72%，佔集團總資產比例約為3.17%。公司坦言，若解散申請獲批，將對集團未來經營業績產生一定不利影響。

從股權架構來看，同仁堂科技和同仁堂同屬中國北京同仁堂（集團）有限責任公司（下稱「同仁堂集團」）。同仁堂持有同仁堂科技約46.85%的股權，為控股股東。同仁堂科技2000年10月在香港聯交所上市，產品品類涵蓋中成藥、食品、化粧品等多個領域，擁有安宮牛黃丸、六味地黃丸等億級銷售額核心產品。

作為集團核心上市平臺，同仁堂同時控股同仁堂科技、同仁堂國藥兩家港股上市公司，二者2025年業績同步承壓。同仁堂科技2025年實現營收64.84億元，同比下降10.69%；歸母淨利潤3.96億元，同比下降24.05%。同仁堂國藥2025年營收13.33億元，同比下滑6.10%；歸母淨利潤3.50億元，同比下滑20.60%。與此同時，同仁堂集團內第四家上市公司同仁堂醫養於7月7日登陸港交所，截至7月24日收盤，股價跌至2.82港元，較5.5港元的發行價幾盡腰斬，總市值13億港元。

核心產品滯銷

品牌透支加劇治理危機

將視野拉回A股上市主體，同仁堂2025年的經營業績迎來近五年的一大拐點，營收、歸母淨利潤同步下滑，終結了此前持續增長的態勢。財報顯示，2021年至2024年，同仁堂營收從146.03億元穩步增至185.97億元，歸母淨利潤由12.27億元增至16.69億元，其中2021年至2023年增幅均超15%，2024年淨利潤小幅下滑但營收仍保持增長。2025年全年實現營業收入172.56億元，同比下降7.21%；歸母淨利潤11.89億元，同比下降22.07%。

業績下滑的核心癥結在於王牌產品安宮牛黃丸滯銷。2025年同仁堂心腦血管類產品（以安宮牛黃丸為主）營收僅為40.93億元，同比下滑20.46%。截至2025年末，該類產品全年銷量1530.37萬盒，同比減少7.05%，終結三年增長勢頭；庫存量同比激增57.38%至587.03萬盒，庫存積壓嚴重。

品牌治理亂象是更深層的危機。長期以來，「同仁堂」商標被集團內多家子公司、關聯企業共享，導致產品品類雜亂、品控標準不一。2025年底，一款由同仁堂集團下屬同仁堂健康旗下四川健康藥業經銷，標稱「北京同仁堂99%高純南極磷蝦油」產品被曝磷脂含量為0，涉嫌造假。同仁堂緊急澄清未持有該公司股權，但事件暴露集團品牌授權管理漏洞。

2026年，同仁堂明確將強化「雙龍標」商標使用和管理，進一步凸顯與其他市場主體的差異化特徵。然而，有業內分析指出，普通消費者無法清晰辨別同仁堂體系內各主體的股權與經營區別，所有貼有同仁堂標識的產品問題，都會直接損耗百年老字號的公信力。