財報速睇 | 自由全球-A 2026財年Q2營收11.72億美元，同比下降7.6%；歸母淨利潤虧損3.58億美元，同比虧損縮窄87.1%

華盛資訊7月24日訊，自由全球-A公佈2026財年Q2業績，公司Q2營收11.72億美元，同比下降7.6%，歸母淨利潤虧損3.58億美元，同比虧損縮窄87.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 淨虧損大幅收窄：第二季度歸母淨虧損為3.58億美元，較去年同期的27.74億美元虧損大幅收窄87.1%，主要得益於外匯交易收益以及衍生工具公允價值變動的有利影響。

② Telenet盈利能力增強：比利時業務Telenet的調整后EBITDA同比增長6.4%至1.97億美元。這主要受益於與Wyre新的主服務協議（MSA）帶來的積極影響、批發費用的降低以及因退出足球轉播合同而減少的節目成本。

③ VMO2合資公司現金流改善：英國合資公司VMO2的調整后EBITDA減去資本支出（P&E Additions）同比增長21.4%至6.07億美元，主要得益於成本效益計劃的實施、壞賬減少以及銷售佣金攤銷期的變化。

④ VodafoneZiggo寬帶業務復甦：荷蘭合資公司VodafoneZiggo實現了六年來最佳的季度寬帶淨增表現，新增用户達7,200名，標誌着其「How We Win」計劃取得了初步成效，運營狀況出現好轉跡象。

⑤ Telenet寬帶用户持續增長：得益於成功的融合產品推廣和交叉銷售活動，比利時業務Telenet連續第五個季度實現寬帶用户正增長，本季度淨增6,100名用户。

2、業績不足：

① 總營收下滑：第二季度公司總營收為11.72億美元，同比下降7.7%，重述基礎上同比下降6.0%，顯示出整體業務面臨壓力。

② VMO2合資公司營收下降：核心的英國合資公司VMO2營收同比下降4.5%至32.20億美元，重述基礎上降幅為7.9%，主要原因是nexfibre網絡建設收入的預期減少以及消費者固網和移動業務收入的下降。

③ VodafoneZiggo合資公司EBITDA下滑：荷蘭合資公司VodafoneZiggo的調整后EBITDA同比下降5.4%至4.70億美元，重述基礎上降幅達7.6%，主要受到營收下降、網絡韌性投資增加、節目成本和營銷支出上升的共同影響。

④ 部分市場用户流失：儘管部分業務有亮點，但Telenet在本季度流失了14,000名固網客户關係，VMO2的消費者寬帶和后付費移動用户分別淨流失28,200名和63,000名，反映出市場競爭的激烈程度。

⑤ Liberty Growth業務收入鋭減：公司的增長投資平臺Liberty Growth本季度收入同比大幅下降32.4%至1.11億美元，調整后EBITDA虧損從去年同期的0.13億美元擴大至0.26億美元，表現疲軟。

三、公司業務回顧

自由全球-A: 我們在第二季度繼續執行我們的戰略重點，包括採取關鍵步驟，通過計劃在2027年中期進行的Ziggo集團分拆為股東釋放價值。在電信業務方面，VodafoneZiggo實現了六年來最好的季度寬帶淨增；Telenet連續第五個季度實現寬帶淨增；VMO2寬帶和后付費移動業務表現同比改善。在Liberty Growth方面，我們完成了對EdgeConneX剩余股份的全面退出，獲得總收益6.04億美元。年初至今，我們已實現約12.00億美元的資產貨幣化，因此我們將年終公司現金目標從約15.00億美元上調至約20.00億美元。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司在本季度繼續推進重大戰略舉措，為計劃於2027年進行的Ziggo集團分拆解鎖股東價值。關鍵進展包括：在比利時，Wyre與Proximus的光纖共享協議已獲得競爭管理局批准，為Telenet和Wyre的資本結構完全分離鋪平了道路；在荷蘭，公司收購沃達豐在VodafoneZiggo合資公司中50%股份的交易預計將於7月底完成，所有審批均已滿足。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

自由全球-A: 我們確認了各主要運營公司的2026年全年業績指引。對於英國的VMO2，預計全年服務收入將同比下降3%至5%；對於荷蘭的VodafoneZiggo，預計收入將持平或實現低個位數下降，調整后EBITDA將出現中到高個位數的下降；對於比利時的Telenet，預計收入增長將保持穩定。基於上半年的資產貨幣化進展，我們將年末集團現金目標從15.00億美元上調至20.00億美元，並繼續專注於嚴謹的資本配置和為股東創造回報。

八、公司簡介

自由全球-A通過對Liberty Telecom和Liberty Growth兩個互補平臺的戰略管理，為股東創造長期價值。Liberty Telecom是全球領先的融合寬帶、視頻和移動通信公司，通過先進的光纖和5G網絡在歐洲提供約8000萬個固定和移動連接，總收入達220.00億美元，其中包括來自非合併合資企業的約180.00億美元和來自合併業務的40.00億美元。Liberty Growth投資於技術、媒體、體育和基礎設施領域的可擴展業務，其投資組合包括約70家公司和基金，截至2025年12月31日的獨立估值為34.00億美元。

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