財報速睇 | Molina Healthcare 2026財年Q2營收102.44億美元，同比下降5.7%；歸母淨利潤0.60億美元，同比下滑76.5%

華盛資訊7月23日訊，Molina Healthcare公佈2026財年Q2業績，公司Q2營收102.44億美元，同比下降5.7%，歸母淨利潤0.60億美元，同比下滑76.5%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 經營性現金流表現強勁，2026年上半年淨流入達7.88億美元，而去年同期為淨流出1.12億美元，主要得益於政府機構應收應付款項的結算時間差異。

② 核心業務Medicaid板塊收入保持穩定，本季度實現保費收入80.49億美元，較去年同期的80.29億美元微增0.2%，在市場整體萎縮的環境下展現了業務韌性。

③ 公司成功獲得多個新合同，鞏固了未來增長基礎，包括在威斯康星州和伊利諾伊州的Medicaid新合同，以及在佛羅里達州作為獨家計劃服務約12萬名兒童的合同。

④ 費用控制取得成效，本季度折舊與攤銷費用同比下降31.0%至0.40億美元，原因是部分無形資產已完全攤銷。

⑤ 保費税收收入實現增長，本季度達到5.05億美元，較去年同期的4.31億美元有所增加，主要由Medicaid業務的州別組合變化所致。

2、業績不足：

① 公司整體業績大幅下滑，第二季度總營收為102.44億美元，同比下降5.7%；歸母淨利潤更是鋭減76.5%至0.60億美元。

② 總會員數量顯著萎縮，截至季度末會員總數為490萬，同比減少82萬人，降幅達14.0%，主要受Medicaid市場普遍收縮、弗吉尼亞州合同到期以及Marketplace業務戰略調整的影響。

③ Marketplace（州保險市場）業務收入腰斬，本季度保費收入從去年同期的12.00億美元驟降47.7%至6.28億美元，這是公司為恢復目標利潤率而主動調整產品和定價策略的結果。

④ 盈利能力承壓，綜合醫療成本率（MCR）從去年同期的90.4%上升至92.2%，增加了1.8個百分點，反映了充滿挑戰的醫療成本環境。

⑤ 每股收益急劇下降，稀釋后每股收益從去年同期的4.75美元暴跌至本季度的1.19美元，降幅高達74.9%。

三、公司業務回顧

Molina Healthcare: 我們在2026年第二季度報告的淨利潤為0.60億美元，稀釋后每股收益為1.19美元。截至2026年6月30日，我們的會員總數約為490萬，同比下降14.0%。本季度保費收入為102.44億美元，同比下降6.0%，主要反映了會員數量的減少，但部分被費率更新所抵消。由於醫療成本環境充滿挑戰，綜合醫療成本率（MCR）上升至92.2%，而一般及行政費用率（G&A ratio）則為6.7%。

四、回購情況

公司董事會於2025年4月授權了一項額外的股票回購計劃，額度高達10.00億美元，該計劃有效期至2026年12月31日。截至2026年7月17日，該計劃下仍有5.00億美元的額度可用於回購公司普通股。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

1. 公司在2026年第一季度確認了一筆0.93億美元的無形資產減值損失，此舉源於公司戰略重心轉移，未來將專注於Medicare業務中的雙重資格會員（dual-eligible members），並計劃在2027年退出MAPD（Medicare Advantage-Part D）產品。2. 2026年4月，標準普爾（S&P）將公司優先票據的評級從「BB」下調至「BB-」，這可能對公司的借貸能力和成本產生不利影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Molina Healthcare: 我們預計2026年全年業務將繼續進行戰略性調整。Medicaid會員數量預計將在年底降至450萬。Medicare會員數量預計將減少約12%，至年底的23萬名，這反映了我們為提高利潤率而減少MAPD會員的舉措。Marketplace會員數量預計將降至約25萬名，以配合我們恢復目標利潤率的定價策略，並預計2027年的Marketplace保費收入將比2026年減少約10.00億美元。我們的長期戰略重心將是Medicare部門的雙重資格會員業務。

八、公司簡介

Molina Healthcare, Inc.是一家財富500強公司，主要通過Medicaid、Medicare以及州保險市場（Marketplace）計劃提供管理式醫療保健服務。截至2026年6月30日，公司在21個州為約490萬名會員提供服務。

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