【券商聚焦】交銀國際：多晶硅能耗新國標超預期收緊 有望加速出清產能

　　金吾財訊|交銀國際表示，多晶硅能耗新國標正式發佈，能耗限額相比去年9月的徵求意見稿進一步收緊，將明顯提高企業符合能耗標準的難度。

　　新國標將於2027年1月1日正式實施，早於該機構預期，屆時不符合3級標準的企業將被限期整改，逾期未改或整改后未符合2級標準的企業將被關停。根據硅業分會去年針對徵求意見稿能耗標準的統計，中國內地多晶硅有效產能將降至約240萬噸，相比已建成產能350萬噸大幅減少31.4%，由於正式稿標準進一步收緊，該機構預計中國內地有效產能有望降至200萬噸以下，僅超出2027年預計需求150萬噸約1/3，產能過剩幅度有望大幅降低。

　　多晶硅能耗新國標的超預期收緊，該機構認為反映出政府對光伏反內卷的堅定決心，后續反內卷組合拳有望持續推出，多晶硅環節反轉可期，首選行業能耗最低、最受益於新國標的的顆粒硅龍頭協鑫科技(3800HK/買入)。