財報速睇 | 阿灣物產 2026財年Q2營收7.10億美元，同比增長1.6%；歸母淨利潤1.56億美元，同比下滑42.0%

華盛資訊7月23日訊，阿灣物產公佈2026財年Q2業績，公司Q2營收7.10億美元，同比增長1.6%，歸母淨利潤1.56億美元，同比下滑42.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 核心FFO超預期增長：第二季度核心運營資金(Core FFO)超出市場預期，達到每股2.86美元，高於公司此前2.77美元的預期中值。該指標同比增長1.4%，主要得益於健康的租賃需求和有效的成本控制。

② 同店營收穩健上行：同店住宅租賃收入同比增長1.6%，達到7.10億美元。這反映了公司在覈心市場持續的定價能力和穩定的出租率。

③ 北加州市場表現強勁：北加州地區業務表現尤為突出，其同店淨營業收入(NOI)同比大幅增長9.1%，達到0.84億美元，主要受益於該地區有效的租金上調策略，同期可比租賃有效租金增長率高達7.3%。

④ 開發業務持續推進：公司在本季度完成了新澤西州Avalon Parsippany項目的開發，該項目包含410套公寓，總資本成本為1.45億美元。同時，新開工了三個公寓社區項目，預計將新增801套公寓，總投資額約為2.83億美元，為未來增長奠定基礎。

⑤ 上調全年業績指引：基於上半年強勁的經營表現，公司上調了2026全財年同店業績指引。其中，淨營業收入（NOI）增長預期從原先的(-0.7)%至1.3%區間上調至0.0%至1.4%區間，顯示了管理層對未來業務的信心。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤大幅下滑：歸屬於普通股股東的淨利潤同比大幅下降42.0%，至1.56億美元。此番下滑主要是由於去年同期錄得了較高的房地產出售收益（0.99億美元），而本報告期內此項收益大幅減少。

② 核心財務指標FFO下降：作為衡量REITs業績的關鍵指標，攤薄后每股運營資金（FFO）同比下降2.5%至2.73美元，反映出在扣除房地產折舊和出售損益等項目后，公司的核心盈利能力面臨一定壓力。

③ 運營成本增長超過收入：同店住宅運營支出同比增長2.9%，達到2.21億美元，其增速超過了1.6%的同店收入增速。其中，公共事業費用（同比增長7.1%）和保險費用（同比增長8.0%）的顯著上漲是成本增加的主要原因。

④ 部分地區市場表現疲軟：儘管整體穩健，但部分區域市場面臨挑戰。例如，丹佛地區的可比租賃有效租金在第二季度同比下降了3.3%，同店住宅收入也同比下降了3.8%，顯示出該市場的競爭壓力或需求放緩。

⑤ 行政管理費用顯著增加：公司的行政管理費用（G&A）同比增長18.0%，達到0.27億美元。該增幅遠高於收入增長，對公司整體利潤率造成了負面影響。

三、公司業務回顧

阿灣物產: 我們的第二季度表現強勁，超出了預期，業績反映了我們業務的持久品質——在供應受限的市場中擁有高質量的投資組合、成熟的運營平臺以及具有一貫和紀律嚴明執行力的團隊。健康的租賃需求環境、緩解的新增供應以及我們團隊的嚴格執行，為上半年帶來了強勁的租金增長和更低的運營費用，使我們能夠提高全年的同店淨營業收入指引。

四、回購情況

報告期內（截至2026年6月30日的三個月），公司未進行任何普通股回購。但在截至2026年6月30日的六個月內，公司共回購了1,130,336股普通股，平均回購價格為每股175.59美元，總耗資約1.98億美元。自2026年6月30日之后，公司未進行任何回購。

五、分紅及股息安排

公司在2026年第二季度宣佈派發普通股股息及DownREIT單位股息，總額為2.55億美元，摺合每股1.78美元。這相較於2025年同期的每股1.75美元，同比增長了1.7%。

六、重要提示

公司於2026年5月21日宣佈與Equity Residential（EQR）達成最終協議，將以全股票交易的方式進行平等合併，旨在打造美國領先的房地產公司之一。公司將於2026年8月12日舉行股東特別會議就此項合併進行投票。受此合併計劃影響，公司暫停提供關於每股收益（EPS）、運營資金（FFO）和核心運營資金（Core FFO）的業績展望，並且將不舉行第二季度財報電話會議。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

阿灣物產: 我們更新了2026財年全年的同店投資組合財務展望。我們將全年同店收入增長預期從此前的0.4%-2.4%調整為1.1%-2.1%；全年同店運營支出增長預期從此前的2.7%-4.9%調整為3.0%-4.0%；基於此，全年同店淨營業收入（NOI）增長預期從此前的(-0.7)%-1.3%上調至0.0%-1.4%。但鑑於與Equity Residential的合併計劃，我們已暫停對每股收益（EPS）、運營資金（FFO）和核心運營資金（Core FFO）的業績指引。

八、公司簡介

阿灣物產（AvalonBay Communities, Inc.）是標普500指數成分股之一，作為一家權益型房地產投資信託基金（REIT），公司專注於在美國主要都市圈開發、再開發、收購和管理公寓社區。其業務遍及波士頓、紐約/新澤西都會區、大西洋中部、西雅圖、加州北部和南部等核心市場，並正向北卡羅來納州的羅利-達勒姆和夏洛特、佛羅里達州東南部、德克薩斯州的達拉斯和奧斯汀以及科羅拉多州的丹佛等地區擴張。截至2026年6月30日，公司在11個州和哥倫比亞特區直接或間接持有322個公寓社區的權益，共計99,072套公寓住宅，其中27個社區正在開發中，1個社區正在再開發中。

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