農夫山泉(09633)跌超4.6% 美銀料中國飲料業增長壓力仍存

金吾財訊 | 農夫山泉(09633)股價持續受壓，截至發稿，報40.92港元，跌4.62%，成交額3.27億港元。

消息面上，美銀證券表示，PET塑料價格已自4至5月的高位回落超過20%，這有助於部分緩解投資者對成本通脹以及飲料企業2026至2027年盈利前景的疑慮。然而，7月份的PET價格按年仍上漲約20%，加上伊朗衝突帶來的不確定性，顯示成本風險依然存在。同時，疲弱的消費需求、不利的夏季天氣以及日益加劇的競爭，持續壓抑營收增長前景。因此，該行將中國飲料行業覆蓋股的2026及2027預估每股盈測平均下調6%及5%，目標價平均下調9%。

大和研報指，預期農夫山泉上半年收入按年增長14%至292億元人民幣，純利增長18.8%至90億元人民幣，淨利潤率擴張1.3個百分點至31%。展望下半年，該行表示，由於農夫山泉的比較基數較高，且利潤率的不確定性將會增加，令收入增長進一步放緩至10%。該行下調農夫山泉2027至28年的每股盈測3至4%，主要是反映包裝水業務復甦放緩。該行重申公司「買入」評級，但將目標價由53港元下調至50港元。