花旗：領展房產基金目標價為44.8港元 重申「買入」評級

　　花旗發佈研報稱，領展房產基金（00823）宣佈將位於悉尼市場街100號的建築50%股份出售給澳大利亞養老基金Aware Super，總價為2.259億澳元（約合12.4億港元），準確反映截至2026年5月物業估值4.5175億澳元（及2026年3月賬面價值）的50%。該交易仍需在6至9個月內獲得反壟斷批准，屆時領展將繼續提供管理服務。重申「買入」評級，目標價為44.8港元。

　　該行認為此次部分出售在交易結構和定價方面略低於投資者預期（市場原本預期溢價適中），其估值為4.5175億澳元，較2019年12月原始收購價6.83億澳元低約34%，反映市場重估，市值比率已重置至6.5%。儘管如此，隨着澳大利亞利率上升影響買方情緒，按賬面價值出售仍屬合理且務實，有助於減少非核心資產敞口，強化資本回收和投資組合重組。出售所得可用於股票回購或注入亞太區核心零售資產，有望推動現有15億港元回購計劃的上升空間。

　　花旗指出，鑑於領展REIT持續努力回收資本、執行回購，以及香港零售物業當前租金穩定，同時租户銷售，加上新任首席執行官的任命，公司認為領展提供吸引人的總股東回報（約7.7%），基本面已觸底。