【券商聚焦】華泰證券：AI眼鏡迎來智能創新黃金時代

金吾財訊 | 華泰證券認為，AI產業正從「模型能力競爭」進入「終端運行與應用落地」階段，大模型多模態能力成熟，使AI具備「看、聽、理解」現實世界的能力。在眾多終端形態中，AI眼鏡憑藉第一視角感知、低行為成本、低打擾接入和全天候佩戴屬性，有望成為AI Agent進入物理世界的高頻入口。該機構認為，AI眼鏡並非單一硬件創新，而是AI生產力向真實場景滲透的關鍵載體，有望推動人機交互從「主動搜索」走向「所見即所得」的被動式智能服務。

市場更多將AI眼鏡視為手機配件或短期消費電子新品，該機構認為其核心價值在於從「顯示中心」向「服務中心」遷移。硬件只是入口，長期競爭力或來自系統級Agent調度能力、AI算法訂閲、內容生態和生活場景滲透。AI眼鏡通過「減法聚焦」，先在翻譯、導航、辦公輔助、運動記錄等真實剛需場景實現漸進式替代，逐步成為手機的補充。因此，該機構更關注AI眼鏡對傳統制造資產的重估：鏡片、鏡架、光學顯示、聲學、電池、結構件、整機集成、渠道驗配等環節，有望從傳統消費製造邏輯遷移至智能硬件平臺鏈條。

風險提示：技術進步不及預期；半導體周期波動。