華盛早報 | 巨頭加速燒錢引擔憂！特斯拉、谷歌績后齊跌；OpenAI上調雲支出至7500億美元；AMD 26AI大會今夜來襲；特朗普預警：政府將在9月停擺

• 特朗普：預計美聯邦政府在9月將出現「停擺」
• 黃金強勢站上4100美元，機構稱反轉信號仍未出現
• OpenAI上調雲服務支出預測至7500億美元
• 黃仁勛稱Kimi K3會帶來更多芯片、數據中心以及算力需求
• 特斯拉盤后跌逾4%，二季度盈利降18%遠遜預期
• 谷歌盤后跌近3%，加速「燒錢」引市場擔憂

• 特朗普：預計美聯邦政府在9月將出現「停擺」

美國總統特朗普在佐治亞州發表演講時提及，由於共和黨和民主黨在支出優先事項上存在分歧，9月份將出現聯邦政府「停擺」。

 目前，美國參議院共和黨領導人正在與民主黨展開談判，並考慮提出自己的短期撥款方案。如果國會未能及時通過撥款法案，大多數聯邦政府機構和項目的資金將於9月30日午夜、即本財年結束時到期。

• 無視美元走強，黃金強勢站上4100美元，機構稱反轉信號仍未出現

匯豐認為市場已消化緊縮預期，金價或緩步走高，但地緣政治引發油價飆升是最大下行風險；摩根大通則指出，4197-4264美元阻力未破，中期偏空格局未變，此輪上漲更像技術性修復而非趨勢反轉。中期阻力位於4500美元附近。若金價重新加速下行，更下方支撐或指向3600美元區域附近。

• 美伊互放狠話稱對等報復，鎖定對方核心基礎設施；布油重回95美元關口

特朗普稱，若伊朗繼續襲擊霍爾木茲海峽商船，美軍將相應地摧毀其橋樑、發電廠，打擊範圍覆蓋德黑蘭市區及周邊設施。伊朗軍方也放話將對等摧毀美國在中東關聯的橋樑、能源設施。

市場開始為長期能源供應風險重新定價。布倫特原油突破95美元，霍爾木茲海峽封鎖風險推升油氣價格、通脹預期和美債收益率同步走高，地緣政治風險溢價正成為全球能源市場新的定價核心。

相關標的： $SCO 、中國海洋石油、 $BZmain 、 $CLmain

• 住建部：房地產市場出現積極變化 我國房地產市場已經從增量時代進入存量時代

住建部發文稱，近年來我國房地產交易結構和規模總量正在發生深刻變化，傳統以新房銷售為主的增量交易格局正加快向新房和二手房並舉轉變，二手房交易已成為住宅交易的重要組成部分。存量時代，二手房交易規模上升，新房交易規模下降是常態。房地產拉動投資的方式將轉向參與城市更新。房企將從單一開發建設向代建、租賃、運營等多元化轉型。

• 從暴跌到反彈，韓股槓桿ETF出清已完成約75%

韓國股市強勢反彈，Kospi近兩日累漲近10%。摩根大通指出，此前壓制市場的槓桿ETF去槓桿進程已完成75%，融資余額較峰值驟降13%。SK海力士單日暴漲逾9%，外資時隔一個月重返淨買入逾10億美元。然而，存儲芯片景氣周期前景仍是最大懸念——技術面陰霾初散，基本面考驗纔剛開始。

• 日韓股市周四盤初走強，SK海力士漲近5%

日韓股市周四盤初走強，日經225指數漲0.9%，韓國綜合股價指數上漲2.76％，SK海力士股價漲近5%，三星電子漲超3%。

美股三大指數均小幅收跌，納指跌0.57%，標普500指數跌0.14%，道指跌0.01%。大型科技股多數下跌，Meta跌超2%，特斯拉、谷歌、亞馬遜、微軟跌超1%，奈飛、蘋果小幅下跌；英偉達漲超2%。

存儲概念股漲跌不一，希捷科技漲1.82%，西部數據漲1.51%，閃迪漲0.62%；美光科技跌1.17%，SK海力士跌3.88%。

光通信概念走勢分化，Credo Technology漲1.97%，邁威爾科技漲1.46%；AAOI跌7.33%，康寧跌5.14%，Lumentum跌0.94%。SpaceX跌6.7%報115.26美元，收盤價創新低，近13個交易日跌了11天。

納斯達克中國金龍指數跌1.8%。熱門中概股多數走低，網易跌6.44%，霸王茶姬跌4.93%，小鵬集團跌3.6%。

• 谷歌盤后跌近4%，加速「燒錢」引市場擔憂

谷歌上調了全年資本開支指引到1950億美元至2050億美元之間，此前預計為1800億-1900億美元。消息發佈后，市場擔憂龐大資本開支能否帶來相應回報，谷歌盤后跌近4%。

谷歌母公司Alphabet二季度營收1198億美元，同比增24%；營業利潤408億美元，同比增長30%；受Anthropic等股權收益暴增帶動，淨利潤1121億元，同比大漲298%。Google Cloud營收248億美元，遠超市場預期的225億元，同比大漲82%。資本支出449億美元，超過市場預期的442億美元。本季度自由現金流為負59億美元。這也是該公司歷史上首次出現負現金流。

• 特斯拉盤后跌逾3%，二季度盈利降18%遠遜預期

特斯拉盤后跌逾3%。二季度特斯拉營收較預期高逾7%、創三年最高增速，過去12個月收入首次超過1000億美元，汽車業務營收加速增23%，服務業務增50%、大超預期，儲能業務營收同比恢復正增長、仍低於預期。

但市場更關注的是盈利質量。特斯拉二季度調整后每股收益同比下降18%至0.33美元，較分析師預期低逾35%，當季毛利率16.8%，低於預期的19.4%。

• OpenAI上調雲服務支出預測至7500億美元

據華爾街日報，OpenAI正在擴大其數據中心的規模，並增加在該領域的支出預算。據消息人士透露，OpenAI已將其到2030年的算力支出預測從今年早些時候的約6000億美元上調至約7500億美元。

這一增長反映了OpenAI正與雲計算服務商達成新協議，以迅速獲取其開發和運行AI模型所需的巨大算力。

• 黃仁勛重磅發聲：談Kimi K3與AI格局，拋出7大核心觀點

月之暗面近日發佈開源大模型 Kimi K3，再次引發美國市場對於AI競爭格局的擔憂。對此，英偉達CEO黃仁勛當地時間周二在專訪時拋出7大核心觀點：

1、無論華爾街還是華盛頓，都誤判了Kimi帶來的影響。「市場第一次誤解了DeepSeek的影響，這一次又誤解了Kimi的影響。」
2、更便宜開放的AI模型會讓更多企業和個人開始使用AI，反而會帶來更多芯片、數據中心以及算力需求，最終利好英偉達等基礎設施供應商。
3、中國開源模型很優秀，應該被使用。
4、開放反而意味着更高的安全性，因為全球研究人員都可以檢查模型、發現漏洞並及時修復。
5、以國家安全為由限制開源AI模型，反而可能讓美國自身變得更加脆弱。
6、用户最終會願意為更便捷、更可靠、性能更強的閉源商業服務付費。
7、不存在中國企業把美國企業擠出市場的可能性，概率是零。

• SpaceXAI據報正在探索在得州擴建數據中心

據The Information，三位知情人士透露，馬斯克旗下人工智能公司SpaceXAI正在得州推進至少一座全新大型數據中心的籌建工作。若項目落地，SpaceX的AI算力將得以在田納西州孟菲斯現有數據中心樞紐之外實現大幅擴展。

• 據悉蘋果擬對MacBook和iMac進行全面升級，以滿足AI需求

據知情人士透露，蘋果正準備對其Mac產品線進行全面升級，以抓住人工智能熱潮推動的高性能筆記本電腦和臺式機需求增長。蘋果正準備在今年秋季及明年推出其所有在售Mac機型的新版本，包括備受期待的臺式電腦、多款筆記本電腦以及重新設計的MacBook Pro。

據消息人士透露，新款電腦將從一款更新的14英寸MacBook Pro開始，這款機型將成為首批搭載全新M6芯片的Mac電腦之一，也是兩年來首款全新的iMac。

• AMD拿下Anthropic數百億美元芯片大單，另將投資50億美元獲股權

Anthropic將於2027年上半年起採購AMD最新一代Instinct MI450芯片，總量高達2吉瓦。AMD方面的50億美元投資將依據特定部署里程碑分批到位。

• 超微電腦一度大漲超25%，創2024年以來最佳盤中表現；戴爾跟漲9%

超微電腦周三盤中一度漲超25%，戴爾科技跟漲9%。消息面上，超微電腦發佈截至6月30日第四財季初步業績，公司GAAP及非GAAP毛利率預計介於15%至17%之間，幾乎是此前指引區間8.2%至8.4%的兩倍。

管理層將這一超預期表現歸因於有利的客户結構與產品組合。與此同時，公司當季新增訂單總額超過600億美元，創歷史新高。

Wedbush發佈報告稱，超微電腦第四財季毛利率大幅超預期，這一行業信號同樣利好戴爾、慧與科技和英偉達

• IBM二季度營收僅增長1%，下調全年營收預期，大型機銷售驟降拖累業績

IBM二季度營收172億美元，同比增長約1%，調整后每股收益2.93美元，均低於預期，全年營收增速預期從"逾5%"下調至"4%至5%"。Z系列大型機營收同比驟降42%，拖累基礎設施業務下滑7%。軟件業務相對穩健，營收同比增5%。由於公司在一周前已發佈盈利預警，IBM盤后股價漲約3%。

• 德州儀器Q2營收盈利雙雙超預期，Q3指引樂觀

德州儀器發佈的第二季度營收同比增長23%至54.6億美元，優於市場預期的52.4億美元;每股盈利為2.14美元，同樣超出市場預期。

公司預計三季度營收將在56.5億至61.5億美元之間，而市場匯編數據顯示，分析師平均預估為56.2億美元。這一展望表明，公司正成為人工智能支出浪潮的主要受益者之一;同時，公司傳統基本盤汽車與工業設備領域芯片需求的回暖也在為業績增色。

• 耐克跌近2%，花旗預期轉向在線DTC策略將導致在華市場份額流失

耐克跌近2%。消息面上，耐克宣佈，自2027年1月起，將以天貓、京東和抖音的官方旗艦店以及Nike官方網站和App為核心，重新打造在中國的數字市場生態。作為這一調整的一部分，除部分授權合作伙伴外，目前由合作伙伴運營並銷售耐克產品的線上店鋪，將逐步停止銷售耐克產品。花旗指出，耐克終止與中國零售商的大部分在線分銷業務，轉向在線DTC(直營)策略，預期將導致其未來在華市場份額流失。

• Reddit跌超8%，據報考慮終止谷歌對其平臺的訪問權限

社交平臺Reddit收跌超8%。消息面上，Reddit高層據報正考慮終止Alphabet旗下谷歌對其平臺的訪問權限，目前雙方正就現有數據授權協議的續約展開談判。2024年，Reddit與谷歌簽署了一份估計每年價值6000萬美元的協議，允許谷歌抓取其論壇內容以推動AI開發。

如今，Reddit對此協議產生了動搖，問題的核心在於流量被蠶食。谷歌的AI生成摘要框現可直接在搜索頁面上回答用户問題，用户無需再點擊跳轉至Reddit等外部論壇。

• GE Vernova跌超8%，風電業務持續拖累整體盈利表現

GE Vernova收跌超8%。消息面上，GE Vernova第二季度營收同比增長22%至111億美元，調整后每股收益2.47美元，低於市場預期的3.01美元，顯示訂單增長向利潤釋放仍需要時間。

風電業務持續拖累整體盈利表現，當季EBITDA虧損同比擴大630個基點至2.75億美元，主要受到海上風電交付以及陸上項目成本壓力影響；預計全年EBITDA虧損約4億美元。

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• 估值500億美元！月之暗面計劃8月啟動上市前最后一輪融資

公司預計未來幾天完成今夏啟動的一輪約315億美元估值的融資，並立即展開新一輪融資洽談，這將是其港股上市前的最后一次融資，最快年內登陸港股。此前其Kimi K3模型發佈，以2.8萬億參數登頂Arena榜單，引發海外高度關注，被稱為「中國又一次DeepSeek時刻」。

• 百度雙重主要上市申請快速推進，9月港股通調整窗口受關注

百度集團昨日發佈公告，香港聯交所已確認收到其自願轉換為香港主要上市的申請。此前，百度已於16日公告稱，公司董事會授權管理層推進在香港聯交所主板自願轉換為主要上市，預計於今年內生效。

市場人士分析，百度上周剛公告推進自願轉換為香港主要上市，本周即獲聯交所確認收悉申請，顯示流程正在快速推進；Jefferies認為百度自願轉換為雙重主要上市是積極信號，並且可能有機會在9月納入港股通。有分析認為，當前市場給予百度的估值仍基於傳統搜索廣告模型，對AI業務定價明顯不足。

• 地平線機器人-W(09660.HK)：擬發行4.5億美元可換股債券。
• 小米集團-W(01810.HK)：斥資4999.5萬港元回購187.5萬股，回購價26.60-26.76港元。
• 領展房產基金(00823.HK)：斥資2382.57萬港元回購60.2萬個基金單位，回購價39.46-39.64港元。
• 順豐控股(06936.HK)：斥資1435.27萬港元回購43.84萬股，回購價32.56-33.1港元。
• 雲知聲(09678.HK)：預計上半年營收5.30-5.80億元，同比增長31%至43%。期內新拓展的大模型Token直接調用業務。
• 赤子城科技(09911.HK)：預計上半年取得收入約5.95億-6.15億美元，同比增長約34.3%至38.8%。主要歸因於社交業務及創新業務的共同貢獻，社交業務平均月活達約3583.3萬，同比上升約7.5%。
• 派格生物醫藥-B(02565.HK)：派達康®全國首批商業化處方落地及第二筆權益金付款條件達成，金額約為4900萬港元。
• 融信中國(03301.HK)：上半年總合約銷售額約12.94億元，同比下降38.6%。

經濟事件和數據

• 美國至7月18日當周初請失業金人數

美股財報

• 盤前：雷神技術、洛克希德馬丁、諾基亞、美國航空、賽默飛世爾、黑石、麥克莫蘭銅金、康卡斯特、霍尼韋爾
• 盤后：英特爾、SAP SE、紐曼礦業、威瑞信

直播

7月23日20：00 | 諾基亞公司 (NOK.US) 2026年第二季度業績電話會

7月23日20：30 | 美國航空集團公司 (AAL.US)2026年第二季度業績電話會議

7月24日0：30 | AMD Advancing AI 2026 Keynote

7月24日5：00 | 英特爾公司 (INTC.US) 2026年第二季度業績電話會

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