分析師在人工智能和地緣政治焦慮中，製藥業仍然是防禦性的

匯豐銀行歐洲生命科學和醫療保健股票研究主管拉傑什·庫馬爾（Rajesh Kumar）將醫療保健（XLV）定位為防禦性避風港，因為投資者對人工智能投資和地緣政治不確定性日益焦慮。

更廣泛的製藥行業（PJP）、（XPH）、（PPH）公佈了強勁的第一季度收益，投資者預計半年報告中指引將升級。

他解釋説：「在這樣一個世界里，醫療保健往往為你提供一個相對安全的公司世界，這些公司是由自下而上的驅動者推動的。」

諾華公司（Novartis）的半年業績超出了匯豐銀行的預期和更廣泛的市場預測，這得益於嚴格的成本管理，抵消了Entresto的毛利率壓力。

庫馬爾讚揚了該公司在利潤率方面採取的果斷管理行動，並指出「SG & A成本管理得相當好。"

儘管運營表現強勁，但庫馬爾認為諾華（NVS）的主要風險是佩拉卡森（Pelacarthen）的臨牀試驗讀數一再延迟。

「這是一家運營非常良好的公司。執行力紮實。這只是臨牀試驗概況，這在這里有點風險，」他説，並指出讀數已從去年下滑到可能本季度。

關於人工智能對藥物開發的變革潛力問題，庫馬爾提出了比典型頭條新聞所暗示的更為温和的評估。他指出，看到研發生產率增量提高的行業專家和期待革命性突破的通才投資者之間存在分歧。

「現實是生物學需要時間，」庫馬爾説。「你可以在電子模擬模型中的試管中獲得完美的藥物，但當你將其放入一個人的體內時，它是如何運作的，你必須進行試驗來了解這一點。"

關於美國監管阻力，庫馬爾表示，去年製藥公司與政府達成協議后，擔憂已大大緩解。

隨着FDA批准時間表更明確、國內製造業擴大以及該行業新的交易活動，他得出的結論是，「去年該行業在最惠國或關税方面遇到了巨大的宏觀阻力，這將不再是未來的巨大阻力。"

製藥ETF：（PJP）、（XPH）、（PPH）

醫療保健ETF：（XLV）、（VHT）、（IHI）、（IXJ）、（IYH）、（FHLC）和（FXH）。