港股風向標｜恆指縮量橫盤成交額創近一月新低 高景氣板塊延續輪動節奏

財聯社7月21日訊（編輯 馮軼）今日港股三大指數漲跌不一，行情震盪分化。截至收盤，恆生指數微跌0.04%，國企指數跌0.25%，恆生科技指數漲1.32%。

【科網股短線分化 恆指橫盤震盪持續縮量】

盤面上，大型科網股短線分化出現調整。百度跌近2%，美團、小米跌超1%，京東、騰訊小幅上漲。

其他方向上，AI硬件概念的反彈較為強勢，半導體、光通信、PCB概念齊漲，AI應用也明顯走強。此外，造紙、有色、黃金、券商股表現活躍。

下跌的板塊中，油氣、煤炭等能源股走低，銀行、地產、遊戲等行業回調。

整體上，港股短線高位震盪，呈現指數橫盤而景氣主線輪動格局。

今日恆指全天成交2899.43億港元，自6月18日以來首次跌破3000億量級，顯示資金主動做多意願減弱。

沽空方面，總沽空金額為352.62億港元，相當於恆指成交額的12.16%，仍為短線平均水平。

阿里巴巴-W、中芯國際、騰訊控股沽空金額位居前三，分別為26.94億港元、20.38億港元、18.81億港元。

【AI主線集體回暖 各大板塊繼續輪動】

行情層面，今日各大板塊漲跌不一，AI主線的集體回暖頗為吸睛，但對大市拉動有限。同時，能源、消費等前期活躍板塊出現回調。

短線而言，情緒修復后，大盤並未直接向上突破。而場內資金也是在少數高景氣板塊間反覆輪動，以高低切換的防禦性操作為主。

也有分析認為，調整之后市場會有新風景。從歷史規律看，行情到一定階段領漲方向往往會由少數高擁擠主線轉向輪漲擴散。

另一方面，有數據顯示，截至7月17日國內寬基指數ETF淨申購規模超2000億，政策面對A股的穩定作用逐漸顯現，也或令港股享受到一定流動性支撐。

綜合來看，港股在本輪「科技去槓桿」的全球性下跌行情中能逆勢走高，主要便是受益於流動性環境、交易擁擠度、上漲驅動力等方面的區別優勢。當前恆生科技滾動市盈率估值僅23倍左右，處歷史相對低位，安全邊際仍存。

【A股科技行情迎來修復 港股反彈持續性仍需觀察】

此外，今日A股科技板塊迎來一波拉昇行情，創業板指漲超7%，科創50指數大漲10.73%。

盤面上，滬深兩市成交額2.96萬億，較上一個交易日放量2550億。全市場超3100只個股上漲，超百股漲停。

展望后市，東吳證券表示，當前港股估值水平具備一定賠率，反彈基礎仍然存在。但要實現更具持續性的超額收益，仍需等待國內政策刺激落地或新的AI產業敍事提供增量動力。

具體上，反彈的持續性和力度存在較多變量，目前正處於關鍵觀察窗口。若出現超預期數據或地緣政治風險，政策預期仍可能反覆。同時美股AI科技敍事的演繹節奏，仍是未來港股表現的核心驅動因素之一。