港股收評：恆指跌0.04%，科指漲1.32%，芯片、半導體股集體爆發，華虹宏力漲近18%，大模型股智譜飆升近37%

華盛資訊7月21日訊，港股三大指數漲跌不一，截止收盤，恆生指數跌0.04%，國企指數跌0.25%，恆生科技指數漲1.32%。

恆指成分股中，紫金礦業漲4.65%，中芯國際漲8.24%，聯想集團漲8.50%；康師傅控股跌3.15%，華潤萬象生活跌3.24%，華潤置地跌2.78%。

科指成分股中，智譜漲36.89%，華虹宏力漲17.91%，MINIMAX-W漲15.17%；比亞迪電子跌1.41%，百度集團-SW跌1.83%，小鵬集團-W跌2.26%。

板塊方面

存儲概念-HK上揚，瀾起科技漲17.05%，兆易創新漲15.09%，南方兩倍做多三星漲14.65%，南方兩倍做多海力士漲9.93%，上海復旦漲9.06%。板塊反彈核心在於AI帶動HBM/DRAM需求與韓國芯片出口走強，疊加HBM4交付催化，存儲景氣預期修復；同時業績高增與資金迴流共振，兆易創新上半年營收增177%、淨利增1099%，南下連續淨買入，瀾起科技預告淨利增63.9%至81.2%並擬回購，印證產業鏈仍處盈利擴張階段。

次新股上揚，智譜漲36.89%，翼菲科技漲18.28%，長光辰芯漲15.39%，MINIMAX-W漲15.17%，曦智科技-P漲14.18%。次新股走強，本質是AI與先進製造主線在產業催化、資金迴流和業績驗證下共振重估；如智譜獲南下連續淨買入、算力中心落地且ARR加速，長光辰芯預告上半年營收增75%-80%、利潤增190%-210%，疊加MINIMAX融資補強算力、翼菲與曦智合作落地，顯示資金正集中追逐有技術兑現與成長確定性的稀缺新標的。

光通信概念-HK上漲，華虹宏力漲17.91%，匯聚科技漲13.08%，海光芯正漲7.09%，劍橋科技漲6.44%，藍思科技漲4.70%。板塊走強核心在於AI光纖超級周期預期升溫，疊加CPO與半導體鏈條共振，資金迴流高景氣AI硬件環節；其中大摩上調長飛評級並強調景氣未改，匯聚科技、藍思科技隨光通信回暖受益，劍橋科技更以半年淨利預計3.10億至3.59億元、同比增156.65%至197.18%印證需求向業績兑現傳導。

茶飲概念-HK走勢分化，蜜雪集團跌4.85%，古茗跌3.55%，滬上阿姨漲9.34%。板塊修復主要由促消費政策、高温旺季與消費數據改善驅動，但行業仍受加盟回本、設備折舊和上新效率約束而分化；蜜雪2025年海外淨關428店、幸運咖Q1僅增362店暴露擴張承壓，古茗北方拓店偏弱且設備投入高，而滬上阿姨2025年營收44.7億元、淨利5.7億元，業績兑現更強。

石油股集體回調，山東墨龍跌3.58%，中國石油股份跌1.70%，中國海洋石油跌1.67%，中國石油化工股份跌0.70%，崑崙能源跌0.57%。板塊回調核心在於地緣擾動緩和后油價預期降温，美伊停火提議令布油失守87美元，直接壓制中石油、中海油、中石化估值；同時行業缺乏新增催化，而航煤較前期大漲31.1%亦反映高油價仍在擠壓下游盈利，產業鏈情緒轉向謹慎。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

智譜漲36.89%，海通國際將智譜目標價由1200港元上調至2300港元，重申「優於大市」評級。

哈爾濱電氣漲23.36%，哈爾濱電氣預計2026年半年度淨利潤約17億元，同比增約61.90%。

華虹宏力漲17.91%，7月20日，工信部稱截至6月底我國智能算力規模達2185EFLOPS。

民銀資本跌12.68%；

卓越睿新跌12.01%，2026年7月20日，卓越睿新與火山引擎簽署合作框架協議。

海螺創業跌8.39%；

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

中國銀河：今年茅臺多次提價，高端白酒消費見底信號

中國銀河證券表示，茅臺今年以來多次上調i茅臺平臺零售價格，釋放出高端白酒消費見底的信號。該機構指出，茅臺酒價一直是白酒消費市場的重要風向標，近年來高端白酒批價持續下跌，而2026年以來茅臺連續提價具有較強指引意義。隨着i茅臺平臺成為公司快速放量、搶佔C端需求的重要渠道，平臺銷售增長的同時公共電商平臺仍保持相對溢價，反映渠道庫存壓力有限。3月以來，茅臺已多次上調包括飛天茅臺及多款非標產品在內的零售價，其中7月18日起飛天53%vol 500ml貴州茅臺酒（2026）i茅臺平臺零售價及銷售合同價均上調100元，顯示當前銷售壓力有所緩解，也為高端白酒行業景氣修復提供參考。

中國銀河：運動流水環比降速，經營質量穩健

中國銀河證券表示，受消費市場不確定性、行業競爭加劇、高基數及天氣影響客流下滑等因素拖累，主要運動品牌2026年第二季度流水增速環比普遍放緩，港股體育服飾板塊中頭部企業整體經營仍具韌性。其中，特步與李寧主品牌短期承壓，361度受高基數影響增速放緩，安踏主品牌亦有所承壓，但迪桑特、可隆等其他品牌保持較快增長，專業運動及高端品牌成為行業主要增長動力。該行認為，產品力與多品牌矩陣仍是行業穩健經營的核心驅動，體育服飾行業正持續向高質量和結構升級方向演進；展望下半年，各公司將繼續圍繞產品創新、賽事營銷及渠道優化發力，重點提升店效並改善渠道結構。

中信證券：預計下半年保險板塊整體面臨去年同期高基數和市場風格切換影響

中信證券表示，港股市場風格在科技股極致演繹后，保險板塊下半年或受去年同期高基數及風格切換影響，整體面臨利潤負增長壓力，高貝塔品種股價波動風險上升，短期關注點將回歸資產負債匹配的可持續性、核心資本與權益倉位穩定性、負債成本控制、保單價值率提升及新業務價值增長。該機構認為，保險行業長期向上趨勢已確立，新單保費、新業務價值、總投資資產和總資產等關鍵指標有望長期保持兩位數以上增速；在行業配置上，建議關注紅利策略，聚焦股息率超過5%、核心資本充足、派息增長具延續性的保險股，並留意商保醫保協同政策落地對帶病體保險及中高端醫療險發展的帶動。

中信證券：電池消費税徵收落地 影響較為可控

中信證券表示，財政部、海關總署、税務總局聯合調整部分電池消費税政策，對鋰電池等產品徵收消費税，對鈉電池、固態電池等新技術路線給予三年免税，整體符合市場預期。該行認為，政策或令新能源汽車及儲能終端成本小幅上升，但影響總體可控；在電池環節，頭部企業憑藉較強議價能力和較順暢的成本傳導機制，受影響相對有限，並有助於推動行業進一步出清。同時，鈉電、固態等新技術路線及出口端獲得一定税收支持，相關產業鏈及出口佔比較高的企業或相對受益，港股可關注具備技術和成本優勢的頭部電池企業及相關新能源產業鏈表現。

華泰證券：海峽短暫恢復后再度封鎖 油價反彈

華泰證券表示，7月中旬美伊局勢再度升級，伊朗宣佈再次關閉霍爾木茲海峽、美國恢復對伊朗海上封鎖，帶動油價反彈；儘管海峽此前短暫通航令原油供應緊張有所緩解，但在地緣風險反覆、三季度全球石油消費旺季及未來儲備性補庫推動下，未來1至2年油價仍有支撐，維持2026至2027年Brent原油期貨均價82美元和70美元/桶預測。中長期看，全球石油消費拐點或加速形成，阿聯酋退出OPEC或推動原油壟斷供應格局瓦解，產油國邊際成本支撐油價60美元/桶底部中樞；行業層面，具備增產降本能力及天然氣業務增量的高分紅油氣龍頭值得關注，同時中國能化產業鏈韌性較強，油價回落后化纖、塑料等下游品類景氣有望隨全球補庫存回暖。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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