惠升惠民混合季報解讀：A類淨值增長19.38% C類份額贖回超2億份

報告期內（2026年4月1日-6月30日），惠升惠民混合A、C兩類份額均實現顯著盈利。A類本期已實現收益7746.45萬元，本期利潤1.36億元；C類本期已實現收益7084.78萬元，本期利潤1.32億元。期末A類基金資產淨值8.31億元，份額淨值1.3588元；C類資產淨值6.80億元，份額淨值1.3271元。

過去三個月，基金淨值表現顯著優於業績比較基準。A類份額淨值增長率19.38%，業績基準收益率8.11%，超額收益11.27%；C類淨值增長率19.26%，超額收益11.15%。從長期表現看，A類自合同生效以來累計淨值增長57.42%，基準增長23.33%，超額收益34.09%。

管理人表示，二季度市場呈現「K型分化」特徵，科技板塊與非科技板塊、A股與港股表現差異顯著。在此背景下，基金優化組合策略，增加了化工、交運等低估值板塊配置，同時根據風險收益比調整科技股持倉，堅持「合理估值下的成長股」投資邏輯。

報告期內，惠升惠民混合A份額淨值增長率19.38%，C類19.26%，同期業績比較基準收益率為8.11%，兩類份額均實現超11個百分點的超額收益。業績表現主要受益於科技板塊持倉貢獻及低估值板塊配置調整。

報告期末，基金總資產15.35億元，其中權益投資（全部為股票）佔比88.73%，金額13.62億元；銀行存款和結算備付金合計1.71億元，佔比11.14%；其他資產203.70萬元，佔比0.13%。基金未配置債券、基金、貴金屬等其他資產，權益資產集中度極高。

基金股票投資主要集中於製造業、交通運輸倉儲郵政業、信息技術業及科學研究技術服務業。其中，製造業持倉5.69億元，佔基金資產淨值比例37.66%；交運板塊2.30億元，佔比15.21%；信息技術板塊0.92億元，佔比6.11%；科學研究板塊0.97億元，佔比6.39%。港股通投資中，信息技術板塊佔比11.40%，為港股配置核心。

報告期末，基金前十大重倉股合計公允價值8.27億元，佔基金資產淨值比例54.78%。第一大重倉股聖邦股份（300661）持倉1.24億元，佔比8.21%；第二大重倉偉測科技（688372）佔比6.39%；中芯國際（00981）、順豐控股（002352）分別以6.38%、6.35%位列第三、四位。科技股（聖邦股份、偉測科技、中芯國際等）與低估值股（順豐控股、京滬高鐵、萬華化學）形成組合核心。

報告期內，基金份額出現顯著分化。A類份額期初6.21億份，申購3846.36萬份，贖回4854.35萬份，期末6.11億份，淨贖回1008.99萬份，變動率-1.62%；C類份額期初6.38億份，申購8253.98萬份，贖回2.08億份，期末5.13億份，淨贖回1.25億份，變動率-19.61%，整體規模縮水32.6%。

風險提示：基金權益資產佔比高達88.73%，市場波動風險顯著；C類份額大額贖回可能加劇淨值波動；前十大重倉股集中度54.78%，個股風險集中。

投資機會：管理人增配的化工、交運等低估值板塊，及港股通信息技術標的（佔比11.40%），或為后續業績貢獻點。投資者需關注組合風格持續性及市場分化風險。

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