港股早盤震盪反覆 恆指半日漲0.03% 中芯國際(00981)升8.82%

金吾財訊 | 港股早盤震盪反覆，科技股強勢，截止午間收盤，恆指漲0.03%，國企指數跌0.17%，恆生科技指數漲1.83%。

中芯國際(00981)漲8.82%，聯想集團(00992)漲6.16%，舜宇光學科技(02382)漲4.74%，比亞迪電子(00285)漲4.23%，紫金礦業(02899)漲2.92%，寧德時代(03750)漲2.51%。跌幅方面，翰森製藥(03692)跌3.39%，中國海洋石油(00883)跌3.18%，中國生物製藥(01177)跌2.90%，華潤萬象生活(01209)跌2.84%，中國石油股份(00857)跌2.80%。

中國黃金國際(02099)漲7.86%，招金礦業(01818)漲5.62%，紫金黃金國際(02259)漲5.36%，赤峰黃金(06693)漲4.09%，山東黃金(01787)漲3.49%，紫金礦業(02899)漲2.92%，靈寶黃金(03330)漲2.86%。凱投宏觀策略師ThomasMathews在一份報告中表示，黃金作為對衝股市大跌的工具仍具價值。最近黃金的表現可以説更像是一種「風險」資產，而不是「安全」資產，因為其近期的價格波動性與基準標普500指數相當。在中東衝突之際，黃金錶現不佳，似乎也削弱了其所謂的通脹對衝地位。不過，黃金與實際債券收益率的聯繫似乎依然完好，預計實際收益率的任何下降都會提振黃金。如果美國經濟受到打擊並促使美聯儲大幅下調政策利率，黃金近期與股市的正相關性將不會持續。

芯片股盤中上攻，華虹宏力(01347)漲17.14%，長光辰芯(03277)漲15.31%，兆易創新(03986)漲13.31%，瀾起科技(06809)漲10.68%，壁仞科技(06082)漲10.62%，天數智芯(09903)漲9.91%，芯智控股(02166)漲9.49%，中芯國際(00981)漲8.82%，上海復旦(01385)漲6.28%。消息面上，三星電子晶圓代工正在評估把美國德州泰勒廠的初期生產規模擴大到原計劃的兩倍。泰勒工廠是三星在美國最大的半導體投資項目之一，原定2024年下半年投產，歷經多次延期，目前部分區域正處於設備安裝階段。三星已在今年7月完成特斯拉AI5芯片流片，用的是2nm工藝，接下來會在泰勒工廠進入量產準備。泰勒工廠預計2026年底前完成首批晶圓流片，全面投產可能要等到2027年初。

理文造紙(02314)半日漲12.61%。公告顯示，集團預計將錄得截至2026年6月30日止六個月公司之期內盈利約13.3億港元至13.9億港元之間，較去年同期8.11億港元增長64%至71%。該盈利增長主要由於集團邊際利潤上升。

東吳證券認為，港股仍處於補漲窗口期，但反彈的持續性和力度存在較多變量，目前正處於關鍵觀察窗口。未來港股表現的核心驅動因素包括：1、美股AI科技敍事的演繹節奏；2、美聯儲年內貨幣政策預期；3、估值與國內催化劑。港股今年以來整體收益仍處於水下，恆指、恆科YTD為-1.9%、-13.85%。當前估值水平具備一定賠率，若假設企業EPS實現5-6%的合理增速，反彈基礎仍然存在。但要實現更具持續性的超額收益，仍需等待國內政策刺激落地或新的AI產業敍事提供增量動力。