儘管第二季度強勁增長，美國製造業復甦仍不平衡

Pantheon Macroeconomics表示，美國製造業產出最近的穩定掩蓋了復甦仍然集中在少數行業。

雖然6月份工廠產出沒有變化，但該行業從1月到5月穩步增長，導致第二季度年化擴張4.7%，為2021年以來最強勁的季度表現。即便如此，在2022年初至2024年製造業長期低迷之后，更廣泛的復甦仍然脆弱。

Pantheon指出，最近的大部分增長是由先進製造業推動的，特別是與人工智能相關的計算機和電子行業以及航空航天行業，而波音公司的扭虧為盈。

相比之下，儘管近幾個月欠發達行業的活動顯示出穩定跡象，但製造業其他大部分的產量一直持平或下降。

展望未來，該研究公司預計，在持續的人工智能相關投資以及隨着關税相關不確定性消退而企業資本支出計劃復甦的幫助下，製造業產出將繼續擴張，而不是重新陷入萎縮。

然而，萬神殿警告説，最近的一些強勢可能是暫時的。地緣政治緊張局勢加劇和供應鏈中斷鼓勵企業提前訂單並建立預防性庫存，提振了短期製造業活動。

與此同時，第二季度異常大量的退税暫時提振了消費者的商品支出。隨着這些因素的解除，該公司預計製造業增長將放緩，並越來越集中於人工智能相關行業，下半年工廠總體產出可能會大致持平。

在財政方面，Pantheon表示，眾議院共和黨最新的預算提案不太可能為經濟增長提供有意義的推動。儘管該計劃將適度增加支出，但其總體宏觀經濟影響預計將有限，並可能被未來的支出削減所抵消。

因此，預計2027年財政立場將保持大致中性，如果經濟增長放緩，貨幣政策將成為支持經濟的主要工具。

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