金價跌破四千美元創八月新低 能源推升美債收益率壓制貴金屬 美國銀行仍看好黃金配置價值

金吾財訊 | 周四 Comex 黃金期貨大幅下行，7 月合約收跌 1.4% 報 3985.60 美元 / 盎司，跌破 4000 美元整數關口，創下八個多月最低結算價；同期白銀期貨跌 2.1% 至 55.898 美元 / 盎司，分別創下 11 月 6 日、11 月 26 日以來最低收盤水平。中東地緣衝突持續擾動能源供給預期，推高國際油價與美債收益率，市場重新計價通脹與利率上行風險，資金偏好美元資產，削弱零息貴金屬配置價值。

地緣層面，伊朗表態若美方打擊本土電力設施，胡塞武裝將封鎖紅海石油航道，市場擔憂原油供應收緊，油價雖小幅回落但仍維持近一月高位。前期公佈的美國 CPI、PPI 通脹數據弱於預期，6 月零售銷售額環比增 0.2%，剔除汽車后的核心零售環比下滑 0.2%，經濟數據邊際走弱，但高企能源成本約束美聯儲降息空間，資金轉向美元避險拋售黃金。

機構觀點出現分化，短期金價承壓明確，美國銀行技術分析指出 8 至 9 月金價或延續調整，下方關鍵支撐看向 3600 美元 / 盎司；本輪調整僅持續 24 周，對比此前長達 121 周的上漲周期，回調空間仍未充分釋放。中長期機構仍看好黃金配置價值，建議投資者分批逢低佈局攤薄持倉成本，后續美債收益率、中東地緣局勢、美聯儲政策表態將持續主導貴金屬價格波動。