半年吸金千億，具身智能在賭第二個王興興

在2025年春節聯歡晚會上，宇樹科技憑藉節目《秧bot》爆火出圈。此后，具身智能成為市場關注的焦點。

一級市場投融資直觀反映了市場對於具身智能行業的關注。據IT桔子數據，2024年，國內具身智能行業融資額剛過百億，到了2025年，這一數字已增至453億元。今年上半年，具身智能行業融資額已達到近935億元。

二級市場層面，具身智能企業同樣加速佈局。目前，優必選（9880.HK）、越疆（2432.HK）等公司已在港股上市，宇樹科技、雲深處、優艾智合等公司正推進IPO流程。智元機器人、千尋智能等頭部具身智能獨角獸，也傳出IPO計劃，行業資本化進程全面提速。

伴隨融資持續湧入，具身智能企業技術迭代速度顯著加快。此時，商業化落地便成為全行業亟待破解的新難題。率先跑通可持續商業化路徑的具身智能企業，將在未來的行業競爭中取得先機。

「90后」創始人成主力

相較於其他賽道，具身智能行業創始人往往具備鮮明的人才特徵：普遍出身頂尖高校，深耕工科相關領域。從年齡角度來看，80后與90后的年輕人是行業內創業主力軍。

宇樹科技的創始人王興興，可以説是具身智能行業內最知名的創始人之一。王興興出生於1990年，今年36歲。2016年，王興興於上海大學取得碩士學位，畢業后，他曾短暫入職大疆，但僅僅幾個月后，他就選擇離職創業，成立了宇樹科技。

在創業之初，王興興主攻四足機器人產品，並於2017年推出了首款產品「Laikago」，這也成為國內最早的商業化四足機器人之一。2023年，宇樹科技又發佈了首款人形機器人H1，並於同年開啟商業化小批量交付。

目前，王興興直接、間接持有宇樹科技33.36%的股份。以宇視科技最新420億元的估值計算，王興興的身價已超140億元。

智元機器人聯合創始人彭志輝同樣是行業內知名90后之一。彭志輝今年33歲，本碩均就讀於電子科技大學，其個人是一位擁有280萬粉絲的B站UP主，也曾入選「華為天才少年」。2023年，彭志輝參與創立了智元機器人，成為該公司CTO、總裁。

除王興興、彭志輝外，具身智能行業還有許多90后創始人，包括星動紀元創始人陳建宇、銀河通用創始人王鶴、卧安機器人創始人李志晨、仙工智能創始人趙越、樂聚智能創始人冷曉琨、優艾智合創始人張朝輝等。

這些創始人中，星動紀元創始人陳建宇在28歲時就成為清華博導，是該校最年輕的博導之一。卧安機器人創始人李志晨與樂聚智能創始人冷曉琨均為哈工大校友，二者畢業后不約而同南下深圳，依託當地的產業土壤，創辦了屬於自己的具身智能公司。

相比於在畢業后很快投身創業的90后創始人，具身智能行業的80后創始人們多擁有相關行業的從業經驗。

其中，雲深處創始人朱秋國是浙江大學控制科學與工程學院副教授、博士生導師。珞石機器人創始人庹華曾在愛立信、國機集團等公司任職，2014年創立珞石機器人。

卡諾普機器人創始人李良軍是行業內少有的藍領出身的創始人。李良軍1999年畢業於內江市煤炭技工學校，2012年創辦了卡諾普機器人。

優必選創始人周劍、雲跡（2670.HK）創始人支濤、華沿機器人（1021.HK）創始人王光能則是具身智能行業中少有的70后創始人。

周劍出生於1976年，今年剛好50歲。在創立優必選前，周劍曾在德國邁克威力任職，后創立了優鎧機械，主營建材自動化生產線設備等業務。2008年，周劍在一個日本展會上看到了人形機器人，這也成為其創立優必選的契機。

商業化「尋路」

在一二級市場上，具身智能企業熱度頗高，但從商業化角度來看，許多公司尚未形成穩定的商業模式，產品的實際應用價值尚待挖掘。

以優必選為例，公司近年來在具身智能領域動作頗多，但其收入卻主要來源於物流、教育等行業的非具身智能機器人。2025年，公司非具身智能機器人及其他機器人、硬件設備業務的收入佔比為58.9%。

且由於優必選長期將大額資金投入研發，公司目前尚未實現盈利。2023年至2025年間，公司的營收分別為10.47億元、12.95億元、19.81億元，歸母淨虧損分別為12.34億元、11.24億元、7.03億元。

其他具身智能企業也將工業、商業服務場景作為產品的核心落地市場。例如，雲跡科技旗下的服務機器人已部署至超3萬家酒店及100家醫療機構。在倉儲領域佈局多年的極智嘉，於今年2月推出了首款面向倉儲場景的人形通用機器人Gino 1。

此外，宇樹科技也在上交所的二輪問詢中坦言，公司人形機器人產品主要應用於科研教育領域。

但在這些市場中，具身智能企業的商業路徑已經基本成型，隨着行業競爭者增多，企業勢必將面臨更大的市場競爭壓力。在此背景下，許多企業將C端視為待發掘的藍海。

今年6月，優必選在發佈會上推出全尺寸超仿生人形機器人「優世界U1系列」。公開信息顯示，優世界U1主打家庭情感陪伴，分男女兩款，身高在1.60米至1.85米區間，具備對話與眼神注視交互能力。據官方披露，該產品的全渠道訂單已突破1.3萬台。

從消費者反饋來看，優世界U1仍存在一些問題，如續航不佳、重量較重等問題，仍待進一步優化。若想讓更多消費者接受具身智能消費，相關企業或需在研發上投入更多功夫。

本文來自微信公眾號「大摩財經」（ID：damofinance），作者：達摩財經，36氪經授權發佈。