港股午評：三大指數齊升，科指升1.39%；大模型概念走高，MINIMAX升近15%

華盛資訊7月15日訊，港股三大指數普漲，截止午間收盤，恆生指數漲1.46%，國企指數漲1.16%，恆生科技指數漲1.39%。

恆指成分股中，石藥集團漲5.80%，中國生物製藥漲6.26%，信達生物漲9.72%；中國人壽跌1.33%，金沙中國有限公司跌1.37%，中芯國際跌2.17%。

科指成分股中，美團-W漲4.55%，智譜漲8.75%，MINIMAX-W漲14.96%；同程旅行跌2.09%，華虹宏力跌3.09%，蔚來-SW跌2.17%。

板塊方面

生物醫藥B類普漲，維立志博-B漲15.60%，加科思-B漲10.00%，康方生物漲9.96%，亞盛醫藥漲8.87%，基石藥業-B漲8.54%。板塊走強核心在於政策利好催化創新葯風險偏好修復，併疊加審批提速與學術數據曝光帶來的估值重估；維立志博LBL-024/維利信BLA獲優先審評、上市預期前移，且多項研究入選ESMO並獲高規格展示，説明資金正圍繞具備註冊兑現和臨牀驗證能力的創新葯資產集中定價。

醫藥外包概念（CXO）普漲，康龍化成漲10.17%，泰格醫藥漲8.87%，金斯瑞生物科技漲5.53%，藥明康德漲5.44%，藥明生物漲5.39%。CXO走強核心在於政策優化、創新葯融資回暖與BD出海活躍共振，帶動研發外包需求和估值同步修復；其中康龍化成上半年淨利預增4%-10%、新簽訂單增超30%，藥明康德獲上調目標價且被增持，印證龍頭訂單與資金面雙重改善，行業景氣延續。

港股創新葯概念集體走高，信達生物漲9.72%，石藥集團漲5.80%，翰森製藥漲4.24%，四環醫藥漲2.22%，聯邦制藥漲1.86%。板塊走強核心在於創新葯出海BD活躍帶來估值重估，GLP-1/代謝賽道紅利正向多肽平臺與海外授權能力外溢；石藥與阿斯利康185億美元合作且已收2500萬美元里程碑，信達IBI355再簽約11億美元，疊加翰森HS-20118首付1.2億美元，驗證研發資產加速變現。

PCB概念-HK集體走低，鼎泰高科跌5.24%，勝宏科技跌3.94%，芯碁微裝跌3.79%，建滔積層板跌2.83%，建滔集團跌1.86%。板塊走弱更多是資金面擾動而非景氣逆轉，核心壓制來自高位獲利了結、存儲情緒降温及建滔集團遭股東連續減持；但AI算力PCB需求與設備擴產邏輯未壞，滬電股份上半年淨利仍預增68%至78%，Rubin按期出貨亦持續驗證產業鏈景氣。

黃金與貴金屬下挫，赤峰黃金跌4.16%，靈寶黃金跌3.78%，紫金黃金國際跌3.25%，中國黃金國際跌2.69%，山東黃金跌2.45%。板塊走弱核心在於油價上行抬升通脹與加息預期，壓制金價及黃金股估值，同時市場交易重心轉向二季度邊際放緩與成本上升。赤峰黃金雖預增但Q2淨利環比降19%-27%，紫金黃金國際Q2盈利約5.9億美元、環比降27%，顯示行業高景氣下利潤釋放已現分化。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

昭衍新葯漲21.53%，7月14日，昭衍新葯預計上半年歸母淨利潤6億元至9億元。

維立志博-B漲15.60%；

MINIMAX-W漲14.96%，2026年7月14日，MINIMAX-W根據一般授權配售3560萬股A類普通股。

中國建材跌10.47%，預期截至2026年6月30日止六個月權益持有人應占虧損約8.9億元。

摯達科技跌4.75%；

赤峰黃金跌4.16%，預計2026年半年度淨利潤17億元至17.8億元，同比增長54%至61%。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

中信建投：可控核聚變正加速向工程可行性及商業化邁進

中信建投證券表示，可控核聚變憑藉高能量密度、原料豐富及安全清潔等特性，被視為終極能源方向，全球主要國家已完成科學可行性驗證，正加快向工程化和商業化推進，不同燃料路線及託卡馬克、仿星器、FRC等技術路徑並行發展。中國已將可控核聚變納入「未來能源」體系，2025年首次入法、2026年首次單獨寫入五年規劃，政策支持持續加強。行業層面，上游超導材料、面向等離子體材料及氚燃料循環仍是關鍵瓶頸，中游磁體系統、真空室、偏濾器、包層、電源及氚工廠等核心設備重要性突出，下游則由美國商業聚變公司主導推進，中國科研院所與商業公司同步佈局示範堆建設，反映未來能源及高端裝備產業鏈關注度提升。

中信建投：券商股權投資形成橫跨A/H市場「投資+承銷」雙輪驅動模式

中信建投證券指出，在科創股權投資政策推動下，券商通過另類投資子公司、資本子公司及產業基金參與一級股權投資的戰略定位進一步提升，業務模式已由傳統通道業務轉向硬科技股權投資核心平臺；從項目佈局看，券商在A股總市值前十上市項目及募資規模前二十排隊項目中參股覆蓋均超過半數，在H股前十項目中亦有滲透，顯示其正形成覆蓋A/H股市場的「投資+承銷」雙輪驅動格局。

中國銀河：2026年將成為我國可回收火箭驗證的關鍵年

中國銀河證券表示，長十號乙運載火箭首飛及回收成功，標誌我國打通全新可回收火箭技術路線，2026年將成為可回收火箭驗證關鍵年，建議重點關注三大節點，包括長十號乙半年內翻修評估與復飛進展、朱雀三號遙二年內擇機發射並驗證垂直支腿回收路徑，以及海南商業航天發射場多工位併發發射能力形成；若相關進展順利，我國商業航天及航天裝備產業鏈有望迎來技術驗證和發射能力提升的催化，同時需留意國際局勢、需求不及預期及產品降價等風險。

中國銀河：我國煤電轉型仍面臨多重挑戰 需持續深化煤電轉型的支持措施

中國銀河證券表示，全球煤電佔比持續下降、可再生能源發電佔比穩步提升，能源結構轉型趨勢明確；在中國漸進式推進煤電轉型背景下，《新型能源體系建設「十五五」規劃》提出到2030年風電和太陽能裝機佔比超50%、非化石能源發電量佔比達50%，意味着「十五五」期間煤電在新型電力系統中的功能定位將被重塑。該機構指出，煤電轉型仍面臨靈活調峰推高煤耗、低碳技術成本高且短期難以大規模推廣、機組服役年限較短帶來的資產擱淺風險，以及對部分地區經濟就業和資金支持機制的壓力等挑戰；建議通過完善電力市場和碳市場聯動機制、健全轉型金融支持體系及推進區域綜合治理，保障煤電行業平穩過渡。

中信建投：工程機械6月挖機內外銷繼續超預期，半導體設備全球景氣周期持續確認

中信建投證券表示，當前市場可重點關注多條高景氣產業主線，其中人形機器人板塊受多重催化推動，隨着特斯拉人形機器人邁向量產，行業熱度與持續性受到看好；AIDC發電設備景氣度維持高位，國產燃機出海前景受到關注；工程機械方面，6月挖機內外銷繼續超預期，板塊處於低位佈局階段；半導體設備正處於全球大周期中，漲價與出海機會值得關注；鋰電設備則受儲能需求接力及固態電池產業突破帶動，設備端高景氣與產業化提速形成共振。

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