獲大華繼顯強力買入評級，博泰車聯全棧技術+亮眼業績夯實成長底氣

　　7月13日，國際投行大華繼顯(UOB Kay Hian)發佈最新研究報告，首次覆蓋博泰車聯(02889.HK)，強勢給予「買入」評級，同時給出350港元的目標價。相較於公司當日收盤價，該目標價具備約186.7%的巨大上行空間，充分彰顯了投行對博泰車聯發展潛力的高度認可。

　　研報明確指出，博泰車聯作為國內領先的全棧式智能座艙解決方案提供商，依託獨有的「軟硬芯雲」一體化核心能力，以及差異化的AI戰略佈局，正在完成核心業務的迭代升級，從傳統的座艙硬件供應商，穩步向綜合性AI應用平臺轉型，企業價值邊界也從單一的汽車智能化領域，持續向AI基礎設施賽道延伸，成長邏輯全面打開。

　　公司能夠獲得投行高度青睞，核心依託於難以複製的全棧技術壁壘。博泰車聯自研的「擎」系列全棧架構，涵蓋擎OS、擎Core和擎Cloud三大核心體系，構建起可快速定製、AI驅動的完整服務閉環，為智能化業務落地提供堅實技術支撐。同時，公司與高通、華為達成深度戰略合作，是行業內少數具備雙平臺量產能力的供應商，業務覆蓋超50個主流汽車OEM品牌、200余款量產車型，市場覆蓋面與行業影響力穩居行業前列。

　　權威數據印證了公司的行業龍頭地位，據高工產業研究院統計，2025年博泰車聯在中高端智能座艙域控制器市場的份額達到25.2%，位列行業第一，核心產品的市場認可度持續領跑行業。

　　穩健高增的業績表現，為公司AI轉型與長期發展築牢了經營基本盤。2025年，博泰車聯實現營業收入35.10億元，同比大幅增長37.26%，毛利率同步優化至12.4%，同比提升0.6個百分點，盈利能力穩步改善。2026年第一季度，公司增長勢頭進一步提速，營業收入同比增幅超100%，營業利潤率實現明顯提升，業績增長動能持續釋放。

　　產品高端化升級趨勢尤為顯著，公司高端域控制器(高通8295P/麒麟9610A)在2025年的出貨佔比超50%，產品均價從2023年的990元攀升至2025年的2400元，產品附加值持續提升，進一步打開盈利增長空間。正是基於對公司全棧技術壁壘、AI商業化加速落地的長期看好，大華繼顯首次覆蓋便給出重磅買入評級。