別隻盯着美股大型科技股了！投資者的目光正轉向中小盤股

財聯社7月14日訊（編輯 周子意）美國中小盤股正擺脫多年低迷，迎來20多年來最佳回報，因為投資者開始從高增長的科技巨頭轉向估值偏低、受益於人工智能投資熱潮的股票。

今年迄今，美國小盤股基準指數羅素2000指數上漲了20%，有望達到自2003年以來的最佳表現，而標普500指數藍籌股上漲10%，所謂「七巨頭」科技股則漲幅不足3%。

在小型股創下最長的低迷期后，其股價正出現反彈。如今，投資者對超大型科技公司能否將鉅額支出轉化為盈利日益擔憂，與此同時，許多交易者正將目光轉向受益於此類投資、以及美國強勁經濟增長和優惠税收政策的小型股票。

摩根大通私人銀行全球投資策略師Kriti Gupta表示，「多年來，等待更廣泛市場反彈的投資者屢屢失望，因為……大型科技公司主導了收益。但現在接力棒開始傳遞，投資者不再需要依賴少數的贏家。」

法國興業銀行美國股票策略主Manish Kabra表示，美國的人工智能「超級周期」正在推動收益增長，尤其惠及中小型科技和工業股，因為數據中心支出正帶動美國經濟增長。

根據美國主要的超大型科技公司——如亞馬遜、Meta、微軟和Alphabet——上季度發佈的預測，今年它們在人工智能基礎設施上的支出預計將達到約7250億美元，較去年增長77%。

與此同時，Kabra表示，針對小企業和消費者的税收減免措施，恰能幫助美國經濟應對中東戰爭引發的能源價格飆升。

Kabra稱，特朗普總統去年夏天簽署的《大而美法案》意味着，今年春天美國公民獲得了税收返還，同時小型企業也受益於企業所得税減免以及資本折舊處理方面的有利變化，「這項法案以及所有節省下來的税收退款，拯救了美國消費者，如果沒有這項法案，我們每個中小盤板塊的回報率都不會達到兩位數。」

可持續性質疑

從表現來看，今年表現最佳的一些中小盤股是科技或基礎設施公司，它們受益於人工智能領域的支出。

例如，Ichor Holdings 和 Ultra Clean Holdings，兩家公司均向半導體制造企業提供零部件，其今年股價上漲了四倍以上；幫助企業運行人工智能的雲計算公司Rackspace Technology 的股價則飆升了450%。

State Street投資管理公司北美投資策略與研究主管Dane Smith表示，由於經濟強勁以及相對於市場其他部分「相對便宜」的估值，該公司對美國小盤股持樂觀態度。

Smith還補充道，「今年大盤股高收益倍數與集中風險令投資者擔憂，而小盤股則為這些風險提供了一定的緩解。」

然而，一些分析師警告稱，儘管大型科技股大幅上漲后市場普遍認為股市正從人工智能巨頭中逐漸擴散開來，但中小盤股表現強勁的背后，實際上是盈利迅速下滑的公司，這些公司帶來了未來盈利的展望，這再次顯示出投資者的過度樂觀和股市泡沫。

匯豐銀行首席多資產策略師Max Kettner表示，羅素2000指數的上漲主要得益於其非盈利成分，「這其實不是經濟問題而是投資者想把這些不盈利的技術炒到天價。這種做法可持續嗎？絕對不行。」