瑞銀：下調信和置業(00083)目標價至13.4港元 評級「買入」

智通財經APP獲悉，瑞銀發布研報稱，下調信和置業(00083)目標價6%，從14.3港元降至13.4港元，主要反映最新的物業開發利潤列賬計劃，評級「買入」。該行將2027至2028財年的盈利預測上調6%至8%，以反映更強勁的利息收入前景。

該行預計，信和截至6月底2026財年盈利46億港元，同比減10%。主要原因是利息收入減少、St. George's Mansions項目列賬減少，導致物業發展利潤確認降低。同時，整體發展利潤率應保持穩定，約為7%，而2026財年上半年為7.2%。

該行預計2026財年下半年租金收入將略有增長，這主要得益於辦公樓出租率的提高，儘管續租租金持續出現高個位數的負增長。零售方面，香港零售續租租金年初至今仍維持在低至單位數的負增長區間。該行預計租金調整將持續改善，並有望在2027年轉正。此外，酒店業務在2026財年下半年預計將持續改善，這主要得益於香港房價上漲和入住率提升所帶來的利潤率擴張。

該行預測信和將維持末期股息0.43港元不變，全年每股股息將達0.58港元，股息率為5.7%。該行也預計，2026財年業績中，信和將不會採取太多公司行動如回購。正面的一面是，鑑於信和強勁的淨現金狀況，該行認為其能夠很好地受益於利率上升。該行也預計，有效現金收益率將從2026財年的3.1%至3.2%，提升至2027財年的約4%。