機構上調Deckers評級，稱股價回調創造估值買點

　　市場機構周一將Deckers Outdoor（NYSE：DECK）的股票評級從「持有」上調至「買入」，並將目標價從110美元上調至130美元，較上周五收盤價隱含約23%的上行空間。受此消息提振，Deckers股價盤中上漲逾3%。

　　分析指出，此次上調主要依據公司在第四季度財報電話會議上發佈的中期業績指引：營收實現高個位數百分比增長，營業利潤率穩定維持在20%出頭的低位區間，在回購支撐下每股收益實現低兩位數百分比增長。

　　儘管息税前利潤增速預計將從過去六年約20%的複合年增長率放緩至高個位數，但分析認為這一放緩已充分反映在估值中——市盈率已從33倍壓縮至約13倍，市場此前對利潤率壓縮和增長持續性的擔憂已基本消化。目前該股市盈率約為15.1倍，市值約147億美元。

　　分析特別強調Hoka品牌的產品創新潛力。公司近期推出了針對更嚴肅跑者的Clifton Pro鞋款，標誌着向高端性能市場的拓展。Hoka正在向生活方式領域延伸，可借鑑UGG品牌的成功經驗，這一舉措有望成為銷售超預期表現的關鍵來源。同時，UGG品牌的韌性也超出市場普遍預期。

　　今年以來Deckers股價累計下跌約15%，顯著跑輸標普500指數約21%的漲幅，主要受累於Hoka品牌因產品線更新緩慢而銷售疲軟。但公司已着手豐富Hoka產品矩陣，分析認為早期信號積極。另一機構同樣重申買入評級，目標價144美元，預計業績存在超預期空間，並認為毛利率展望偏於保守。