港股收評：三大指數漲跌不一，科指跌0.96%；PCB、光通信概念集體回調，建滔集團跌逾19%，長飛光纖光纜跌逾12%

華盛資訊7月13日訊，港股三大指數漲跌不一，截止收盤，恆生指數漲0.16%，國企指數漲0.33%，恆生科技指數跌0.96%。

恆指成分股中，華潤啤酒漲3.24%，龍湖集團漲3.28%，中國宏橋漲3.57%；中國人壽跌3.17%，阿里健康跌3.46%，聯想集團跌4.82%。

科指成分股中，京東集團-SW漲2.72%，攜程集團-S漲1.52%，快手-W漲1.30%；商湯-W跌5.67%，華虹宏力跌7.12%，MINIMAX-W跌17.13%。

板塊方面

石油股集體走高，山東墨龍漲11.18%，中海油田服務漲2.93%，中國石油股份漲2.44%，中國海洋石油漲2.02%，中國石油化工股份漲0.74%。中東衝突與對伊制裁擾動供給，霍爾木茲風險抬升原油地緣溢價，油價中樞預期上修並帶動上游資本開支回暖；山東墨龍受油服景氣預期催化大漲，中國石化回購H/A股且子公司中標17.72億元管道項目，印證景氣正由油價向油服與龍頭擴散。

鋰電池走勢分化，寧德時代漲2.73%，比亞迪股份跌1.12%，比亞迪電子跌1.38%，天齊鋰業跌1.96%，贛鋒鋰業跌2.45%。板塊分化本質是鋰價與終端需求預期走弱壓制資源和整車估值，西非鋰礦投產疊加需求放緩令上游承壓，6月乘用車零售同比降23.2%、渠道承壓又削弱中下游盈利預期；寧德時代受港股資金輪動與H股溢價收窄擾動仍相對抗跌，贛鋒鋰業則更直接映射鋰價下行壓力。

煤炭走勢分化，中國神華漲1.66%，首鋼資源漲1.40%，中煤能源漲0.40%，兗礦能源漲0.28%，兗煤澳大利亞跌0.34%。板塊分化本質在於煤價短調下，市場仍交易安監趨嚴與旺季需求共振帶來的中期修復預期；其中兗礦能源一季度淨利增42.14%印證高景氣兑現，而中煤能源前5月商品煤產銷量同比降9.4%和8.1%，顯示行業仍處供給受限、經營表現分化階段。

存儲概念-HK普跌，南方兩倍做多海力士跌33.00%，南方兩倍做多三星跌20.09%，兆易創新跌15.29%，南方KOSPI跌9.23%，上海復旦跌7.14%。板塊走弱核心在於韓系存儲龍頭預期降温疊加AI交易擁擠后的估值修正，外資撤出與KOSPI入熊放大風險偏好收縮；其中海力士Q2利潤預估不及預期、三星利好不漲形成負面映射，兆易創新雖預告上半年淨利增1099%，仍受解禁預期與周期擔憂壓制，顯示產業鏈由漲價敍事轉向兑現與估值再平衡。

工業製品集體回調，建滔集團跌19.18%，建滔積層板跌18.71%，萬裕科技跌14.37%，天利控股集團跌12.26%，航天控股跌11.48%。板塊調整核心在於PCB鏈短線定價轉向資金與籌碼面，AI硬件節奏擾動疊加股東減持、南向連續撤出壓制風險偏好；其中建滔集團遭Hallgain減持至31.98%，建滔積層板亦錄得15.65億港元南向淨賣出，反映產業鏈雖有景氣支撐，但短期博弈主導回撤。

光通信概念普跌，長飛光纖光纜跌超12%，劍橋科技跌超5%，舜宇光學科技、鴻騰精密跌超1%。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

摯達科技漲32.03%，近期與寧波高新區合資公司完成註冊並取得營業執照。

真健康醫療-B漲31.61%；

不同集團漲12.52%，不同集團與曹操出行簽署戰略合作框架協議。

建滔集團跌19.18%，7月13日，Hallgain連續減持建滔集團至31.98%，涉資25.6億港元。

鈞達股份跌18.53%；

海螺創業跌16.42%；

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

華泰證券港股策略：尋找業績期超跌反彈機會

華泰證券表示，上周港股在低情緒位置出現快速修復，主要受政策預期升溫、市場對阿里業績樂觀、AI硬件行情虹吸緩解及沽空回補推動；往后看，隨着平空交易對行情連貫性的支撐減弱、南向資金流入持續性不足，以及外圍市場負面擾動階段性緩和，港股季度行情或將更受基本面尤其是盈利可見度主導，而非單純估值修復。在配置上，該機構建議降低對平空行情的關注，轉向基本面主線，重點關注前期沽空壓力較大、具分散風險價值的超跌板塊如創新葯，以及銀行等高股息防禦品種，其中創新葯更看好業績指引積極的CXO和具BD潛力的龍頭；AI硬件鏈則關注國產代工龍頭回調后的吸籌機會，AI軟件更多體現為模型領先個股的Alpha機會，中期維持景氣上行與低估值反轉並重的均衡配置思路。

中信建投：港股非銀板塊中長期配置價值凸顯

中信建投證券指出，上周證券板塊跑輸大盤，但市場交投維持高位，日均成交額接近3萬億元、同比增長95%，在宏觀流動性寬松和增量資金持續入場支撐下，券商業務景氣度仍具支撐；保險板塊方面，中報資產端盈利修復確定性較高，而當前估值仍處低位，存在隨業績改善帶來的估值修復機會。就港股而言，香港非銀金融板塊在低估值與盈利改善預期共振下，中長期配置價值進一步顯現，港交所相關邏輯亦受益於市場活躍度提升；此外，在監管邏輯趨穩、促消費政策導向明確及AI技術提效背景下，多元金融尤其消費金融行業正處於政策紅利與技術紅利雙重驅動階段。

中信證券：港股逼空交易和pair trading共現

中信證券表示，央行行長潘功勝稱外儲將繼續提高在港資產配置比例，帶動港股連續第二周大幅反彈；當前港股未平倉賣空佔市值比例雖較6月中旬高點回落至2.43%，但仍處於接近歷史均值三倍標準差以上的高位，隨着內外部擾動因素逐步緩和，后續仍有較大回落空間。該機構同時指出，近期港股出現較明顯的配對交易跡象，短期建議關注基本面確定性較高且具事件催化的行業方向，包括創新葯、航空、機器人及強工業屬性金屬。

中泰國際：新版國家基藥目錄大力支持創新葯

中泰國際表示，2026版國家基本藥物目錄擴容至794種，較2018年版新增116種，並首次納入16種創新葯，顯示政策對優質創新葯支持力度提升；新增品種主要聚焦糖尿病、高血壓、消化道疾病等高發慢病，以及兒童用藥和中成藥領域。由於新版目錄藥品用量佔全國公立醫療衞生機構配備藥品使用總量約71%，納入目錄有望帶動相關藥品在醫療機構的配置與銷量增長，其中榮昌生物和康諾亞的兩款國產1類創新葯或直接受益。港股醫藥板塊近月受醫療反腐及外部因素擾動，恆生醫療保健指數5至6月累計下跌約16%，表現跑輸恆指，但創新葯及CXO龍頭企業經營情況仍較穩健，中泰國際繼續關注信達生物、翰森製藥、中國生物製藥、榮昌生物、石藥集團，以及藥明生物和藥明康德等板塊龍頭。

中信建投：26Q2A股核心矛盾為行業基本面具備絕對優勢與交易結構絕對擁擠

中信建投指出，2026年二季度市場呈現顯著結構性分化，核心矛盾在於具備基本面優勢的行業與交易擁擠度並存；4月上旬地緣衝突一度壓制風險偏好，停戰后市場快速修復，疊加一季報顯示算力產業鏈業績普遍超預期及海外科技巨頭上修資本開支指引，資金持續集中於海外算力鏈條並帶動全球科技股走強。5月下旬至6月中旬，算力賽道對市場形成明顯虹吸效應，內部輪動加快，期間全球波動加大、亞太市場多次受壓；至6月下旬，隨着宏觀利多出現及擁擠交易邊際緩解，金融、周期、消費、醫藥等低位板塊開始輪漲，資金嘗試向更均衡配置擴散。該機構認為，類似環境下的結構性行情往往持續時間較長，主線切換仍需行業基本面強弱收斂，單純交易擁擠不足以改變強勢主線，這對港股科技、算力及低位順周期與消費醫藥板塊的輪動亦具參考意義。

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