期權交易指南 | AI大升浪幾時返？臺積電、阿斯麥季報本周「驗牌」；華爾街五大行PUT單爆量對衝

華盛資訊7月13日訊，AI交易高位回調之際，美股Q2財報季開啟，華爾街五大行（高盛、摩根大通、花旗集團、美國銀行、摩根士丹利）將率先公佈財報，臺積電、阿斯麥也將放榜。

銀行業財報直接反映實體經濟冷暖，將為美股財報季奠定基調；半導體巨頭臺積電、阿斯麥則代表AI交易核心邏輯：資本支出推動的牛市在下季度是否持續。

投資者關注財報披露前后投資機會，參考認沽期權和認購期權的交易量，通過美股期權提前佈局。數據顯示，臺積電、阿斯麥、摩根大通，其未平倉PUT單和Call的比例分別為1.2、1.3、1.0。

注：未平倉沽購比＝未平倉PUT / 未平倉CALL；如果沽購比＞1，證明投資者當前交易更多看跌期權；如果＜1，代表投資者當前交易更多看漲期權。

銀行業ETF Q2飆漲逾18%！期權資金加碼對衝，績前PUT單爆量押注

回顧銀行業Q2表現，KBW $KBWB 銀行指數季度大漲逾18%，大幅跑贏標普500指數等核心大盤指數，其中最為重要的支撐來自SpaceX、Cerebras等巨型IPO銷售收入。

據統計，僅承銷SpaceX IPO的投行合計賺取約5億美元費用；晨星分析師表示，高盛和摩根士丹利等華爾街巨頭在SpaceX近860億美元的IPO中扮演重要角色，其股票業務表現有望領先同業。

瑞銀績前上調多家銀行目標價，看好美國華爾街大型銀行第二季度銷售與交易業務表現強勁，疊加併購顧問費用收入穩健增長，有望為二季度財報注入強勁動能。

不過期權市場顯示，美國銀行、富國銀行、花旗集團等個股績前未平倉PUT單押注遠超CALL單，其中摩根士丹利持倉沽購比達到1.5，遠超歷史平均值。

值得注意的是，金融股有獨特波動特徵（下跌快、上漲慢），造成大型機構資金常年囤積PUT保護；投資者如押注銀行股績后回調，可選擇期權流動性更佳的金融ETF $XLF  。

參考熊市垂直價差：

• 同時：買入XLF_260717_P_56  +賣出XLF_260717_P_55
• 適配交易：僅預期XLF小幅回落，不看深度回調；銀行財報只要不超預期利空，小幅下跌即可兑現大部分利潤
• 優勢：Delta 高、小幅下跌立刻盈利，雙腿流動性頂級，盤口價差極小。

AI牛市能否持續？投資者聚焦臺積電、阿斯麥財報！績后股價波動或達6-8%

芯片代工巨頭臺積電本周一（13日）披露，6月營收4426.8億新臺幣，環比上漲6.2%，累計第二季度營收達到1.27萬億新臺幣，同比增長36%超彭博分析師預測。公司作為英偉達、博通、AMD等AI芯片公司客户，市場憧憬其本周公佈超預期增長的Q2業績及展望，將有力驗證AI產業鏈需求依舊旺盛。

光刻機巨頭阿斯麥同樣將於本周公佈財報，公司顯著受益於半導體擴產需求，上周上市的存儲巨頭SK海力士此前公告擬斥資11.9萬億韓元採購阿斯麥EUV光刻機；市場同樣聚焦其業績展望及訂單增長預期。

期權方面，據marketchameleon數據顯示，臺積電、阿斯麥績前PUT成交活躍，「未平倉沽購比」達到1.2及1.3，財報后股價預計將有約 ±6-8%的波動。

投資者如看好半導體板塊受益臺積電財報提振，AI交易有望重回牛市，可選擇期權流動性更佳的半導體指數槓桿ETF $SOXL 、 $SOXS 

• 看多：買入SOXS_260717_P_4.5 ：成本低於100美元，押注臺積電財報重振市場信心，AI牛市迴歸半導體板塊反彈。
• 看空：賣出SOXL_260717_C_200  ：持有半導體倉位，備兑高位鎖利、降持倉成本、用高IV躺賺時間價值，適合看漲不追高、增強收益

風險提示

1. 以上期權示例僅作為策略邏輯推演，不構成投資建議。投資者應根據自身風險承受能力審慎決策，獨立承擔交易風險。
2. 期權交易存在時間價值損耗、隱含波動率大幅波動及流動性風險，極端行情下可能出現買賣價差擴大、平倉困難的情況。
3. 財報、重大消息等事件可能引發標的價格跳空，導致策略直接觸及虧損區間。

各位發友看好臺積電本周財報嗎？

AI交易能否重拾漲勢呢？

歡迎大家留言討論~

編輯：Hughes

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