百億資金流向這里！

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7月7日，上市公司百大集團發佈《關於收到委託理財收益的公告》，該公司此前投資的「陝國投·星輝2566097號綠城集團組合優選集合資金信託計劃」已順利到期，全額收回2.2億元本金，累計已收到收益552.01萬元，該收益規模已超過上市公司最近一個會計年度經審計淨利潤的10%。

此外，百大集團披露，截至2026年7月3日，公司及子公司委託理財余額合計達8.43億元，其中信託理財3.54億元。百大集團並非上市公司購買信託理財的個例。近年來，信託產品逐漸受到上市公司的「青睞」。

多家上市公司配置信託產品

近日，上市公司海信家電發佈公告，披露公司附屬公司空調公司、冰箱營銷公司在2026年3月5日至2026年7月6日期間，累計斥資18.4億元認購西部信託發行的固定收益類信託理財產品。

這並非海信家電年內首次披露購買信託理財情況。6月26日，該公司披露旗下四家附屬公司在4月3日至6月26日期間，累計斥資20.61億元認購金谷信託發行的固定收益類信託理財產品。據瞭解，從今年年初以來，海信家電幾乎以每月一次的頻率披露認購信託及理財產品公告，認購對象涵蓋重慶信託、百瑞信託、西部信託、中糧信託等多家信託機構。據數據統計，海信家電是2026年上半年信託認購規模最大的上市公司。

在業內人士看來，海信家電這種「用好賬上錢」的做法，代表了不少經營穩健、現金流充裕的上市公司在財務管理上的共同選擇——這既不影響主業經營和研發投入，又能通過合規渠道適度提升資金使用效率。

據數據統計，2026年上半年，共有46家上市公司披露了信託產品認購信息，累計認購規模超過200億元。其中，海信家電以超過100億元的認購額位居首位，東鵬飲料、巖山科技分別以9億元、5億元位列二三位。

其余進入前十的公司認購規模多在1億至3億元之間。從整體分佈看，中位數認購金額約為0.45億元，多數公司的認購規模集中在數千萬元至1.5億元區間。這呈現出認購規模懸殊、但參與廣泛的格局，也説明信託理財已不再是個別公司的「專享」，而是逐漸成為上市公司現金管理的常見選項。

「上市公司拿閒置資金做低風險理財配置，本質上是一種成熟的財務管理行為。」有信託行業研究人士在接受採訪時表示，「對於像海信家電這類經營性現金流穩定、短期內沒有大規模資本開支計劃的企業而言，與其讓資金沉澱在活期賬户，不如通過合規渠道適度增厚收益。」

該人士同時提醒，這類資金安排的前提是「閒置」，即不能佔用企業正常經營和長期發展所需的資金，這也是監管部門和投資者關注的重點。

從具體案例來看，上市公司利用信託渠道管理資金的方式正變得更加多元。除了常見的現金管理型認購，也出現了與主業協同的產業投資安排。例如，今年3月，潤建股份通過全資子公司認購華能信託產品，資金定向投向清潔能源領域，期限長達48個月，體現出信託工具在產業鏈佈局中的輔助作用。

「公司在切實保障主營業務穩健發展、有效控制風險的前提下，藉助專業機構的專業力量及資源優勢，拓展新能源項目合作渠道，依託自身運維優勢為項目提供運維服務，形成‘投資+運維’協同效應，為公司長期可持續發展奠定基礎。」潤建股份在公告中表示。

此外，亞廈股份等公司則通過設定滾動使用額度的方式，為全年資金調度預留彈性空間；先導基電、楚江新材等公司通過信託計劃實施員工持股，將信託作為長效激勵機制的載體，進一步拓寬了這一工具的應用場景。

收益與風險並重，信息披露成關鍵

值得肯定的是，從公開信息看，上市公司在開展信託理財業務時普遍建立了較為完善的內部決策與風控流程。

多數公司的認購行為都經過董事會或股東大會審議授權，並設定了明確的額度上限，在產品選擇上也傾向於與經營穩健、信譽良好的信託公司合作。以海信家電為例，公司在多份公告中都強調，理財資金來源於自有閒置資金，且明確將投資範圍限定在「短期中低風險」品類。

同時也需要看到，自資管新規實施以來，信託產品早已打破「剛性兑付」，收益與本金安全最終取決於底層資產質量。多家上市公司在公告中都專門列示了風險提示，説明委託理財業務仍存在市場風險、流動性風險、不可抗力風險等，提示投資者理性看待。

「信託產品早就不是過去意義上保本保收益的產品了。」一位業內分析人士對記者表示，「上市公司在做資金配置決策時，需要充分評估底層資產的信用狀況和期限匹配問題。」

從市場規範的角度看，充分、透明的信息披露是這類資金安排能夠持續健康運行的重要保障。目前，記者注意到，多數上市公司在公告中都會明確認購主體、信託公司、認購金額、產品期限以及資金用途，部分公司還會區分保本與非保本產品類型。

總體來看，2026年上半年上市公司信託理財認購呈現出總量穩健、參與主體多元的積極態勢。展望下半年，有業內人士表示，信託理財作為企業資金管理的常規工具，有望在合規、透明的軌道上繼續發揮其應有的作用。