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SK海力士美國首秀募資265億美元，創外企赴美IPO紀錄
2026-07-10 08:48
在全球AI基建投資熱潮的推動下，韓國半導體巨頭SK海力士成功在美完成美國存託憑證（ADR）發售。根據官方確認，此次融資規模高達265億美元，不僅打破了外國企業在美首度公開募股的最高紀錄，更憑藉其龐大的體量，一舉超越阿里巴巴當年的融資額，晉升爲全球證券史上第三大上市案。
本次SK海力士共計發行1.779億份ADR，每份定價149美元。值得關注的是，每份ADR相當於其在韓股交易普通股的十分之一。即便近期韓國本土市場股價波動劇烈，SK海力士依然展現了極強的定價權：其最終發行價較韓國本土收盤價溢價約3%。
根據交易安排，SK海力士的ADR將於周五在納斯達克全球精選市場以臨時代碼「SKHYV」開始發行前交易，並計劃於7月13日轉為正式代碼「SKHY」進行常態化交易。
此次發行由美國銀行、花旗集團、高盛集團和摩根大通牽頭，另有9家公司參與。
SK海力士沒有通過低於本地股價的折價來吸引買家，這顯示公司相信，即使在股價連續數日劇烈波動后，其美國股票仍會獲得積極反應。市場反饋驗證了這一判斷，本次發行最終獲得了超過7倍的超額認購，認購意向總額接近2000億美元。包括Baillie Gifford、Coatue Management以及Situational Awareness Partners在內的全球頂尖資管機構紛紛入場，前十大訂單便消化了近一半的份額。
長期以來，存儲芯片被視為具有強周期性的商品。但隨着人工智能時代的到來，如今，投資者押注AI相關需求的強勁增長將為存儲類股票帶來長期增長邏輯。作為英偉達（NVDA.O）高帶寬內存（HBM）的核心供應商，SK海力士已在這一關鍵細分領域佔據了57%的市場份額（截至2025年末預估值），成功實現對競爭對手三星的「彎道超車」。
此次赴美融資的戰略意圖十分明確， SK海力士希望通過在美股市場掛牌縮小與美光科技（MU.O）等美國同行的估值差距，效仿臺積電（TSM.N）利用海外資本溢價提升企業價值。
面對AI計算對高性能設備近乎渴求的需求，SK海力士計劃投入鉅額資金用於技術研發與產能升級。這不僅是爲了鞏固其在HBM領域的統治地位，也是爲了配合韓國政府總額高達8800億美元的半導體國家戰略。
SK海力士的成功上市，是近期科技巨頭大規模融資潮的一個縮影。從SpaceX的歷史級IPO，到Alphabet百億級別的AI融資計劃，市場資金正加速流向AI基礎設施層。
美商務部長敦促「韓股雙雄」在美擴產
美國商務部長霍華德·盧特尼克（Howard Lutnick）在美光科技（MU.O）舉辦的一場活動上確認，他正與三星電子和SK海力士溝通，要求兩家韓國存儲芯片製造商加大在美國擴產力度。
盧特尼克表示，美國需要增強本土芯片供應鏈韌性，以緩解人工智能發展所需關鍵零部件的全球短缺。他沒有披露與三星、SK海力士談判的具體內容。
盧特尼克承認，美光首席執行官桑傑·梅赫羅特拉（Sanjay Mehrotra）可能不會歡迎競爭對手擴大在美國的存在，但他強調，美國芯片供應鏈必須更加穩固。他表示：「我知道，他不會喜歡這樣，但我想把他的競爭對手三星和SK海力士帶到美國來建廠。」
盧特尼克還説：「美光正在帶頭。現在其他公司會嫉妒，對吧？它們必須跟上。」
周四早些時候，美光宣佈，到2035年將把計劃中的美國投資規模提高至2500億美元。盧特尼克在紐約州錫拉丘茲附近出席美光新設施活動時，對這一決定表示歡迎。
盧特尼克説：「我們希望保護我們偉大的公司，以及那些在美國投資知識產權的企業。」他還表示：「所以在我看來，你會希望美光儘可能快地建設。」
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